新冠疫情突袭美国，至今没见好转，公司关门，失业率飙升。美联储为了救市，开动印钞机新印刷了两万多亿美元。有了钱，怎么发出去？经常听到“美联储开直升机撒钱”的段子，但这些“绿油油”的新票子，还真不是撒出去的。
　　要弄明白这个问题，首先得清楚美国政府的基本财政情况。它的收入分为三大块，个人所得税、公司税、居民缴纳的社保。支出也分为三大块，国债利息、社会福利、军费。军费不用说，是美国支出的大头。社会福利是被强制立法，必须做的，包括失业救济、医疗开支等。国债利息是政府对外的借贷，是每年必须支付的。那政府支出大于收入，出现赤字怎么办？借钱。向谁借呢？简单来说，两个方向，一是向国内企业、民众借钱，二是向国外政府借。这些就构成了美国国债。
　　这些年，美国政府总共借了多少钱呢？26万亿美元，比它的GDP还多，就算所有美国人一年不吃不喝，也还不上。这些钱，有三分之一是向国外借的，其中向中国和日本借的最多。疫情爆发，各国的日子都不好过，没钱借给美国。那美国的国债还能卖给谁呢？不用担心，还有美联储兜底，它用印好的钱，买国债。政府有了钱，通过福利政策，发给民众。一份简单的服务工作，都能获得高工资回报。所以说，这跟“直升机撒钱”真没什么两样。
　　美国是全球唯一超级大国，没人相信它会崩溃，它的债务具有很高的信用度。就像村里最有实力的地主，借了穷人的钱，你会觉得他还不起吗？所以，美债成为低风险投资工具，基本上发多少就能卖多少。正因如此，美债给全球经济埋下地雷。
　　艾伦•格林斯潘，从1987年起担任美联储主席，在位近20年，被称为“经济沙皇”。他提出“债务经济”的概念，一种不劳而获的经济方式，什么意思呢？美国不需要低端制造业，只需要保留高端制造，其他的商品都可以从国际市场上购买，并借此向全世界输出美元。因为美元是世界货币，其他国家进行国际贸易，必须用美元结算。发展中国家赚取美元之后，为了保值，又把钱借给美国，换取一点点利息。而美国拿到这些贷款来的钱，再花出去，这等于一笔钱被使用了两次。但是，借的钱毕竟是要还的，怎么还？美国以贸易赤字为由，逼世界各国提高汇率，美元贬值，账面的美元数字没变，实际价值却变了，原先的100美元买10斤猪肉，现在只能买1斤猪肉，美元不值钱了。这就是美国债务经济模式的强盗逻辑。这样的反复循环，美国欠的钱只会越来越多。靠美元不断贬值，间接还债，只会消耗美国的信誉。美债如果被大量抛售，各国政府将损失惨重，手中债券变成白纸。
　　历史上，美国经历过四次大的债务困境，但还构不成危机。这些债务也是特殊的历史环境造成的。独立战争、南北内战、一战、二战，军费开支庞大，政府没有足够的资金，只好借贷。在二战题材的美剧《血战太平洋》中有这样一幕，士兵从战场归来，被包装成英雄，在国内四处演讲，呼吁民众买国债，支持政府抗日。不过，那个时候的美国政府还是讲信用的，很快采取了行动还光了所有债务。
　　二战后，美国经济经历几十年的快速发展，遭遇瓶颈，物价下不去，经济上不来。为了解决这个问题，有人提出“供给创造需求”的主张，什么意思呢？降低税收，促进工业生产，扩大产品供给，创造需求，推动经济发展。这样的观点被里根政府采纳，里根本人也是新自由主义的推崇者，主张小政府模式，不干预市场运作，减税正好也符合这一理念。然而这样做之后，弊端也渐渐显露出来了。减税意味着切断政府的收入来源，财政赤字不断增加，里根离任的时候，美债总额是2.6万亿美元，平均每个美国人负债不到1万美元，数据看起来还算安全。老布什上任后，发动海湾战争打萨达姆。政府支出有点膨胀，债务总额飙升到4万亿美元。
　　普通民众不会去关心赤字，但政府内头脑清醒的人，早就意识到问题的严重性。保罗•沃克尔，格林斯潘的前任，在卡特、里根执政时期，担任美联储主席。他反对减税政策，认为缩减预算，增加税收，才是解决赤字问题的最好办法。但这样的做法，会经历短期阵痛，民众得过几天苦日子。所以没人欢迎这样的政策，政客更不会提，毕竟捞选票才是头等大事。
　　沃克尔是德国裔，父亲是一位工程师，他的理性思维似乎是与生俱来的。70年代，美国社会混乱，长期的越南战争军费高涨，通货膨胀严重，政府巨额赤字。沃克尔担任美联储主席后，不顾反对，直接加息到20%，让市场上的热钱回笼，遏制通货膨胀。不过，经济要经历短期衰退，这导致卡特连任失败。在公开演讲中，卡特多次提到“我任命的美联储主席没有配合我”。从长远看，正是沃克尔加息政策，为美联储后来救市，提供了充足弹药。后来二十年的降息空间，全靠沃克尔之前的高利率政策。
　　克林顿上台后，发起大规模财政改革，增加税收，精简政府机构，减少国防开支。效果非常明显，1992年的财政赤字是2900亿美元，到了1997年，财政赤字降到220亿美元。2000年被公认为是美国经济最好的一年，财政竟然盈余两千多亿美元。这一年是克林顿八年任期的最后一年，如果那时候谈美债危机，简直是是天方夜谭。
　　克林顿在第一任期内，国债总额是5.2万亿美元，比老布什离任时增长了1.2万亿，如果说这属于每届总统的正常增长的话，那么第二任结束时，国债总额是5.6万亿，仅仅增长四千亿，4年的时间里，没怎么借钱。这数据放在今天，特朗普都得服气。这样的执政成绩，一半来自水平，一半来自运气，克林顿刚接手总统时，遇到苏联倒台，东欧剧变，这些国家廉价的资产给美国输了一波血。之后，互联网技术革命席卷美国，创造了大量的就业机会。这样好的环境，换谁当总统，国家都会稳步前进。
　　别人当总统亏钱，克林顿当总统赚钱。按照这么猛的盈利数据推算，美国债务不到十年就可能全部还清了。议员们都跑去问美联储，赚这么多钱，该怎么花出去？经济学家甚至断言，美国已经进入永远不会衰退的时代。现在看起来当然是笑话，但那时候，人们就是这么疯狂，经济数据好得没话说，挑不出任何毛病。全世界对美国经济的崇拜也达到顶峰，要学美国搞互联网，要学美国的市场经济体系，美国掌握了人类社会发展的真理。谁也没想到，20年后，美国经济会是这样不争气，欠的钱比GDP还多。这也要归功于白宫的三位“债务狂人”，小布什、奥巴马、特朗普。
　　2001年，小布什走马上任，可他没有克林顿幸运了，刚坐上总统位子，恐怖分子就驾驶着飞机，撞塌世贸中心。3000多人死亡，就算是二战，美国本土也没死过这么多人。这让小布什难以忍受，作为从小生活在德州的西部牛仔，必须让敌人血债血偿。美国大兵被派到伊拉克、阿富汗反恐。打仗是要花钱的，肯林顿留下的那点盈余根本不够花，再加上小布什还要搞减税，政府更没钱了，那怎么办？卖国债，借钱。
　　反恐多花点钱，对小布什政府来说，还算小事。2008年的金融危机爆发，天，才是真是塌了，“雷曼兄弟”倒闭，美国金融一下就崩溃了。财长亨利•保尔森苦苦哀求国会众议院议长佩洛西，希望她同意提高“债务上限”，这样政府才有足够的钱应对危机。
　　这里解释一下什么是“债务上限”？美国政府向外借钱，有总金额限制，没有国会的允许，不准多借。这是1917年通过的《第二自由债券法案》规定的，在此之前，政府每次发债，不管数额多少，都要得到国会的批准，国会决定债务期限、利率和具体用途。一战爆发后，美国派兵参加，军费开支增加，如果每次发债都要国会批准，显然效率太慢，无法应对复杂的战局。所以，发债的严格规定放松，国会给政府定制了债务上限，只要不超过这个额度，你怎么借，怎么花，没人管。所以，保尔森才会恳求佩洛西，提高债务上限，这样政府才能举债，借更多的钱。
　　2009年，小布什离任的时候，美国国债飙升到10万亿，这一年美国GDP才14.4万亿。这堆烂摊子轮到奥巴马接手，但他也没有好的解决办法。小布什执政的8年，已经给美国经济埋下巨大隐患，奥巴马要想撑住，只能走上“年年大发国债”的老路，唯一期盼的是，债务危机不要在自己的任内爆发。
　　美国政坛有一句话，叫“民主党挣钱，共和党花钱”，按常理，轮到民主党奥巴马执政，政府应该踩住国债的刹车板。但是面对小布什留下来的这辆破车，基本上没有修好的希望，奥巴马只得选择破罐子破摔，继续冲刺。从2009年到2011年，财政赤字年年过万亿。这下国会坐不住了，如果赤字再这样疯长下去，他们不会批准提高债务上限。政府借不到钱，必须收紧口袋过日子。问题是，政府之前拖欠的债务，有些开始到期，没钱偿还。以前都是借新债还旧债，这次国会要切断了借贷的口子。如果真这样，那麻烦大了，可能出现美债违约，严重破坏美国信誉，也就是说你欠债不还，那以后谁还敢借钱给你。最终，国会还是同意了提高债务上限，政府没钱接着借。
　　不过奥巴马运气不算差，遇上了欧债危机，希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙等国被曝，财政数据造假，赤字巨大，没钱偿还外债。原先很多国家投资买入欧债，听到这个消息后，纷纷抛售，选择美债保值。所以，美国政府要想借钱，还是很容易的。奥巴马也曾搞过开源节流，主要方向是教育、基建、科研等开支总额不大的项目。然而军费、医保、社保，这些真正推高赤字的黑手，一个也不敢动，因为背后大佬实在惹不起。等到奥巴马2017年离任时，美国国债总额到20万亿美元，八年任期，翻了整整一倍。
　　特朗普上台后，一会要征收日韩的保护费，一会又要加征欧洲商品的关税，甚至对中国发动贸易战，要求我们降低贸易逆差，疯狂的向全世界开火，为什么？庞大的债务说明了一切。小布什、奥巴马只顾平稳度过自己的任期，完全不顾下一任的感受，把债务总额推到与GDP相当。特朗普为了获得民众支持，已经承诺减税，而且正在付出行动。那巨额的财政赤字要靠谁来填补呢？欧洲，日本、韩国、中国。特朗普作为商人，比任何人都明白什么叫“开源节流”。结果2020年，新冠疫情突袭全球，美国损失惨重，债务情况雪上加霜，飙升到26万亿美元。
　　克林顿为解决债务问题打好的基础，就这样被后面三个继任者摧毁了。谁也没有想到，美国的债务会高到今天这个地步。如果再这么玩下去，美国政府恐怕连利息都还不起，到时世界各美债持有国，将被逼抛售美债。一旦这样的情况出现，美元就会大幅贬值，全球金融市场陷入恐慌，股市暴跌，商品价格暴涨，全世界陷入灾难。
　　避免危机的办法总是有的，就是不知道美国人肯不肯干，节衣缩食，提高税收，减少开支，坚持个几十年。问题是，这一代年轻人，连机器的轰鸣声都没有听过，会老老实实地回到工厂挣血汗钱吗？