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植信投资首席经济学家兼研究院院长连平

近日，人民币对美元汇率从4月下旬开始被迫迅速贬值，半个月时间，贬值幅度接近5%。人民币汇率急速贬值的原因是什么？人民币汇率走势将如何？ 
连平表示，导致人民币汇率快速走贬主要包括四方面因素：首先是中美货币政策背离加大了人民币贬值压力。美联储加息预期愈发强烈，而我国稳经济增长压力加大，有货币宽松的可能，这使得之前形成的中美货币政策“宽松-稳健”差反转为“收紧-宽松”，双方政策方向出现背离。这种情况下，美元走强对人民币带来较大贬值压力。
 
 
其次是国际环境急剧恶化。连平表示，俄乌局势紧张推升全球通胀、冲击欧洲经济、造成全球粮食安全，使得世界经济前景暗淡，影响我国经济外循环运行。这些外部环境的恶化都将集中体现在人民币汇率的贬值压力上。
 
再次是出口景气度回落对人民币汇率支撑有所弱化。连平表示，一季度，我国出口增速 
15.8%，相比去年四季度已呈现边际走缓趋势，顺差规模逐渐收缩，2-3月进出口顺差录得304亿美元和473亿美元，远低于去年四季度月均 836 
亿美元的水平。未来一个时期，俄乌冲突引发欧洲经济下行压力加大，美联储加息后美国消费回落，共推海外需求减弱。
 
连平表示，多重压力下经济基本面转弱降低外资信心。一季度我国GDP同比增速4.8%，较去年四季度回升了0.8个百分点，虽与预期目标较为接近，但内需较弱，增长动力不足较为明显。
 
“人民币汇率仍有韧性。”连平表示，虽然现阶段人民币汇率面临较大贬值压力，但基于我国产业链的完整、资本账户有限开放及灵活的政策调控等因素，人民币汇率也有韧性，出现趋势性大幅贬值的可能性不大。
 
“原因有三：一是贸易仍将维持顺差格局。未来一个时期，虽然我国贸易顺差规模可能缩小，但顺差格局仍将维持，这是因为我国仍是全球唯一拥有全产业链国家，国内全产业链体系将为出口供给发挥保障。二是资本外流压力基本可控。当前，虽然数据显示资本与金融账户的资本流出压力上升，但从数值上来看，其规模相对可控。三是我国货币政策宽松的幅度和节奏相对克制。”连平说。
 
连平强调，汇率大幅波动不利于外贸企业控制汇兑风险，也可能形成一致性预期，形成外汇风险，最终酿成金融系统性风险。因此，在汇率大幅波动之时，货币当局会加大对人民币汇率超调风险的关注，在必要时出手，采用市场化的调控手段，维持汇率基本稳定。具体来看，主要有外汇存款准备金率、外汇风险准备金率、逆周期银子和外汇掉期交易四种政策调节工具。