宁德时代超越五粮液，成为深市一哥！
在发布了与特斯拉的电池供应延长至五年半的协议后，6月29日，宁德时代的股价继续大涨，总市值超过1.18万亿，位列A股第5位，取代五粮液成为新的深市一哥！今年以来，宁德时代的涨幅44.83%，在A股前十大市值公司中居首位。

图：6月29日，A股市值排行前十的企业
据宁德时代6月28日晚发布的公告，宁德时代将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。而在去年2月，宁德时代已与特斯拉签订协议，于2020年7月至2022年6月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品。也就是说，宁德时代与特斯拉的供货协议将由两年时间延长至五年半。
公告称，协议的签订表示特斯拉对公司动力电池的产品质量和生产能力的进一步认可，预计对公司相关年度的经营业绩产生积极影响。
多家机构看好宁德时代与特斯拉的延长协议。中金公司认为，宁德时代此次与特斯拉的协议较之前合作力度更大，考虑到公司下游需求超预期，上调宁德时代的盈利预测，并将目标价调升 9%至600元。东吴证券认为，宁德时代或进一步打开特斯拉全球市场，成特斯拉全球主供，份额逐步从 20%增长至 40-50%。
盘古智库高级研究员江瀚对奥一新闻分析称，其实宁德时代当前的暴涨也是很正常的一个现象，毕竟特斯拉已经宣布宁德时代为其重要的供应商了，对于宁德时代来说，将会有非常好的市场发展前景。
目标价648元？还会继续涨吗？
6月28日，宁德时代的股价首次突破500元，一度高达502.98元/股。对于股价为何持续走高，宁德时代方面表示不予置评。根据2020年经营数据，宁德时代的净利润为55.8亿、总营收为503亿。如今宁德时代的总市值11843亿，静态市盈率高达212倍，市净率18倍。
宁德时代的估值是否过高呢？对此，香颂资本执行董事沈萌在接受奥一新闻的采访时认为，这具有一定的合理性。他表示，“市场流动性过剩，其他板块和企业的业绩表现不佳，所以从基本面估值看，是偏离合理价值区间，但从资金面上看，成为吸纳过剩流动性也属于A股的合理。” 6park.com
据媒体统计，目前两市前十大市值公司中，有七家都是上证50成分股，而上证50指数今年以来的涨幅是-4.34%，同期宁德时代所在的创业板50指数，涨幅为20.2%。
在网上，关于宁德时代还值不值得继续投资，股民们进行了热烈讨论。有股民认为宁德时代的泡沫比较大，未来的动力应该是氢能源的天下。也有股民认为，“新能源汽车的时代才刚开始，宁德时代作为动力电池企业龙头，股价恐怕要上1000元了。”
据东方财富Choice数据，宁德时代近一个月获得7份券商研报关注，平均目标价为618.50元。东吴证券维持宁德时代买入评级，目标价位648元。中金公司给出的目标价为600元。
沈萌认为，在美国和中国货币政策没有发生结构性改变，整体经济恢复足够普遍的活力前，宁德时代可能会继续成为资金追捧对象。
江湖老大地位能维持多久？
目前，宁德时代的动力电池装机量位居全球第一。数据显示，宁德时代在全球市场占有32.5%的份额，位列第一。而LG Energy Solution、松下、比亚迪市场份额分别为21.5%、14.7%、6.9%。
世纪证券研报显示，宁德时代为动力电池配套车型最多的锂电池厂商，2020年工信部公布的新能源车型目录共有6800余款，其中3400余款由宁德时代配套动力电池，占比达到50%。
那么，宁德时代在动力电池领域的江湖地位是否难以撼动了呢？
财报显示，2018年至2020年，宁德时代动力电池系统业务毛利率连续三年下降；其动力电池系统毛利率从2018年的34.10%，2019年的28.45%，到2020年下降为26.56%。
与此同时，宁德时代的国内市占率也有所下降。
最新数据显示，今年1-5月份，国内动力电池装车量排行榜前十的企业分别是宁德时代、比亚迪、LG化学、中航锂电、国轩高科、亿纬锂能、孚能科技、蜂巢能源、塔菲尔新能源、瑞浦能源。其中，排名居榜首的宁德时代，其1-5月的市场占有率为49.1%，跌破50%大关。不止如此，宁德时代5月份的市场占有率仅有43.9%，较4月份的45.5%下滑了1.6个百分点。
市场认为，宁德时代未能保持其超50%的市场占有率，并且出现非常明显的下降趋势，有两个方面的原因：一是主机厂多元化供应需求；二是其它动力电池企业的崛起。
业内分析，当前的市场形势是，国内动力电池整体竞争格局尚未完全定局，主机厂为保障电池供应稳定，正在积极导入多家电池供应商，构建多元化供应体系，从而带动二线电池企业装车量增长。
安信证券研报认为，动力电池厂商已纷纷开启优质产能的军备竞赛，加速扩产，以形成规模和客户配套双重优势，其中预计宁德时代、LG新能源今年年底产能规模(含合资)将超200GWh。此外，SKI、亿纬锂能等厂商也纷纷加速产能扩产，行业竞争不断加剧。
除了电池厂商之间激烈竞争之外，国内外不少汽车企业也在入局电池领域。如国外的特斯拉、戴姆勒集团、大众集团都公布了自产电池计划。而在国内，宁德时代的老客户广汽集团在与其成立合资公司的同时，也在自主研发弹匣电池。吉利汽车在赣州投资300亿元，建设年产能42GWh的动力电池项目，蔚来汽车发布了固态电池等等，都对宁德时代带来一定的挑战。
在上游方面，今年以来，锂电池材料上游原材料价格持续上涨，出现供不应求局面。碳酸锂是锂电池正极材料和电解液不可或缺的原材料。数据显示，截至5月6日，电池级碳酸锂价格已从去年价格“低谷”3.8万元/吨涨到8.9万元/吨（均价），涨幅超1倍。电池原材料的上涨，使得宁德时代等电池厂商在中间承受压力。
由此看来，动力电池市场仍然充满变数，宁德时代面临着激烈的竞争，也为此不断做出改变，从扩大产能供给、投资整条产业链等方面构建护城河。盘古智库高级研究员江瀚认为，宁德时代当前发展前景较好，但是能否在研发上面取得持续的进步，从而让自己的优势能够长期持续下去，才是宁德时代必须要解决的问题。
奥一新闻记者 卢若情 6park.com