文/BWC中文网 6park.com
4月30日晚间，巴菲特股东大会上，巴菲特一开场就表达了“感谢美联储，鲍威尔是英雄”的讲话，可见现在全球投资者每天都在关注美联储主席鲍威尔的下一步举动，美联储在5月3日召开的会议中宣布加息50个基点现在看来应该已经成为定局，华尔街炒作的热点已经切换到6月会议中“是加息50基点还是加息75基点”以抵制不断高企的通胀，及美联储在缩表问题（每月从美债市场中撤退950亿美元）上的进一步透明化。
美联储主席鲍威尔

美国商务部在4月30日的数据显示，俄乌冲突持续推动美国能源和粮食等大宗商品价格飙升，3月个人消费支出价格指数（PCE）数据大涨6.6%（前值为6.4%）至40年新高，高通胀数据是美联储设定目标的三倍多。
美国在一周前公布的3月进口物价指数更是意外大幅升至2.6%，比2月涨近一倍，同时，3月份PPI数据也同比上升11.2%，以上这三个关键数据显示自俄乌持续冲突以来，令人担忧的价格趋势再度恶化，更是打脸了华尔街开始炒作的通胀见顶论，因为PPI和PCE被认为是反映CPI通胀压力的先行指标，目前美国CPI大涨8.5%，为1981年末的最大涨幅，且是第六个月连续超过6%，这三个反映美国通胀预期的关键指标这表明美联储仍需要采取更加鹰派的行动。

紧接着，市场押注至2022年底利率将上升至3%-3.25%，这使得借贷成本处于足够可以抑制美国经济增长的区间，美联储大幅加息以及经济学家所说的由此产生的经济衰退的可能性增加可能会在未来几个月内造成压力。
对此，美国国家经济委员会主任在4月30日表示，美国将继续面临高通胀、供应链瓶颈以及俄乌冲突等引发衰退风浪，并警告，目前美联储追赶式的被动加息将引发美国经济衰退的风险越来越大，这重创了美国债市，使得美债收益率将继续面临上行风险，并延续近三周以来的升势。
5月1日，美债抛售潮加剧，美国2年期至5年期国债收益率飙升，美国10年期基准国债收益率涨11.11个基点，报2.9336%（触及三年多以来的高位，且远超2.83%的阻力位），而自4月1日以来，已经累计大幅上涨59.56个基点。
两年期美债收益率涨约9.53个基点，报2.7146%，4月份以来共上涨38.01个基点，2年/10年期美债收益率利差涨至21.479个基点，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率报2.9392%，自4月份以来也累计上涨11.04个基点，债券价格与收益率成反比关系，收益率上涨代表美债被市场抛售引发价格下跌。


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各期限美债收益率走势


据路透社在4月30日监测到的数据显示，截止4月29日的四周内，随着美债收益率延续升势，美债市场资金净流出规模升至562亿美元，因担心美联储转向加息周期，更重要的是，持续攀升的通胀已将美债实际收益率持续打入到负值深渊（具体数据细节请参考下图），存在损失风险，我们注意到，美债被投资者远离的情况早有迹象可印证。

日本财务省在4月28日最新公布的数据还显示，日本投资者在过去九周净卖出约90亿美元的美债，且为第八周净卖出，而过去的13周中，卖出总额更是高达600亿美元，由于日元疲软降低了日本投资者对美债的对冲需求。
紧接着，高盛在4月25日发表的报告表示，美债相对于替代品的吸引力正在减弱应该会在未来几个季度中看到外国对美债需求的暴跌。而更令市场担心的是，美债的最大买家美联储也料将在5月份开始以每月950亿的规模抛售美债资产（量化紧缩），并将会对长期美债造成进一步打压。



这也意味着指标10年期美国实际联邦基金利率经通胀（8.5%）调整后变为负5.57%，正如下图所示，这个数值是1952年以来跌幅最大的时候，甚至，大多数高回报价值的企业债券的收益率也远低于通胀值，这就意味着美国债券投资者要为此承担更多的风险，甚至是倒贴利息，这也意味着从理论上来说，包括日本、中国、英国、澳大利亚、沙特、德国等所有海外美债持有者可能将要为持有美债而变相地向美国付款，这在以前是不可想象的，实际收益率 为负值意味着投资者在购买美债时按月通胀计算会亏损。



所以，仅从这个角度来看，当那些聪明的货币管理当局真正需要解决美国债务和通胀风险时，货币市场中的美元的角色被重置现象将会发生。事实上，当美元脱离金本位和布雷顿森林体系解散这两件事本身就在说明美元已经失去了往日美金的魔力光芒，而这也表明黄金料将重新回归金融属性，而就在这个节骨眼，一件意料之外的事情发生了。
据总部位于伦敦的Metals Focus在5月1日公布的数据，尽管美国4月消费信心指数出现下降，但美国的金币市场却意外保持强劲，美国人正在囤积和抢购金币。

预计2022年第二季度的总销售额会超过45吨，料将创下10多年以来的季度新高，比如，据瑞士海关在4月21日公布的数据显示，3月份，瑞士对美国市场中的黄金出口量大幅升至2020年5月份以来的最高水平，瑞士是全球最大的黄金提炼和转运中心。


美国人抢购黄金的部分数据细节


另据美国铸币局在4月28日最新公布的数据显示，2022年1月至4月15日，该机构的金币销售量为107.36万盎司，这也意味着2022年仅用了4个多月的时间就完成了2021全年销售量的90%，更是远远超过2020年的84.5万盎司，这也是延续了2021年120万盎司销量后的又一次强劲表现。
值得一提的是，据路透社在4月26日援引美国数据公司Palantir的最新声明表示，他们正在囤积金条以应对“黑天鹅”事件，并邀请客户以黄金购买其服务，并在3月份购买了价值5680万美元的金条，并接受黄金支付方式，这个生动的例子已经折射出美国精英对美元能否继续充当长期的财富储存手段表示怀疑，而这也就解释了美国人近段时间为什么要大量的抢购和囤积金币以应对高通胀、美元购买力下降的部分原因了。（完）