美元的金融霸权

王孟源
http://newsblog.chinatimes.com/duduong/archive/13537

Bretton Woods就是大名鼎鼎的"布列顿森林协议".看完后你们就知道美国这个自认
正义的化身(世界警察)有多无耻了!

我在前几篇谈战略的文章里，好几次提到美元是现代美国霸权的基础，也是中共要
打击美国霸权的终极着力点。其实很多人都有这个印象，可是因为经济和金融专业
性很高，细节很复杂，因果关系往往出人意料，所以美国到底是如何利用其金融霸
权在全球榨取不义之财，一般的解释常常似是而非，或者不尽详实。当然我对这些

成千上万的骗术也不可能完全了解，在这里只就我所看到那一小部分说一说。
在整个19世纪，国际金融所用的主要货币是英镑。到1890年代（这个时期的经济资
料不太可靠，所以也有说是1910年代的），美国的国民生产毛额已经超过了大英帝
国的总和，但是在此后的50年，英镑仍然是金融界的第一货币。这固然是受英国政
治外交力量的影响，也有市场的惰性关系，但是其主要的原因是“网络效应”（Network 
Effect），也就是大家都用的东西自然特别方便，即使它并不是最好的。

当初微软的视窗作业系统，就是靠这个效应吃下了整个个人电脑的市场。不过英国
虽然因英镑的地位而受益，特别是可以用很低的利率来融资，在大部分的时间里，
它占的便宜是有限的，这是因为当时的世界以金本位为主，霸权国家也不能乱印钞
票。

经过两次世界大战，英国国势的衰颓再也掩盖不住了。在诺曼地登陆后，德国投降
已经只是时间问题，于是美国召集了所有44个同盟国的代表，在1944年七月于新罕
普夏州的渡假胜地Bretton Woods的一家豪华旅馆里开了三个礼拜的会，会谈的主题
就是战后的国际金融体制。

参加会谈的国家虽多，其实真正的话题是英镑该如何为美元让位，所以实际上是美
国代表怀特（Harry Dexter White，四年后就被发现是苏联的间谍，随即很及时地
“心脏病发”而死亡）和英国代表凯因斯（John Maynard Keynes，大名鼎鼎的20世
纪最重要的经济学家）之间的角力，其他的国家只是在旁帮美国掠阵。当时英国的
战时经济全靠美国接济，吃人的嘴软，拿人的手短，凯因斯知道不可能再维持英镑
的国际地位了，因此他无私地建议创立一个全新的国际储备货币，由全世界共管。
美国当然回答：“Absolutely No”，从而否决了这个正确的方案。

Bretton Woods的结果是美元成了国际储备货币，同时建立了世界银行（World Bank）
和国际货币基金会（IMF，International Monetary Fund），前者由美国人当总裁，
后者的总裁由欧洲人选，但是总部也设在华盛顿，两者距离美国财政部不到半英哩，
基本上都是后者的附属机构，受美国财政部长指挥。

怀特（左）在Bretton Woods志得意满，凯因斯（右）虽然笑容满面，其实是大输家。
还好凯因斯两年后就死了，没有见到美国背信忘义的下流手段。

在1950和1960年代，美元虽然是国际储备货币，但是Bretton Woods的规定是仍然依
循金本位制度，一两黄金35美元，美国的联邦储备银行（Federal Reserve Bank）
要多印钞票必须先买下额外的黄金，因此美国的金融霸权所占的便宜并不大。到1971年，
尼克森觉得凭空印钞票实在是太方便了，所以片面撕毁了Bretton Woods协定。

其他西方强权抗议之后，尼克森在当年十二月签了新的Smithsonian协定，哄骗列强
说印钞票到此为止，只把黄金价调整为38美元一两。实际上联邦储备银行根本就没
有关掉印钞机，到1972年，大家都知道被美国骗了，又拿他没办法，只好跟着也印
钞票，于是1970年代就成了通货膨胀完全失控的十年。

John Connally，尼克森的财政部长。当其他国家向他抗议美国违反条约，乱印钞票
的时候，他回答：“The dollar is our currency, but your problem.”（“美元是我们的货币，
可是是你们的问题。”）把美国在外交上一贯的流氓心态，表达得淋漓尽致。

虽然大家一起印钞票，真正能从空气中挤出钱来的只有美国，这是因为只有美元才
是国际储备货币，大家的外汇都必须是美元，也就是不论联邦储备银行怎么拼命印，
其他的中央银行都必须照单全收，否则不但你的货币升值影响出口，对冲基金（Hedge 
Fund）可以借利率低的美元换成你的货币来炒你的地皮或股市（这叫做Carry Trade），
泡沫爆炸以后烂摊子还是你的（日本就是这样被整垮的，所以中共不敢开放人民币
自由兑换）。

反过来，美国根本不收藏其他国家的货币，所以别的央行跟着印钞票来买美元，这
些钞票就只能留在国内，直接冲击物价，结果就造成这个很奇怪的现象：美国拼命
印钞票，通货膨胀却发生在别的国家，而且越是财务体质弱的国家，受冲击就越大。

当然凯因斯作为一代大师，完全预见了这个问题，但是他低估了美国人的无耻程度，
以为一纸协定可以把美国绑住，结果美国金融霸权稳固之后，就片面丢弃了他原本
承诺的义务，从此可以随意做钱。这些钱当然不是真正无中生有，而是从全世界其
他国家榨出来的，套句台湾人爱用的话，就是美国国库直通其他国家的国库，高兴
抢钱就抢钱。

2008年金融危机之后，美国已经做了三轮的“量化宽松”（Quantitative Easing），
实际上就是堂而皇之地大印美钞，到这个月底正式结束，总共印了五万亿美元，也
就是抢了全世界五万亿美元；这数目比美国十几年战争浪费在阿富汗和伊拉克的三
万亿美元还要大得多。

那为什么要停呢？有两个原因：
第一个是虽然通货膨胀主要由其他国家消受，美国自己还是会受到间接影响。经过
六年抢了全世界五万亿美元，美国的生产毛额年增率已经超出了3%，通货膨胀率虽
然表面上还只有1%，但是它的反应是滞后于经济成长的；再印下去，通货膨胀率就
有可能冲过头了。

第二个原因是人民币在旁虎视眈眈，如果欺人太甚，只怕各国的中央银行都开始把
外汇改存人民币。毕竟当初条约是美国自己撕毁的，现在美元作为国际储备货币纯
粹是靠“网络效应”。

美国向全球搜刮了五万亿美元，相当于每个美国人拿到了五十万台币的横财，为什
么要到六年之后的2014年九月，失业率才降到6%以下呢？原因很简单，这些钱既非
真正入了联邦政府之手，也没有落到一般老百姓的口袋里，而是大部分被金融界，
尤其是对冲基金，消化掉了。

其实在量化宽松开始之前，当时的联邦储备银行主席柏南克（Ben Bernanke）就已
经预见了这个问题，还曾经公开地说要不是用直升机撒钱给普通百姓很不切实际，
其实他_可那样做。柏南克是学者从政，不像现今的一般美国官僚是大企业和银行的
代言人，所以经济一好转就被踢下台了。昨天传出他申请房贷被拒的消息，令人唏
嘘。那些在2008年把美国经济搞垮的银行总裁们，个个都拿了两三亿美元退休金才
下台。

柏南克的同僚们，大多退休后成了高盛的董事或高管，年入两三千万美元。这些人
哪须要申请房贷？

Adair Turner，Baron Turner of Ecchinswell（英国男爵）是英国金融监管会（Financial 
Services Authority）的主席。他估计只有15%的金融交易对实体经济有帮助；其他
85%都被金融界放进自己的腰包。当然他这话一说，英国国会就在2013年把金融监管
会撤销了。

所以昨天的另一消息：欧元区将于本月中开始量化宽松（详见如这篇中时的报导：
http://www.chinatimes.com/newspapers/20141003000090-260203），就特别耐人
寻味。美国的量化宽松到本月底结束，当然美欧如果同时刮羊毛会让羊儿们受不了，
但是美国不能再刮了也罢，为什么会如此好心让欧元区来接手呢？

原因就是我上面提及的，真正的获利人是银行和对冲基金，这些国际金主并不是民
族企业，而是同一小撮在纽约和欧洲都有豪宅的富豪。美国出面来刮钱也好，欧元
区出面来刮钱也好，他们一样地赚；如果欧元区不接手量化宽松，他们必须退清
（Unwind）他们的Carry Trade，这不但没钱赚，是会有损失的。

当然欧元区的民族企业也能在量化宽松里分到一小杯羹（即大约15%），而美国愿意
让他们占这个便宜，是因为欧元区的经济已经太衰弱了，美国的最大利益在于保持
一个不强不弱的欧洲，不强所以美国可以控制他，不弱所以可以当美国的马前卒，
这点我在前文《美国的欧洲代理人板块重整》已经解释过了。

Carmen Segarra，前SEC（Securities and Exchange Commission，美国证卷交易监
管局）的调查员，因拒绝对高盛放水而被开除。她把在高盛的会议偷偷录下音来。
会里SEC的调查员们卑躬屈膝，乞求高盛的主管原谅他们针对一个弊案问问题。这是
因为不但高盛的人控制了国会和财政部，而且这些SEC的职员干了五六年之后，大多
希望成为高盛的雇员，领取高薪。

我在前文《从乌克兰看今日美俄的政略与战略》曾提到，美国的霸权已经不是为国
家安全而服务，而是少数腐败势力寻求自身利益的载具，这股腐败势力就是那些国
际金主。进过股市的读者应该很熟悉所谓的国际热钱涌入涌出台湾，在这个过程中
大刮羊毛。

之所以彭淮南必须一年到头伤脑筋，减轻这些热钱对台湾真正的实业经济所造成的
伤害，就是因为有美国霸权为它们开路：你若是不让国际金主们的热钱自由出入，
任意做多做空，就是自由民主的敌人。

台湾算是美国对付中共的重要棋子，美国希望保持台湾不强不弱、不统不独的状态；
可是国际金主一旦搜刮起来，并没有节制。台湾之没有被完全弄垮，是历代中央银
行和其他政府部门的技术官僚小心掌舵的成果，别的国家就不一定如此幸运。

在1990年代初期，冷战刚刚结束，美国意气风发，不但自认天下无敌，还宣传自己
的制度是人类的最高成就，全世界的样版，“历史的终点”（“The End of History”，
美国政治学者Francis Fukuyama在1989年因此论文而一炮而红，后来在1992年出书）。

开发中国家普遍接受所谓的华盛顿共识（Washington Consensus），也就是要对美
国资本完全开放，任由国际金主掠夺经济利益。东欧诸国刚从苏联的霸权下解放出
来，最是好骗，他们听任美国银行和公司低价买下国有产业。可是国际金主对苦干
实干这种赚得慢、风险又大的实业发展没有兴趣；把雇员遣散、剩下的资产转手卖
掉，赚得又多又快。于是在1990年代越听美国的建议，对国际资本越开放的，死得
就越惨，经济萎缩得越快；而当时最听话，下场也最惨的莫过于俄国和匈牙利。

俄国直到2003年，匈牙利在2010年之后，才学乖了，宁可让美国媒体漫骂，也要对
若干企业重新进行国有化。有趣的是，俄国主政的普丁和匈牙利的总理Viktor Orban，
都是先当过好几年美国的忠狗，后来才完全了解美国人的邪恶，决心改采独立的经
济政策。其后，即使在美国金融和媒体的打击杯葛下，他们的国家仍然走上了复兴
的道路，两人都成为极受国人拥护的政治领袖。

Fukuyama（福山）的成名作，封面上的简介写着：“这是人类政治理论演化的终点，
西方自由民主政府普及到全世界，将是人类最后的政府型态”；在2003年之前，全
世界，除中共以外，都把它当成不言自明的真理；一直到现在，这个已经在实践上
完全破产的命题，仍然是全球民主斗士的共同最高信仰。

那时的东南亚各国，也都采行对外开放政策，不过在保护民族企业上，要比东欧国
家小心多了，美国资本并不能在他们的国内自由买卖其工业资产。于是国际金主们
就采用了美元金融霸权的另一种打击手段，也就是向这些国家的企业做美元贷款。
美元做为国际储备货币，流通性很高，利率往往低於小国的货币，一旦这些国家对
美国银行开放进出口贷款的生意，需要贷款的工商业自然就选择利率低得多的美元。

美国银行在这些客户能还钱的时候，赚的利息是稍高于在美国本土的；但是真正的
大利润，是当这些客户借得太凶，还不出来的时候。如果他们生意好，始终按时还
钱，美国资本也有办法让他们倒帐。1997年，许多东南亚国家的美元债务的总额超
过了外汇存底，于是对冲基金和他们背后的银行财主们开始打击这些国家的货币。

具体的手段是由对冲基金利用改革开放期间所引进的金融衍生产品（Financial Derivatives）
以极大的杠杆（Leverage）来做空这些货币，原本提供美元贷款的银行则拒绝结转
（Roll Over）那些债务；前后夹击之下，几个礼拜内，好几个货币贬了超过50%，
泰国首先崩溃，随后其他国家如骨牌一般地倒下。

有些读者也许会问，为什么这些国家不宣布破产呢？很不幸的是，国际间没有破产
法这样的法律，一个付不出钱来的债务国，理论上有他自己的主权可以自行决定如
何处理善后，实际上则因为美国拥有金融霸权，如果你不让他满意，他可以把你一
脚踢出国际金融体系，此后连进出口都有麻烦了。

这并不是危言耸听，阿根廷在今年稍早就因为试图做破产式的债务重整，虽然绝大
多数的债主同意了，但是一个美国的对冲基金在美国法庭告赢了阿根廷政府，美国
法官由此命令阿根廷取消债务重整，必须付清全部的本金再加高额的利息。

阿根廷当然不愿意，结果是失去了一切欧美金融服务，其在欧美的国家资产也被没
收。但是2014年不是20世纪了，美国银行不和阿根廷做生意，他可以向中国银行借
钱，这是后话。

在1997年，中国的经济还属于第三流的，完全不能与美国的霸权相抗衡。世界上只
有像北韩这样极少数几个国家敢冒美国的大不韪，于是泰国、印尼、南韩等等都乖
乖地遵循美国定的规则，向IMF求救。没想到IMF慢条斯理，一拖竟拖了六个月，直
到这些国家的紧急救急手段都用完了，必须在当天拿到钱否则就会违约而被踢出国
际金融和贸易网络，IMF才翻出底牌，也就是必须对美国资本完全开放，所有的民族
产业都得让美国人自由买卖。

最后所有的这些国家都被迫就范。那些当时因为本国货币贬值而周转不零的实业，
也都被贱价买下，不到两年，他们的股价回归正常，美国人坐享了几十倍的暴利。
就这样靠着在东欧、东南亚和拉丁美洲的巧取豪夺，美国在1990年代享受了年平均
高达3%以上的GDP成长，但是也为后来的资产泡沫埋下了祸因。

我想在这里提醒大家，美国对IMF的资本贡献只占全部的1/6，其他的5/6正是由泰国、
印尼、南韩这类的普通国家出的，也就是在美国的金融霸权下，一般国家必须出钱
帮助美国压榨自己。所以现在中共创立了金砖银行和亚洲投资银行，并不是要师法
美国的霸权伎俩，而只是要让像阿根廷那样被逼得走投无路的国家有一个替代的出
路。

其实中共等到今年才敢打扰美国的霸权买卖，本来是希望和平崛起，不要与美国对
抗。但是任何有实力有替代可能的其他国家都为国际金主所不容，美国的Pivot，正
是为了打倒中共这个可能挡他财路的新兴国家，而台湾是他最重要的棋子之一。

如同我在前文《从乌克兰看今日美俄的政略与战略》中所描述的政治宣传战和颠覆
战，美国在经济层面的真正主攻方向也是宣传战和颠覆战。这是因为宣传战和颠覆
战的代价最小，而收获很大。

实际执行这个任务的是高等教育系统里的经济系和金融系。美国的经济学教授喜欢
用很多数学，尤其是统计学来写论文。我刚转行的时候还觉得很亲切，经济学论文
乍然看来居然和自然科学差不多。后来越读越不是那么回事。做统计分析的时候，
一个很基本的步骤是过滤杂讯，而美国的经济学论文不是省略掉了这一步，就是根
本做错了。更糟糕的是经济学研究的是人而不是原子或分子，所以做理论的时候，
美国的经济学必须做很极端的假设来简化问题，否则数学就用不上。

例如美国经济学的核心结论是绝对自由市场经济（也就是完全没有政府监督的）的
优越性和必然性，可是这个结论的“证明”是建立在一连串明显地不成立的假设上
的，这些假设包括经济的单元是个人而没有集团，这些个人（叫做Homo Economicus）
是完全理性的，拥有所有公开的资讯，而且能在瞬间以零代价完成所有的优化分析，
而且最重要的，他们都不会作奸犯科。在电脑界有句话，叫Garbage In，Garbage 
Out，亦即垃圾假设自然给出垃圾结果。美国的经济学教授们是不管这个道理的。

我说他们不管这个道理，而不是不知道这个道理，是因为美国的经济学原本就是为
政治而不是真理服务的。名作家Isaac Asimov在1980年代写的小说Azazel里有一段
故事：美国总统想知道2+2=多少。他问他的数学顾问，数学顾问说答案是4。他不满
意，又问他的统计学顾问，统计学顾问说根据问卷调查的结果，正确答案为4的可能
性是99.9%。他还是不满意，又找了他的经济学顾问，经济学顾问把门轻轻带上以后，
小声反问总统：“您想要的答案是多少？”这虽然是个笑话，其实对美国的经济学
界来说，是很中肯的。

我在瑞联银当经理的时候，有一次我的直属上司，也就是瑞联银全美股票交易的总
管，拿了一篇发表在美国金融界的头号学术期刊的论文来征求我的意见。在那不久
前，瑞联银的OTC（Over The Counter）股票交易员因为被电话录音证明故意增大价
差，占顾客的便宜，让瑞联银丑闻缠身，还被罚了不少钱，我的上司也是灰头土脸。
其实当时每家银行的OTC交易员都干这事，瑞联银只是运气不好；真正的问题在于主
管OTC生意的NASDAQ根本就是看管羊群的狼。话说回来，那篇论文是美国中西部一个
名校的一位名教授写的，我一读之下，吓了一跳；他用了很多数据，做了各式各样
复杂的统计分析，“证明”了NASDAQ是世界上最有效率，对顾客最好的证卷市场。
当然我的上司已经知道这篇论文是胡说八道，他只是好奇，想知道里面的分析是怎
么被扭曲的。我解释了论文里的错误之后，问他为什么一个名教授会犯这样的错误，
他笑了一笑说，美国的经济学教授很多是“Academic Prostitute”（“学术卖淫”），
而NASDAQ已经付了那个作者不少顾问费。我后来才知道，美国的经济学界每一个小
有名气的教授，主要的收入都是来自这样的顾问职；而他们写论文夸奖顾主的时候，
是完全没有义务要透露这些利益输送的关系的。

Bernie Madoff，Madoff证卷公司的老板，曾任NASDAQ的主席，后来被发现向客户诈
骗了几百亿美元，声名狼藉，锒铛入狱。我的金融生涯里，没有和他直接打过交道，
只和他的弟弟和儿子谈过生意。当时就觉得有些奇怪，因为Madoff家的人，并不专
注在生意的实质内容上，而对你跟什么人熟这样的人际关系问题特别注意。

然而这个腐烂的经济学界固然可以对外宣传美国的绝对自由主义，但是对内也可以
成为大企业和大金主的文字打手。到1990年代，美国庆祝冷战胜利以后，银行界就
开始安排让他们的顾问群写论文，要求废除对银行业的一切监管。这些监管是1929年
股市大崩溃造成经济大恐慌之后，以血的教训学得的经验，但是银行业嫌它们碍事，
挡了财路，于是经过十几年的努力，整个美国的经济学界众口一辞，要求解禁。

美国金融霸权搞宣传战和颠覆战，居然就像金庸笔下走火人魔的武林高手一样，被
自已的邪派内功反嗜自身。可是在台湾和世界其他经济体里，到现在还是有很多在
美国中西部的名校拿到博士学位的经济学教授们，继续鼓吹在实践上已经破产的绝
对自由主义，这就好像有九阳神功不学，而去练千蛛万毒指。

这点就是美元的金融霸权最邪恶的一面，美帝已经无法用无耻2字来形容了

总结来说，美元的金融霸权带给美国许多利益：首先，美国人永远可以用自己的货
币来借无限多的钱，而且利率是特别低的。

不过这只是一个特权，并没有对世界经济带来太大的损害。其次，美国只要自己没
有通货膨胀的危险，就可以大印钞票，然后拿这些没有价值的白纸，去换取别人辛
苦劳动的成果。这基本上是抢劫，但是从整个世界的经济来看，其他国家每损失一
块钱，美国就拿到一块钱，所以世界整体并没有损失。

这在道德上是可耻的，但是以经济学的标准来说是持平的。真正可恶的是美国金主
对他国民族工业的摧残；为了美国人赚一块钱，这些被害国的经济往往要损失十块
钱，而且社会因此动荡不安，长期的工业发展也因而夭折，结果这些国家只能持续
地依赖先进工业国的技术和产品。

台湾虽然没有在1997年没顶遭难，但是仍然得要年年应付热钱的涌入涌出；这些热
钱在股市赚的只是一比一的纯抢劫，亦即台湾股民每损失一块钱，美国人就赚到了
一块钱；但是热钱进出所造成的汇率波动，则会增加实体经济进出口的风险和成本，
这些损失是纯浪费，台湾工商辛苦创造的成果就这样从人类社会中消失了。

这点就是美元的金融霸权最邪恶的一面。其基础在于美国的金融界利用美元的霸权
垄断了世界金融交易。当尼克森打破了金本位的时候，世界金融界变成了一个大赌
场，而美国的金融行业成了庄家。庄家不在乎资产的价格是涨还是跌，只要价钱在
变动，他们就可以从中抽成得利。

因此这些国际金主当然就唯恐天下不乱，想尽办法来颠覆其他国家政治、社会和经
济的稳定，而其主要手段，就是宣传。在政治上，只要你不对美国必恭必敬，你就
是自由民主的敌人，美国会资助各式各样的NGO（Non-Government Organization）：
任何一小撮人有任何不满，就有一个NGO来告诉你那是政治制度的问题，必须经由颜
色革命来全盘推翻现有的政府和体制。

好玩的是，美国对内的宣传完全是另一套，也就是民主的真谛在于宽容妥协；如果
有人抱怨金主们扼杀国家经济而自肥，那就是邪恶的阶级斗争，必须以公权力全力
打压。

在社会层面上，美国除了最亲近的忠狗之外，只要一有机会就挑动其他国家的族群
斗争，例如台湾，大家同文同种同宗同教，但是就因为移民的世纪不同，居然也有
了撕裂族群的创口。

在经济上，美国更是一视同仁，不分敌我，绝对不允许别的国家稳定发展；首先利
用美国经济学人来鼓吹对美完全不设防，若是你不上当，就想尽办法让你的经济遭
遇突变，例如明明是辛苦工作赚来的贸易顺差，在美国人手里就成为操弄汇率的证
据，由IMF出面指责，美国政府则名正言顺地用超级301之类的国内法倒打一耙，打
击你的出口工业。

2012年三月，Occupy Wall Street（占领华尔街）示威活动设在一个公园的总部被
清场，纽约警察在凌晨四点钟，首先逮捕了少数还在场的记者，打坏或扣压了所有
的摄影器材，然后从容地逮捕了全部示威者，再用推土机将所有的帐篷和设备直接
丢进垃圾车里，所以他们的暴力手段没有留下任何证据。这张照片是早几天在街头
小清场时拍的。如果明天香港警察也用纽约警察的手法来清场，英美的媒体一定骂
翻了。

IMF总裁Christine Lagarde与中共外长交谈。Lagarde虽然是法国人，IMF还是受美
国财政部指挥的。2012年，IMF受命转发了一篇批评中共操弄汇率的“研究报告”，
其实IMF的经济研究员根本不同意这篇宣传稿。在2012年十二月，有人把真相泄漏给
媒体，由于证据确凿，在加上世界其他国家的广泛报导，最后连美国自己的媒体也
得承认。不过纽约时报是打死也不会说中共一句好话的...

中共当然希望能釜底抽薪，打倒美元的金融霸权。但是这有实际上的困难，主要是
虽然中共已经有了世界第一的经济和贸易量，工业产值更超过美国达60%以上，全球
主要的金融机构都还在美国的手里，再加上网络效应，要让人民币一举取代美元是
完全不可能的。

连最基本的开放人民币自由交易，都有如把一把顶在自己喉咙上的利剑交到美国人
手里，美国金主必然会借机操弄汇率，打击中共的进出口贸易。不过长期来看，让
人民币逐步取代美元，是必要的，否则美国高兴抢钱就抢钱，对中共的友邦更加可
以兴风作浪，深度打击他们的经济。

其实，现代的所谓国际贮备货币，有好几个层面，人民币可以依此一步一步来走。
第一步，是进出口实体贸易的定价改用人民币。这是最简单也最自然的一步，中共
已是世界第一贸易国，只要有耐心，再过几年，自然可以把大部分自己的进出口贸
易改用人民币来交易。不过要两个第三者也用人民币互相交易，那就须要有所谓的
定价权，我待会儿再讨论。

下一步，是让人民币成为各国中央银行外汇存底的一部分。欧元早已走到这个地步，
但是人民币不能自由兑换，在这方面是个麻烦。还好中共已经想出一个办法，就是
和那些中央银行们一个一个地签货币交换协定。虽然很费事，但是在十年左右的将
来，还是有相当的机会能达成这个目标。

最新的消息是英国在上个月（2014年九月）决定把人民币列入其外汇存底之中，成
为第一个这样做的主要国家（英国的倒向中共是近两年的事，详见前文《美国的欧
洲代理人板块重整》）。目前IMF正在讨论是否把人民币加入SDR（Special Drawing 
Right，基本上是IMF的外汇存底）；美国当然是反对的，但是欧洲很赞成。SDR的下
一轮变动将在2016年一月生效，所以任何变动必须在2015年决定。未来这一年的幕
后角力将会是很有意思的。

再下一步，是把美国独家控制的国际机构解放出来，做到真正的多元共管。私人企
业和银行是不可能做这样无私的转变的，所以中共的目标只能放在IMF和世银上。原
本中共买下更多的股权的提案已经通过了IMF的股东会议，但是在今年初被美国国会
否决了。（如果有读者不相信我一直说的IMF实际上完全由美国控制，那请你解释一
下一个只有1/6股权的国家如何单独否决股东大会的决议？）所以中共在前两个月创
立了金砖银行和亚洲投资银行。这两者都将在2015年开始运作，对被美国长期荼毒
蹂躏的开发中国家，这是值得欢欣庆祝的事情。

再下一步，是国际天然原料的定价权，尤其是石油。俄国、委内瑞拉和伊朗是很希
望从美元霸权里解脱出来的，可是控制世界石油定价的是沙乌地阿拉伯，而沙乌地
对美国在军事和外交有百分之百的依赖，所以中共很可能会在这一步上卡住。美国
也心知肚明，因此不管代价如何高昂，美国仍然要对中东处处干涉，以保护其对沙
乌地的影响力。

除非美国筋疲力尽，决心放弃霸权，他是不可能在中东放手的。这也是欧巴马的尴
尬：一方面须要Pivot向亚洲，另一方面仍然须要保护自己在中东的势力。当然这并
非不可能达成；最理想的就是亚洲有台湾、日本、菲律宾和越南这样的代理人，加
上香港和大陆内地的崇美派闹事，如此一来，美国的硬实力就可以专注在中东。

最后一步，是全球货币交易改用人民币为标准货币。这在可见的未来，是完全不可
能的。即使中共退一步，把最理想的目标设在二十年后，美元、欧元和人民币三分
天下，这仍然是很困难的。就在五天前（2014年九月30日），欧元和人民币开始直
接兑换，可是只有一家中方的银行愿意充当做市商（Market Maker），虽然他的买
卖价差（Market Spread）稍为小于欧元换美元再由美元换人民币的价差之和，他的
报价量（Market Size）很小，对大多数的客户来说，还是走美元那条弯路方便。

如果连欧元都行不通，其他的小货币自然不用提了。中共唯一的希望，在于完成李
克强计划用20年达成的产业完全升级，再加上军事硬实力的对外投射，那么或许在
货币方面也能如愿。也就是，中共的崛起，必须在产业、军事和金融三方面，全面
均衡地发展，缺一不可。

总结来看，中共在未来十年内，虽然不可能推倒美元的霸权，但是像金砖银行和亚
洲投资银行是很有意义的创举，很可能会大幅削弱美国以金融手段剥削开发中国家
的能力。这对世界经济来说，将是一个大福音。