拉德米拉·苏莱曼诺娃 6park.com
Published On 2022年7月25日2022年7月25日 6park.com
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数以百万计的美国人生活在杂货和汽油价格处于历史高位的通货膨胀中，但接受半岛电视台采访的经济学家表示，有理由抱有希望——即使趋势仍在朝着错误的方向发展。
衡量通货膨胀的消费者价格指数（CPI）在6月份同比上涨9.1%，这是自1981年以来的最大涨幅。现在，所有的目光都集中在美联储身上，它将于周二开会讨论货币政策，美国央行能否提高利率并增加资本成本以减少需求、增加供应和缓和价格，而不会使经济陷入深度衰退？ 6park.com
“我们真的处于未知领域，”亚特兰大联邦储备银行政策顾问、经济学家布伦特·迈耶告诉半岛电视台。“经济受到的冲击规模以及事情变化的速度和突然性，从货币政策角度来看，使我们处于非常具有挑战性的境地。”
在下周的会议之后，美联储预计将加息0.75点。但这足以缓解价格压力吗？
根据皮尤研究中心最近的一项调查，四分之三的美国人表示他们“非常担心”物价上涨。相较于去年，能源成本上涨了41.6%，而食品杂货上涨了12.2%。
那么，为什么美国通胀会飙升，食品和燃料价格会很快降温吗？为什么一些专家预见经济衰退却有乐观的理由？以下是您需要了解的内容：
1. 美国“仍在遭受”一些冲击，因此价格不太可能很快降温
在新冠病毒大流行期间，随着经济完全停止，美联储允许利率降至几乎为零。企业倒闭，数百万工人失业。为了帮助企业和个人适应经济冲击，美国政府还推出了耗费数万亿美元的刺激措施。
但由于可以花钱的地方很少，数以百万计的美国人看着他们的积蓄堆积起来。随着美国经济开始重新开放，对产品和服务的需求激增。经历了封锁的美国人开始出去吃饭、购物和旅行。受抑制的需求和未解决的供应链问题导致价格上涨。随后，乌克兰战争再次震动了世界经济。石油等大宗商品的成本飙升。
“我们仍在遭受一些助长通胀环境的冲击。关于供应链中断，我认为我们还没有看到这些影响的尽头，”迈耶说。
人们在美国加利福尼亚州旧金山的当地市场上购买草莓 (路透)
2. 美联储在食品杂货和汽油价格方面能做的有限
美联储的主要工作是通过提高和降低短期利率促进就业和控制通胀。美联储今年已经三度加息，最近一次是在 6 月份加息 0.75 个百分点。但它对食物和能源等非常不稳定的商品的作用有限。
“美联储处于非常困难的境地，”总部位于马萨诸塞州的公司Commonwealth Financial Network的投资组合管理负责人彼得·埃塞尔告诉半岛电视台。“真正推高通胀的是能源和食品成本，而美联储无法控制这些价格。”
美国以两种方式衡量通胀：总体数据和核心数据。总体数据衡量所有商品和服务的成本，包括杂货、外出就餐、电脑、汽车汽油和租金，6 月份的 9.1% 高于预期。核心通胀率目前较低，为 5.9%，不包括食品和能源部分。
纽约市亨特学院经济学教授桑吉塔·普拉塔普解释说，在计算核心通胀时没有考虑食品和能源，因为可用于解决这些问题的政策选择有限。她补充说：“就美联储而言，它只能对总体通胀，主要是能源和食品方面，做少量的事情。”
随着一些供应链问题的解决，核心通胀在最近几个月有所缓解。但鉴于围绕乌克兰战争的不确定性，总体通胀继续增长。俄罗斯和乌克兰都是世界其他地区的主要粮食和能源供应国。
油价在俄罗斯入侵之后飙升，最近下跌。世界主要石油基准之一的美国西德克萨斯中质原油从 6 月的每桶122.11美元跌至7月中旬的95.78美元。美国总统乔·拜登试图向美国人保证，上周三的总体通胀数据已经过时，尚未反映新能源价格。
埃塞尔说，拜登可能说得有道理。“油价和能源CPI存在一到两个月的滞后。8月可能还过早，但我认为预计9月或10月出现这种情况是合理的。”
即使燃料价格在短期内提供了一些缓解，数以百万计的家庭将不成比例的收入用于食品和燃料，将难以保持预算。亚特兰大联储的迈耶表达了他对日益严重的全球粮食危机的担忧，他认为这将阻止价格很快降温。
“低收入到中等收入的人仍然可能因生活成本的增加而感到痛苦。现在的问题是，这是否开始导致家庭减少任何非可自由支配的（必要）支出，”他说。
3. 如果经济衰退即将来临，它不会像我们以前见过的那样
在经济衰退期间，企业通常会开始缩减招聘计划，销售预测急剧下降，并减少扩张的资本支出。
但根据迈耶的说法，“典型的公司实际上仍在全速前进。他们并没有表现得好像我们正在陷入衰退。他们仍在招聘，并预计来年销售收入将稳健增长。”
根据美联储的企业通胀预期调查，企业的销售和收入增长并未出现大幅放缓。公司仍然预测明年的需求将依旧高涨。
人们从纽约市布朗克斯区一座教堂外的食品储藏室接收捐赠 (路透)
“如果（衰退）即将来临，那么它可能看起来与我们过去看到的任何情况都不同，”迈耶说，并解释到，这是因为“劳动力需求和劳动力供应之间仍然存在脱节”。
美国失业率处于历史低位。在大流行期间退休或辞职的数百万美国人——这种现象现在被称为“大辞职”——尚未重返劳动力大军，而企业正在努力寻找工人。
“这不是是否会的问题，而是何时的问题，”投资银行家埃塞尔在被问及美国是否可能出现衰退时表示。在这方面，他并不唯一一个持有这个观点的人。
彭博社最近对经济学家的一项调查显示，明年美国经济衰退的风险为47.5%，高于6月份的30%。
但许多市场观察人士认为，衰退将是温和的。埃塞尔预计，衰退看起来像互联网泡沫（2000至2001 年的低迷，以互联网股票的崩溃为标志），是“花园式的而不是 2008 年的结构性系统性衰退”。
4. 是的，有理由乐观
普拉塔普说，美国员工的处境比以往任何时候都好。在如此紧张的劳动力市场中，工人拥有更大的议价能力，可以要求更高的工资和福利。
对于那些想知道工资增长是否会被通货膨胀所吸收的人，普拉塔普回应说，她对美联储和政府拥有的保持经济稳定的政策工具感到乐观。
“涉及地缘政治的部分？我不确定。但我乐观的原因是因为我相信持续的高价格将迫使我们采取可能对地球非常有益的行动，”普拉塔普说。
例如，随着欧洲和美国面临高昂的石油和汽油价格，他们可能更倾向于转向更环保的能源。
加油站显示的汽油价格随着通货膨胀和石油成本的上升影响到加利福尼亚州洛杉矶的消费者 (路透)
在大流行期间推高通胀的几种商品的价格，尤其是二手车和家居用品的价格，已经开始下跌。库存回升，这可能表明关键行业实现供需平衡（和较低的价格）是触手可及的事情。
“有令人信服的证据表明，我们将回到2% 至3%的通胀氛围，”埃塞尔表示，并补充说，随着投资者意识到最糟糕的情况可能已经过去，他期待2022年下半年股市反弹。
普拉塔普持有这种乐观的观点：“这不是 1980 年代通货膨胀失控的时代。现在发生了很多事情，技术和政治，这可能会帮助我们真正摆脱困境。”
5. 当心：如果通货膨胀持续太久，可能会导致高价格的“恶性循环”
经济学家警告说，如果通胀持续太久，美国可能会长期处于其中，因为当企业习惯于在更高通胀率更为典型的环境中运营时，他们往往会提高商品和服务的价格以弥补生产成本的预期上升。
生产商品和服务的成本已经大幅增加。最新的衡量批发水平通货膨胀的生产者价格指数（PPI）在6月份与去年同期相比上涨了11.3%。
根据亚特兰大联储的迈耶的说法，经济继续承受高成本的时间越长，企业就越有可能继续提价。 “如果发生这种情况，我们最终会得到一个几乎可以自我实现的预言，公司将开始把价格上涨推给他们的客户。”
在这种情况下，通胀预期可能会失控，使政策制定者更难将其降下来。
承受生活费用上涨以及食品和燃料成本高的家庭将要求更高的薪酬。在劳动力市场紧张的情况下，这可能导致政策制定者所说的“工资-价格螺旋”。
换句话说，企业因成本上升而抬高价格。当这些价格在整个经济中蔓延时，家庭开始觉得他们的薪水没有达到应有的水平，因此他们争取更高的工资，这反过来推高企业的成本和消费者的价格。
“最终，我们将陷入这种工资和价格的恶性循环，”迈耶说。“然后事情就变得真正不受约束或不受经济中那种潜在的增长率的束缚。”