比如说中国发行中国政府背书的美元主权债券，利息是５％，美国政府发行美元债券，利息３％。如果投资人认可中国政府的信用和美国政府一样好，甚至更好，那么５％利息的债券更受欢迎。

所以在债券市场上，会出现中国的美元债券大卖，美国的卖不掉（现在不可能发生，因为发行量太少）。美国有三个选择：
１）市场会自动提高美国债券的收益率，与中国的债券接近或扯平
2）美国政府的债券竞投流产，美国无法从市场上融资（美国政府的预算必须平衡，不能有赤字）。
3）美联储干预，抛出普通债券，买入国债（结果还是国债收益率上升，和市场一样）。

如果中国持之以恒的这么干下去，最后就是美国政府破产（美国国债20万亿，5%利息是一万亿，美国政府预算是3万亿），或者是美元狂泻贬值，结束美元霸权地位。