焦点：时隔四个月人民币放量升破6.4关口 前面的天花板在哪？ 6park.com

张金栋 6park.com
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路透上海10月19日 - 人民币兑美元即期周二收盘大涨近350点，时隔四个月重新升破6.4元关口。市场人士指出，近期美元指数震荡回落叠加客盘结汇需求不减，人民币一路上行，最终打破维持了四个月的波动区间。

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资料图片：2019年8月，中国上海，外汇兑换点外的人民币和美元标识。REUTERS/Aly Song 
对人民币后市的表现，市场人士看法仍存较大分歧：部分人士认为中国经济的下行压力明显，叠加美联储紧缩路线愈发明晰，最近人民币表现持续偏强脱离了基本面，最终还是要回归；但面对泛滥的美元流动性，也有人士认为，人民币还有升值空间，另外央行料不会放任人民币快速升值，密切关注央行的后续动作。
一外资行交易员称，今天人民币劲升出乎意料，“美指一下，人民币就快乐地升。”
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另一外资行交易员也表示，市场结汇需求太多，美元流动性太过充裕，加上在关键点位没有见到大行的美元买盘，人民币就一路上行了。
招商银行金融市场部首席外汇分析师李刘阳认为，近期外部环境变化是很重要原因，美元出现阶段调整，人民币跟涨；另外近期人民币偏强，有对中国出口高景气的反应在里面，贸易顺差带动结汇需求上升。
ING集团最新观点指出，市场对人民币兴趣增加，离岸CNH升破6.4关口，“我们将监控投资组合数据，以了解全球股票投资者是否正在寻找一些廉价的中国股票。”
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人民币兑美元周二收升347点至6.3998元，创6月16日以来新高；离岸CNH亦大涨400点，最高触及6.3860元，创6月11日以来新高。此前四个月，人民币多维持在6.44-6.5区间宽幅震荡，有个别天数下破6.5或上破6.44，但都很快回到原来的波动区间。
周二盘后，离、在岸人民币继续扩大涨幅，在岸人民币升破6.39关口，最高触及6.3870元；离岸CNH更是升破6.38关口，至6.3791元高点。
**结汇汹涌**
随着人民币打破之前的波动区间，市场出现些许恐慌，即期成交量也明显放大到500亿美元以上，创近五个月最大单日成交量。市场人士称，面对汹涌的结汇，大行象征性的购汇激不起水花。
一外资行交易员表示，“客盘有点恐慌，所以接下来‘剧情’不好说。”
“现在没理由看空人民币，不管基本面和技术面，破了前期平台，这周回不去了，”一中资行交易称，“现在结汇的价格与之前相比确实不够好，但再过一段时间回头看，也许会后悔今天没结汇。”
另一中资行交易员指出，人民币升破6.4后触发了美元多头止损，“从技术面上看，这个位置（6.4）破了，下面就要看到6.35的位置了。” 6park.com
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**人民币无近忧需远虑**
自新冠疫情爆发以来，中国率先实现对疫情的控制，受益于完备的产业链，中国的出口持续保持高景气度，持续的高顺差还有较低的旅行逆差，使得境内美元流动性持续泛滥，结汇需求不减，人民币哪怕在美元偏强的环境下，表现都十分亮眼。
“人民币还在得益于出口的高景气，今年人民币比美元都强，估计人民币要回调，可能还要更后面一些，后面全球供应链逐渐恢复，还有‘双碳’要求、能源问题等都会影响接下来的出口，出口的故事不能一直讲下去，”招行李刘阳称。
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不过他也指出，欧美货币政策分化，使得美元很难有大调整空间，美元整体偏强，决定人民币的反弹也是有天花板的。
华侨银行大中华区高级经济学家谢栋铭认为，国内美元流动性极其泛滥，大行手上囤了好多美元，年底临近，结汇需求还是很大；另外，美国还可能部分取消中国商品关税，“短期不需要担心人民币，主要看美元怎么走。”
类滞胀环境下，中国货币政策宽松预期下降，这可能缓解中美利差收窄压力；但部分分析人士对近期人民币持续强势仍感到意外，特别是中国经济面临较大下行压力下，人民币持续强势并不符合基本面。 6park.com
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星展银行就认为，中国经济增速持续放缓，下调年底人民币目标位至6.48，“美元兑人民币应该高于而不是低于6.5270元或2020年底的水平。”
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瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰亦称，“近期人民币升势应该是昙花一现，当美元/人民币跌破6.4关口，央行可能会再次出手遏制人民币升值倾向。”
一中资行交易员也认为，监管层肯定不会放任人民币过快升值，但是可能也会尽量少动用政策工具。
渣打报告预测，人民币可能会在第四季度重返年内的高点6.36，同时新一轮逆周期措施可能出台，包括进一步提高外汇存款准备金率，以防止进一步升值。（完）
（路透中文部韩笑、马蓉和英文部周静远对本文亦有贡献） 6park.com