8月22日晚间，格力集团发布2021年半年报。财报显示，报告期内公司实现营收910.52亿元，较上年同期增长 30.32%；利润总额 109.76 亿元，较上年同期增长 42.62%；归属于上市股东的净利润94.57亿元，同比增长48.64%。
具体业务上，上半年格力电器空调收入671.94亿元，占营收比例为73.79%，去年同期空调收入413.33亿元，占营收比例为59.48%，2021年上半年空调收入同比增长62.57%；生活电器收入22.10亿元，同比下降0.38%；智能装备收入1.98亿元，同比下降5.44%；其他主营收入13.30亿元，同比下降77.64%；其他业务收入201.20亿元，同比增长1.67%。
去年，家电巨头们均受到疫情不同程度的冲击，家电行业市场总体呈现下滑趋势。据统计，2020年家电行业国内市场零售规模为7297亿元，同比下降9.2%；家电行业出口规模为4582亿元（不含彩电），同比增长为24.2%。但奇怪的是，股价却一个劲持续勐涨，这一点令投资者喜出望外。格力电器在去年年底股价一度攀升至69.79元，达到历史高点。
然而今年1月开始，受整体板块影响，股价开始下行，尤其是4月之后，格力公司股价连连下跌。4月2日至今，公司股价跌幅达26.51%，市值蒸发超1000亿元，股价已触及近两年新低。
为何半年报显示盈利上涨，股价却跌跌不休呢。
首先，去年的家电行业股价出现了虚高，尽管因为疫情大量的出口需求与线上购物一定程度刺激了消费增长，投资者纷纷买入抬高了股价，但是实际的业绩远远不及2019年的疫情之前。这明显脱离了基本面，涨上去的是泡沫，一戳就破。
据2019年同期半年报数据，格力实现营收983.41亿元，归母净利润137.50亿元。相比今年业绩报，格力营收与净利分别下滑6.42%与31.22%，并未回到疫情前水平。
另一边，每日金融在之前的文章曾报导过格力股权激励计划却让股价大跌的新闻。
按照这个增速，格力2022年净利润为266亿元，基本与2018年持平。这意味着4年，格力业绩0增长，公司管理层和员工便可以拿到大额激励。这自然令投资者失望，公司宣布员工持股计划次日，格力股价大跌近5%。
那么，格力的股价是否会回升呢？
第一，在格力的家用电器中，空调的原材料成本占比较高，由于2021年上半年上游大宗原材料价格大幅上涨，导致空调业务毛利率下降幅度相对较大。随着国家对大宗原材料价格的积极监管和全景监测，近期铜材、塑料等原材料价格逐渐回落，铝材、钢材等原材料价格趋于稳定。预计2021年下半年，上游原材料价格上涨趋势将逐步得到控制，价格有望回落，家电企业利润端有望得到改善，公司的盈利水平有望提升。
第二，家电的出口市场仍需求旺盛，据公开数据显示，21年1-6月，空调、冰箱和洗衣机同比20年增速分别为15.3%/25.96%/29.1%，同比19年增速分别为10.91%/28.18%/10.87%。由此可见，作为龙头的格力在占领国外市场上仍有一个长期的盈利期。
第三，我国精装房供给（按全装修保障房+精装修商品房比例）在过去几年规模及占比稳步上升，预计2021年精装房供给规模达962万套，同比增长5.37%；占整体住宅销售套数比例达40.44%。家电是房地产的下游，跟房地产行业绑定很深。由此可见，配套的家电设施将出现一定的销售空间。