强版主之前发的那个贴子，在谈美联储用利率武器来收割世界。 其实没说到点子上。单单靠利率变化以及由此造成的美元汇率上升，不足以来让美国资本收割他国。 要实现收割，受害国还要由以下特征： 6park.com
1.     资本自由流动+货币自由兑换。 6park.com
2.     私人和政府部门在低利率期间积累了太多的美元外债，而且很大相当一部分是短期债或者浮动利率，超出的外汇储备的cover. 6park.com
3.    本国存在资产泡沫。
  
4. 没有完全的主权独立。 6park.com
收割发展中国家的套路其实很简单。在美元低利率的情况下，资本能自由流入这些国家投资，这些国家的企业和个人也能向西方的银行借很多的美元计价的债。资本流入的理由很简单因为美元低利率的环境下，这些资本低息获取资本然后投资到发展中国家获取较高的回报率。 发展中国家的企业和个人会积累美元债务，也是应为他们觉得在当时的环境下，借美元债比从本国银行借贷成本更低。  6park.com
当美元进入加息周期，美元走强后，这些实行资本自由流动和货币自由兑换的国家面临美元债务偿付的危机。一方面，在美元低利率环境下，本国出现了资产泡沫。当加息和美元升值预期形成后，外资可能会决定抛售在这些国家的资产换成美元锁定投资收益，然后再流出。同时，美元加息和升值，会造成这些国家，他的企业和个人的美元外债偿付危机。如果这些外债，特别是短期外债的规模太大，超过的该国的外汇储备应付能力，那很不幸，不单单企业个人会被收割，国家也会被变相经济殖民。这些国家到时就面临两个选则：Default 或者是找IMF或者其他机构、国家借美元来缓解债务问题。因为他们自己的央行无法印刷美元来应对外债危机，更不用说这些国家的商业银行和企业了。 6park.com
大多数国家的是没胆子选default这个选项的，因为往往主权不是完全独立的，迫于美国和其盟友的压力，或是担心defaul后的其他后果（比如以后难以在去国际资本市场发债），往往只能选择接受IMF 有条件的bailout. 而所谓美元收割，很大程度上就是通过这些条件来实现的。
比如IMF会要求这些国家对本国有债务偿付问题的企业和金融机构进行债务重组，而这些重组的最终目的，就是通过重组，把这些企业低价卖给美国和其盟友的资本。比如1997他们对东南亚韩国玩的就是这么一招，有些重组案直接规定，本国资本无法参与，只能卖给外资（比如所谓的vulture fund） 。最著名的例子，就是韩国的Hana Bank （大家可以脑补一下，这个就好比中国四大国有银行之一被洋大人勒令只能作贱卖给他们，中国政府和私人企业无法参与竞标）。外资可以选择短期持有这些资产，然后等局势稳定后抛售获利。或者他们可以长期控制一些垄断上游企业（比如银行，基础设施），来控制这个国家的经济命脉。除了债务重组收割，IMF还会加入另外的一些收割条款，比如，取消对本国农业和一些产业的补贴，升息。。。。。。取消农业补贴和其他产业补贴无非就是方便美国的农产品和其他有优势的企业可以打败这些国家的同行，从而最终控制这些产业。当然IMF会说，这个时为了控制政府预算缩小财政赤字，从而可以使本国货币升值，早日还清美元外债。要求升息，同样表面说是为了稳定受害国货币兑美元的汇率，而现实中往往造成更多受害国没有借美元外债的企业偿付本币债务成本上升。从而有更多的企业可以被搞破产然后被外资收购。比如IMF在搞韩国之前，就提前研究过，利率每提高一个百分点会造成多少韩国企业破产，以及利率涨到5%后会有多少企业破产。呵呵，bailout后，给韩国的目标就是要升息到5%。 这个和以美国为首的发达国家他们自己面对金融危机实行的的政策大相径庭：他们自己搞的是减息+qE。除了通过IMF救助条件的收割，很多西方的对冲基金也会在那些发展中国家陷入美元债务危机时来做空他们的国债，货币等等来收割一把，而这些操作往往会恶化之前提到的由美元债务引起的汇率危机，索罗斯就是一个。一般一个中小发展中国家央行的储备根本无法抵挡大型对冲基金加杠杆的货币投机。这些就算是对整个国家的宏观收割把。同时由于这些国家出现经济、货币危机，很多西方冲基金还会通过做多、做空这些国家的公司证券来获取短期利益，或者淘淘因为货币贬值而出现的便宜货。 反正任何重大危机，都是对冲基金赚钱的巨大机会。这个也算是对微观个体的收割把。
 
我上面提到的四个附加条件，只要有个两条不满足，以上描述的收割就无法顺利进行。中国还未被收割，主要是资本项目过去不是完全开放的人名币在资本项目下也不是完全自由兑换的以及中国的外汇储备相对美元外债仍然相对充裕，主权相对独立，所以即使有房产泡沫也没被收割。类似kyle bass 这种小丑，老是在媒体上骂中国说中国经济要崩了因为地产泡沫巨大，其实就是自己旗下的对冲基金下注人名币会贬值。但是架不住人民银行外储多可以积极干预汇率，他老是赌输，被别人收割。 6park.com
1998年的俄罗斯和1997年的东南亚+韩国处理危机的方法也不同。俄罗斯一开始也接受了IMF的bailout，但是IMF强加的收割/改革条件在杜马通不过。一很重要的原因是由于之前叶利钦被忽悠后搞的休克疗法太不得人心，俄共在杜马的席位多了，俄国带路党在杜马提出的改革方案都通不过，因为俄共的强烈反对。最后，俄罗斯只能硬来，关闭国内卢布对美元的兑换交易，然后不接受IMF条件的不要bailout了，老子default 美元债。 这样一来，反而是持有大量俄国债务的美欧金融机构出问题了，当时其实在发达国家的金融圈形成了一个金融危机，最有名的受害者就是两个诺贝尔经济学奖挂帅的long term capital management倒了，bankers trust 也只能卖身德意志银行来防止倒闭。当然，俄罗斯default 也不是没有代价，但是至少没有让西方通过bailout 来继续收割，特别是大的银行和自然资源企业还没被西方完全控制，这个和很多西方的前殖民地不一样，比如南非。这个也就是为啥俄罗斯，中国老是不被西方待见，因为体制不好，不容易被收割。 6park.com
日本90年代的危机和俄国以及东南亚+韩国面临危机是不同的。日本当时不存在美元外债偿付的问题。因为日本的current
account 的dollar balance + 美元储备是足够的。日本的危机一个内部因素是央行和政府其他部门的一帮美奸在乱搞。危机前大放水吹起泡沫，然后收紧银根刺破泡沫，以及泡沫破裂后不采取正当的应对政策延长危机的都是同一批人。这批人的目的就是通过制造这场危机，来推动他们认为或者说美国人要的结构新改革以及进行内部权力再分配（比如把对经济的主导权从经济产业省转移到独立于政府的央行）。他们的口号就是没有危机，就没有结构化改革的动力，因为之前日本搞得模式太成功了。当然，很多人也是从危机中获取个人经济利益的。比如一些危机制造者（央行高管），都是和美国的一些秃鹫基金勾结的，后来都从处理处理日本破产企业的生意中大获好处。一直被外界诟病的所谓地产泡沫根本不是最主要的问题（中国也一样），因为支撑这些地产泡沫的债务都是本币计价的内部债务而不是美元计价的外债。那帮日奸完全可以向美国后来应对次贷危机一样，直接用日本央行的资产负债表快速清理银行和其他公司和个人于房地产的债务。比如，央行可以直接购买开发商卖不出去的房子，改为用于公共目的的物业，这样开发商可以避免倒闭，贷款给开发商的银行也不会因为开发商还不出钱而被拖下水，但是那帮日奸就是拖着不干来prolong crisis。 6park.com
中国现在状况和当时日本很像，地产泡沫和与之相关的债务问题严重。而且央行政策主导的人貌似都是听美国人的。不但不去主导处理债务问题听任债务暴雷。 同时，这帮人还继续收紧货币政策继续恶化债务问题 以及进一步推动金融市场开放，比如继续开放资本项目和放开汇率。 其实任何心智正常的人都该明白，因该先处理债务和资产泡沫问题，再来收紧货币和对外开放市场。 打个比方，他们现在的的政策是让得了重感冒的人继续去做高强度的锻炼，而依据就是美国人说多锻炼有益身体健康。 6park.com

贴主:菲克于2021_08_27 18:02:58编辑

贴主:菲克于2021_08_27 19:06:42编辑