数学老师有福了！谁说“一边开放水管，一边开排水管，问多长时间能把水池灌满？”这种题目没有现实意义。 6park.com
这不，7月28日美联储召开的最新议息会议，就正在干这种事情。 6park.com
面对美国资本市场对于QE缩减的恐慌，无论什么通胀、什么就业，通通都只不过是美联储的借口。针对美联储最新政策，宋鸿兵断言，美联储“鹰皮鸽心”、 “色厉内荏”，只能用“老鹰皮”来吓唬市场，而根本无法放慢印钞机。 6park.com
在7月31日鸿学院直播的核心课答疑和微课堂177期上，宋鸿兵对美联储的各种最新表态和政策进行了具体剖析。 6park.com
宋鸿兵表示，无论美联储怎么表态，美联储目前都面临着“三不”的困境：不愿、不能、不敢。 6park.com
不愿刺破美国的金融泡沫；不能让长期利率上涨；不敢使国债拍卖流拍。 6park.com
其中，造成美联储“三不困境”的根源在于美国2021年财政赤字太大，联邦政府的预算为6.8万亿，而税收仅为3.8万亿。2021年美国的财政赤字可能高达3万亿美元之巨。 6park.com
这些赤字都需要先以美国国债拍卖的形式被金融机构买进，然后它们再倒手卖给美联储。 6park.com
尤其在目前全世界主要经济体都在削减美国国债，尤其是中国长期减持美国国债的情况下，美国只能将这些国债，卖给本国的大银行和投资人。 6park.com
然而，6月美国的CPI高达5.4%，10年国债收益率才1.25%，负收益率严重到-4.15%的程度。面对实际上已经是负收益的国债资产，谁还会“脑子进水”，愿意长期持有美国国债呢？ 6park.com
如果此时，最为最终买家的美联储不仅不能“挺身而出”，反而还要减购国债，那么，势必将揭开美国国债“负收益”的最后遮羞布。 6park.com
换句话说，美联储不可能在不触发金融危机的情况下缩减QE的规模，不可能在不触发经济危机的情况下“放缓印钞机”的速度。 6park.com
在这种情况下，美联储除了“鹰皮鸽心”之外，并没有更多的选择。 6park.com
美联储一方面用“缩减QE”的“鹰皮”言论来威胁市场，另一方面却在“开启排水管”——“抬高逆回购利率”的同时，再次打开了“放水”阀门——“常备回购机制”并将其常态化。 6park.com
宋鸿兵在鸿学院微课堂177期、核心课56-61讲中，都对美联储目前推出的各种货币工具作出了详细的介绍。 6park.com
什么是回购机制？如今为什么又将其常态化，成为了常备回购便利（SRF）——（鸿学院核心课56-61讲）
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为什么说，美联储隔夜逆回购（ON RRP，Overnight Reverse RepurchaseAgreement Facility）是美国金融市场的地板利率，是美联储的抽水机——（鸿学院微课堂172 | 宋鸿兵：解读美联储议息会议）
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为什么说，超额准备金利率（IOER）是美国金融市场的天花板利率？——（鸿学院微课堂172 | 宋鸿兵：解读美联储议息会议）
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如今为什么又将超额准备金利率与法定准备金的利率（IORR），二者统一为一个指标IORB（Interest on reserve balances），即准备金利率？——鸿学院微课堂177期） 6park.com
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由于论述和分析工程过于专业，还请点击收看【鸿学院微课堂177期】，以及【核心课56-61讲】视频。 6park.com
宋鸿兵认为，美国通胀在下半年持续攀升应该是大概率事件。 6park.com
为了面对眼前的“困境”，美联储尽管不敢“戳破”美国的金融泡沫。然而，毕竟纸里包不住火。 6park.com
美联储所谓的“暂时性通胀”，虽然还能用德尔塔病毒来敷衍几个月，但市场的不安和惶恐依然将与日俱增。 6park.com
无论从全球供应链的混乱、暴雨洪水的冲击、病毒的蔓延、异常天气导致的粮食减产、还是从全球海运体系的混乱来看，通胀在下半年都将持续攀升，到时候美联储将不得不面对信誉危机。 6park.com
而作为美联储来讲，现在所能做的，也就只能是为应对下一次“钱荒”危机做好必要准备。 6park.com
通过将原本非常规的输血手段——回购便利（FIMA）的常备化，继续向美国资本市场“注水”。 6park.com
美联储的操作实际上是将原本的一场金融危机，进一步引向更深、更大的国家信用危机。 6park.com
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贴主:宋鸿兵鸿学院于2021_08_03 3:47:31编辑