美国经济学家分析央行与通胀的抗争
美国经济学家分析央行与通胀的抗争 6park.com哈佛元老弗里德曼78岁的美国货币政策元老于1969年至1971年为美国总统尼克松提供咨询,并在哈佛大学研究货币政策50 年。他本周应瑞士国家银行的邀请前往苏黎世,作为一个行业活动的贵宾。在接受SRF(电视台)采访时,他将当前情况与之前的高通胀阶段进行了比较 6park.com通胀失控了吗? 没有,哈佛元老弗里德曼说。 6park.com各国央行目前正在一个接一个地提高其关键利率——有时甚至是大幅提高。他们希望减缓令人痛苦的高通胀。这是中央银行的核心任务:但这次一切都变得更加困难,本杰明弗里德曼说。 6park.com通胀是供给冲击还是需求冲击? 6park.com例如,在1970年代,价格螺旋上升的触发因素被认为与今天相似。当时,驱动因素是油价震荡,即供给侧。这一次,能源价格也提前暴涨。但本杰明弗里德曼说:“1970 年代的供应冲击比现在更加集中在一个市场上(石油市场)。” 6park.com经济中的货币政策影响的是需求端,而不是供给端 6park.com今天不仅缺乏石油和天然气:“由于乌克兰战争,人们谈论能源短缺和粮食的艰难运输。但也缺乏计算机芯片及新车。”这导致价格全面上涨。中央银行要对抗这种类型的通货膨胀要困难得多:“是的,因为经济中的货币政策影响的是需求方,而不是供应方。”这位老人解释说,中央银行可以通过货币政策控制商品需求,但不能控制供应。 6park.com中央银行行动落后于通货膨胀 6park.com货币政策的原理很简单:如果利率上升,企业和家庭增加储蓄和减少消费是有意义的。这自然减缓了对商品的需求,从而抑制了价格。然而,由于供给是当前的主要问题,这种经典的货币政策杠杆作用有限。 6park.com如果中央银行早点进行干预会有所帮助吗?弗里德曼想了想,说:“是的,可能。”但他补充说,中央银行总是为时已晚:“每当中央银行意识到它必须改变其货币政策时,它总是希望它早点采取行动。” 6park.com软着陆?几乎不! 6park.com他表示,这次对抗通胀的难度比前几个阶段更大,并不一定意味着这场斗争需要更长的时间。供应链问题和生产瓶颈很有可能得到解决,通过节能和新能源,可以避免冬季电力短缺。那么物价上涨的问题就会得到缓解。 6park.com历史表明,这几乎不可能成功。 6park.com研究过货币政策历史的弗里德曼说:“我相信通胀将在未来两年恢复到正常水平。”然而,到达那里的道路可能会很痛苦。对经济衰退的担忧正在蔓延,因为中央银行的激进加息正在减缓经济增长。 6park.com在不完全放缓经济的情况下将通胀率降至通常的2%。这能行吗? 弗里德曼清醒地说:“历史表明,这几乎不可能成功。”
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