上海财经大学校长，中国人民大学原副校长、中国宏观经济论坛（CMF）联合创始人 刘元春


 
2022 年7月17日，CMF宏观经济月度数据分析会在线上直播，上海财经大学校长，中国人民大学原副校长、中国宏观经济论坛（CMF）联合创始人刘元春线上参会并表示，第三季度中国经济增速大概率将回升到6-7%。
 
刘元春表示，我国经济企稳回升，首先源于疫情防控的阶段性胜利，使经济秩序和社会秩序逐步恢复，这是经济恢复和各种参数回转的最基本前提；其次是一揽子稳增长的政策开始发力，集中体现在基建和大型项目上的投资上涨以及汽车销售和生产的全面复苏。
 
“从数据可以看到，基础建设投资增长速度达到7.9%，同时，汽车销售同比增长13.9%，这两项与政策刺激密切相关。5-6月份在出口供应链恢复的前提下，出口持续高速增长，6月份经济复苏从数据上看是投资和出口两端发力，因此是符合预期的。”
 
刘元春指出，去年6月经济增长较为常态，4%的增速并不低，因此，第三季度中国经济增速回升到6-7%的概率非常大，很重要的原因是各类先行参数和预期指数已经同步转正，这一同步回转是非常好的信号，尤其是非制造业的PMI指数飙升到54.7，制造业预期指数反弹到61.3，服务业活动预期指数反弹到63.6，这些反弹说明了目前的态势具有持续性。
 
“从政策角度看，5月23日一揽子稳增长政策出台，从6月份发力布局，7-9月份全面落地和收获，专项债6月份要发完，8月份资金要全面到位，税收抵扣返还在8月份要全部到位。同时，前6个月财政支出没有达到6%，而全年财政支出计划平均是8.4%。因此，财政要达标，三季度各个部门、各级政府在有限的财力支撑下，也会出现三季度进行全面发力。”
 
刘元春指出，各项存量政策的前置，真正发力在三季度。各项增量政策，尤其对于汽车购置税减免、汽车直补、汽车商用贷款、开发贷款和一系列金融贷款，对于大项目相关的基建项目投资，三季度预计还会进一步加力。”刘元春说。
 
刘元春表示，三季度增长是没有担忧的，反而要担忧的是各个地方不计成本，进行全面叠加性的分解中央任务，导致过去常见的合成谬误、分解谬误现象。各级部门都在抢项目、上项目，都在为本区域的抢工复产完成相应的政策目标，这在三季度可能会出现。我们担忧的不是政策短期支持不足，而是过度。目前宏观政策面临的很大问题是滞后性，去年是过早回收，今年三季度有可能面临多重叠加的问题。因此，态势仍会持续。
 
但刘元春表示，这一态势在四季度可能出现式微，主要有四方面原因：1、存量政策过度前置后，四季度很有可能出现“政策悬崖”，没有政策布局了；2、地方政府财政力量和相应各级部门的财政力量可能会耗尽；3、物价上涨使货币政策空间减少，欧美政策加速逆转，导致中国货币政策空间进一步收缩；4、由于财政空间和货币政策空间大幅收缩，超预期收缩，从而导致很多增量政策也难以进行布局。
 
中国经济复苏的中期压力非常大，这种压力主要来源于内部风险控制。刘元春指出，因为俄乌冲突使得欧美将大量精力集中在俄罗斯，从而给中国带来了相应的战略缓冲期，更重要的是欧美滞胀虽然会对中国供给侧成本形成冲击，但由于各种耐用品、制成品、日常消费品普遍价格上涨，从而导致对中国需求的大幅度上涨，因此，5、6月份美国、东盟加快对中国出口，这些出口主要集中在机电产品和日常产品。虽然对外部环境复杂化要高度警觉，但从战略角度来讲是中国的一个战略契机，必须充分认识到这一点。
 
近几年我国能否摆脱房地产治乱循环的周期变化是一个关键点。刘元春表示，断供问题并非今天才有，这些问题在过去两个周期中都是靠大水漫灌刺激房价上涨进行解套，我们要认真梳理过去两轮断供现象解套的举措，从而摆脱目前的断供困难，抓住各种转型契机，放弃一些饮鸩止渴的房地产政策。
 
刘元春认为，今年很重要的一点是能否正视中长期问题，在短期有所克制，而不是过度在三季度进行全面叠加，可能在未来就会赢得一个战略时点。所以，今年的关键点不是简单地进行数字上的复苏，而是要解决一些内部结构性的问题。
 
“全球给予了我们解决问题的一些外部契机，当前我们正处在一个关键期，所以一定要抓住契机。”