21世纪经济报道记者 张赛男 上海报道
和去年三季度时的表态几乎一致，在四季度的业绩说明会上，中芯国际（688981.SH）仍然认为，“今年上半年行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然复杂。”
不过，中芯国际联合首席执行官赵海军表示，“虽然下半年可见度依然不高，但公司已经感受到客户信心的些许回升。”
这算是一个好消息。消费电子市场的需求不振，对整个产业链都造成影响，晶圆代工巨头中芯国际也难以幸免。
2月9日，中芯国际发布的业绩预告显示，2022年第四季度，公司实现营业收入117.52亿元，较上年同期增长14.6%；实现归属净利润为27.44亿元，同比下降19.7%；实现毛利38.94亿元，较上年同期增长16.2%；毛利率为33.1%，上年同期为32.7%。如果环比来看，几大关键业绩指标均有所下滑。

工业领域库存消化良好

对于第四季度的利润下滑，中芯国际解释称，主要由于本期投资联营企业和金融资产的收益减少以及本期确认的政府补助相关收益减少所致。
从全年来看，公司还是实现了同比增长。
中芯国际预计2022年实现营业收入495.16亿元，上年同期356.31亿元，同比增长38.97%；归属于上市公司股东的净利润121.33亿元，上年同期107.33亿元，同比增长13.04%；扣非后净利润97.74亿元，上年同期53.25亿元，同比增长83.53%。
资本开支方面，中芯国际在三季度末就表态将上调全年支出。
数据表明，2022年公司资本支出完成约432亿元，到年底折合8英寸月产能达到71.4万片，全年产能利用率为92%。至2022年底，中芯深圳进入投产阶段，中芯京城进入试生产阶段，中芯临港完成主体结构封顶，中芯西青开始土建。中芯京城因瓶颈设备交付延迟，量产时间预计推迟一到两个季度。
下游市场方面，智能手机、消费电子市场持续低迷。四季度收入结构中，智能手机占28.6%、智能家居占10.8%、消费电子占21.6%、其他占39%。各地区营收贡献占比，来自中国区的营收占比为69.1%，美国区的占比为25.3%，欧亚区占比为5.6%。
全年来看，来自智能手机、消费电子、智能家居、其他应用占比分别为27%、23%、14%和36%，收入金额同比增长14%、32%、48%和54%。
赵海军表示，消费电子和智能家居的增长主要来自于家用电器和有线无线连接的应用，工业物联网等应用在自动化、工业电源管理应用和可穿戴设备需求的助推下大幅增长。同时，随着公司积极推动车规验证，车规级的电源管理、车身控制、车用娱乐系统等平台陆续推出，新能源汽车相关收入增长显著。

客户库存方面，手机行业库存相对偏高，消费类半年内可能会消化完毕，工业界现在没有库存，汽车业尤其是新能源领域供不应求。在手机和消费领域，库存最高的是显示驱动类芯片，库存周期或达到三个季度；MCU类产品因为少量多样，有些存量，但没有形成冲击。

上半年底部蛰伏

展望2023年一季度，中芯国际给出的答案是，销售收入预计环比下降10%-12%，毛利率预计降至19%-21%。基于外部环境相对稳定的前提下，公司预计2023全年，销售收入同比降幅为低十位数，毛利率在20%左右；折旧同比增长超两成，资本开支与上一年相比大致持平。
机构人士提示，今年一季度的淡季压力仍不可忽视。
“预计本轮半导体行业周期基本面拐点或于3Q23后出现，但具体复苏节点仍需关注全球经济拐点与终端消费复苏情况。虽然目前虽距基本面底部仍有一定时间，但行业估值整体已进入历史低位水平，向下空间相对有限。”西南证券电子行业分析师王谋指出。
整体来看，赵海军表示，“智能手机和消费电子行业回暖需要时间。工业领域相对稳健，汽车行业电子增量可以抵消部分手机和消费电子疲弱的负面影响。上半年行业周期尚在底部，外部不确定因素带来的影响依然复杂。”
目前市场普遍认为，行业拐点要等到下半年，但中芯国际也在会上释放了一些当前的积极信号。“虽然下半年可见度依然不高，但公司已经感受到客户信心的些许回升。”赵海军说。
赵海军介绍，2021年和2022年很多中间产品的需求是基于恐慌情绪在备货，回到2019年和2020年才是正常的需求，“以2019年和2020年需求为基准，看看大家手里还有多少库存量，可以看到今年下半年应该到了正常补货的时候了。此外新能源芯片和工业界有些新的需求，下半年订单预计会有恢复。”
龙芯中科相关人士在受访时也表示，消费电子市场虽然面临大的周期调整，但公司业务下游市场包括工控、信息化、解决方案，而信息化是市场热点，未来有望在服务器芯片等领域实现突破，公司在新芯片、新产品方面将按计划稳步推进。
结合下游市场的库存来看，也基本契合公司对拐点的判断。realme中国区总裁徐起此前接受媒体采访时表示，realme自身的库存压力问题已经不存在了，预计整个手机行业将在明年下半年复苏。
而在价格方面，赵海军认为，即便需求回来，由于两年间新增了很多产能，价格能否同步回升不好判断。他同时担心陷入低价竞争，强调公司会提升产品和技术竞争力，并且与终端客户进行深度绑定来确保毛利率。也就是说，尽管行业有望在今年下半年复苏，但此前两年的涨价潮或将不再出现。