如果你把疫情时期的收益投资到股市，或者拥有一个401(k)计划，那么准备好迎接一次令人焦虑的旅程吧。
本周，股市近两年来首次跨入熊市区间，因为对通货膨胀的担忧使标准普尔500指数从1月初的历史高点急剧下降超过20%。
这一严峻的里程碑标志着华尔街的又一个低点，近几个月来华尔街一直被股票的急剧下挫所震撼。周一，标准普尔500指数暴跌近4%，除了5个成分股之外，其他所有成分股都以下跌告终。周二股市继续下跌，但在周三的美联储会议后转为上涨，决策者们将利率提高了四分之三，以继续努力对抗通货膨胀。
熊市会持续多久还不得而知，但历史上的例子可以为我们的预期提供一些启示。以下是你需要了解的情况。
什么是熊市？
华尔街用“熊市”一词来描述一个持续的时期，即股票市场从最近的高峰期下跌至少20%。通过20%的门槛——周一标准普尔500指数出现了这一情况，通常表明人们对美国经济的健康状况普遍感到悲观，投资者情绪消极。
这种急剧的下跌是比较罕见的，自二战以来只发生过14次，包括这次。根据LPL研究公司的分析，一旦熊市开始，股票价格平均需要19个月才能停止下跌。但有些需要的时间更短。上一次熊市只持续了33天，从2020年2月中旬到3月下旬，这是二战以来最短的熊市。
最近一次持续的熊市持续了17个月，从2007年金融危机开始，导致标准普尔500指数下跌了51.9%。另一个持续的熊市出现在2000年底，当时网络泡沫破裂，导致许多科技公司倒闭。它持续了两年左右。
金融管理公司Bowersock Capital Partners的首席执行官Emily Bowersock Hill说，为了让熊市以相对快速的方式结束——就像2020年那样——需要有某种催化剂来让投资者再次对股票感到兴奋。在上一次熊市中，投资者有加密货币市场和新技术公司可以围绕其概念，有所反弹。这一次情况就不那么明朗了。要想扭转这种情绪，在这个熊市中实现真正的复苏，Hill说，“我们要么需要看到一些令人惊讶的好收益，我认为这不太可能，要么需要俄罗斯和乌克兰之间的冲突有某种改善，我认为这同样不太可能。”
我们是如何走到这一步的？
在疫情期间产生了两位数的回报后，股市在2022年初急转直下，考虑到供应链中断、乌克兰战争、创纪录的通货膨胀、利率上升和疫情的恢复，所有这些因素加剧了投资者的焦虑，并促成了熊市。
随着通货膨胀达到40年来的最高水平，在食品和能源价格上涨以及战争的推动下，美联储自2018年以来首次提高利率，试图让通胀得到控制。美联储这种激进的举动往往会让投资者感到焦虑，因为它使企业和家庭的借贷更加昂贵，从而可能扼杀经济增长，并有可能导致衰退。上周五高于预期的通胀报告也触发了熊市的可能性，因为它使人们担心美联储今年需要更积极地提高利率。
但是，华尔街期待这一时刻已经有一段时间了，所以对于市场观察家和分析师来说，周一标普500指数自最高点以来下跌超过20%并不奇怪。
美国正在走向衰退吗？
熊市并不总是导致经济衰退，但它们可以成为经济衰退即将到来的一个指标。它们也可以被用来帮助预测其他类型的经济信号，如国债收益率或滞胀（当价格上涨而经济增长下滑时）。
但这很复杂。市场观察家们对经济是否会走向衰退有不同的看法。一些人说，在失业率接近历史最低点、消费者继续消费的情况下，衰退不太可能开始。其他人认为经济衰退是不可避免的，尤其是在俄罗斯入侵乌克兰的行动持续进行、通货膨胀继续上升的情况下。 6park.com
G Squared Private Wealth的首席投资官Victoria Greene说：“阻止通货膨胀的唯一方法是减少需求，使劳动力市场不那么紧张。消费者已经在减少购买电子产品和家居用品，而购买更多的主食商品。美国经济与消费者共存亡，所以如果支出放缓，可能会导致经济衰退。”
投资者应该怎么做？
Hill说，投资者可能想把钱从股市中撤出，以避免进一步的损失。但对一些人来说，这可能是错误的策略。熊市在历史上是投资者长期积累财富的好时机，因为股票价格较低。
“你现在可以卖掉，可能会给自己省去一些短期的痛苦，”Greene说，“但当市场转好，你以更高的价格买回时，你就有可能错过。”
Hill表示赞同，“如果你有大量的现金，趁着股价低迷，开始逐步将这些钱投入，几年后你可能会处于一个更好的位置。”
Greene说，但这可能不适合每个人。投资者需要意识到在面临动荡的熊市时他们的需求是什么。例如，如果他们已经退休，有消费需求或需要钱来支付房租，就必须为12至18个月的现金流留出某种储蓄。从长期来看，股票市场确实倾向于改善，在包括股息的情况下，标准普尔500指数在过去5年的回报率仍在70%左右，但走出熊市可能需要3年或更长的时间。
对于投资者来说，密切关注他们所投资的公司种类也很重要，因为有些公司的风险会比较高，比如没有收益的小盘股，因为波动性大，有可能出现衰退。
“我建议客户蛰伏起来，做好准备，”Hill说，“不要反应过度，但这很可能是我们自2000年以来经历的较长时间的熊市之一。”