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后疫情时代,经济趋势分析:中美经济策略“背道而驰”的深度博弈ZT
送交者: 山村听雨[★★★声望勋衔13★★★] 于 2021-09-03 9:27 已读 545 次 2 赞  

山村听雨的个人频道

2021年,中国的经济情况,特别是最贴近基础的民生经济领域,下行的压力不可谓不大,“勒紧腰带过日子”已经成为很多行业的共识,而其中不少的个体和公司,因为不堪压力,甚至选择了就地躺平,收缩保命,各行各业,看到这篇文章的朋友,有没有共鸣?

当然,首先声明,没有任何丝毫看空唱衰中国经济和发展的意思,钱好不好赚,行业是在发展还是收缩,如人饮水,冷暖自知,中国经济的盘子很大,总是有风生水起,生意兴隆的行业和公司,只是客观地来说,当前中国经济的大环境,所释放出来的体感和氛围,毫无疑问,是一种趋于紧缩的状态,这是基于现实的理性表达,并不矛盾。

很多具有全球经济视野的人,会觉得美国的产业行业很幸福,别的不说,政府补贴,直升机发钱,超低的借贷成本,只看表现,感觉比中国的经济环境要好的很多。

表面上看,是没错的,但是这恰恰体现了中美两国在面对经济环境中货币和金融政策的制定和实施,截然不同的两种思路。

美国是印钞机不停,美联储“鸽声嘹亮”放水不止,硬生生用货币超发去制造出经济繁荣的表现,当然,前提是美国经济对外债台高筑,资不抵债,对内通胀凶猛,股房双嗨的双杀现实。

而中国是经济率先从疫情冲击中得到全面恢复,注意这个表达,是全面恢复,然后在几轮疫情反扑,甚至连气势汹汹,威力加强版的delta变种冲击都硬生生扛住,全面抗疫不放松,吃够了疫情阴影之下的出口需求红利,就在这样的情况下,反而早早地进行了货币政策收缩,在2021年上半年短短时间里面,就完成了货币政策转向,从疫情纾困宽松,转向正常稳健(相对疫情期肯定是相对紧缩),结果就直接造成了2021年下半年开始国内经济环境和金融市场萎靡不振,动力不足。

中美两国的经济缓急和货币政策对比,呈现出了一种截然不同的背离情况。

策略不同,说明目的诉求不同,中美货币政策背离表现的深层次,其实是面对后疫情时代资产泡沫风险的深度博弈。没有好坏的说法,只有对错的结果,正确的路不一定轻松快乐,而错误的路也不一定一开始就能看到底。

博弈过程,错综复杂,扑朔迷离,但是看懂目的,非常重要。

这篇文章,就和各位朋友,结合中美两国对于国内经济的货币政策的背离现象,进行深层次的挖掘分析研究。

只有看懂了中国顶层设计,对于中国经济未来和当前风险的考量和方向,才能更好地在现实中指导自己的行动,做趋势赢家。



这不是一篇无脑卖弄,高喊爱国口号的爽文,而是通过客观理性和专业结合的思考分析,对当前大国博弈,复杂斗争的关键分析。同样对阅读群体提出了需求,那就是需要耐心和思考。

本文不追热点,不求流量,文明交流,理性沟通。 6park.com

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1中美共同的风险对象:全球三大“经济泡沫”,后疫情时代的真实现状



全球经济一体化模式之下,有三个经济神话,分别是美国股市、中国楼市,日本债市,全球这前三大经济体国家,对应的资产领域,都经历了长时间的牛市,分别对应了这三个国家在正常平稳的经济环境之下,赚钱效应,价值标杆,还有经济支柱的核心。

2020年突如其来的黑天鹅疫情,毫无疑问对全世界经济体,都造成了猛烈的冲击和沉重的打击,甚至有的经济脆弱,没有核心资产的国家经济都出现了崩溃(比如巴西)。

而中美日三大“经济神话”,在疫情的冲击之下,也就成为了高风险的“经济泡沫”,这很合理:

在正常发展,稳定持续的环境中,主力依赖的资产领域,必然是在冲击动荡环境中,风险最高的对象。

都是经济支柱,这世界最大的三个经济泡沫,对于三个全球经济前三位的国家,重要性不言而喻。

但是,后疫情时代,三大泡沫,发展变化的趋势,完全不一样。

首先说日本债券:

不是日本债券有多重要,只要稍微有一点点经济观察能力的人,都应该能从2021年举办的东京奥运会,看出日本经济的糟糕尴尬的一面。

日本的债券,本质上就是六大本土资本财团的企业债,经历了1990年开启,到2021年已经超过30年漫长时间的平成萧条,说日本债券是薛定谔的猫都不配,盖子都没有揭开的必要,就能想象得到日本真实的经济情况,绝对是千疮百孔,不堪入目,烂摊子都说不上,完全是稀烂。

一方面,日本政府都要向企业借钱,去维系日本民生福利和基本保障;

另一方面,就算没有疫情的冲击,事实上日本在国际经济舞台上,也没有什么核心盈利方向和思路,连续多年都是外贸逆差,典型的入不敷出,借钱过日子。

被寄予众望的奥运会,原本被看做是日本经济重新振作,向世界宣传的重要机遇,是一张好牌,可惜天不遂愿,好牌打得稀烂,名利双亏不说,还给原本就岌岌可危的日本经济,雪上加霜。

说句不客气的,日本服务型政府+资本财团举债维持的日子,其实已经不是日债的泡沫风险了,只是时间问题,如果在经济,生产力,科技技术领域在未来得不到突破,事实上已经破产的日本,想要翻身,恐怕是也只是痴人说梦。 6park.com

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其次是美国股市:

美国股市,是全球经济环境中,肉眼可见的巨大泡沫。

作为美元超发的国内容器和主要释放渠道(美联储超发货币进入市场最直接的形式和手段就是购买美股资产),用凭空印出来的钞票进入市场流通,肯定会造成资产泡沫。

核动力印钞机不停,泡沫产生的数量和对应的风险就会持续加大,特别是进入2021年下半年,不管从哪个指标来看,还是从现实美国实际的国内经济和货币环境来分析,美股市场,已经处在事实上的泡沫阶段,而且这个泡沫挺大不说,还在持续高速膨胀。

比如从“巴菲特指数”来看: 6park.com

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巴菲特指数并不复杂:

在一个已经完成实物财富证券化的成熟国家里,用股票市场的总市值除以GDP的比值,衡量的其实是一个国家实物财富的泡沫化程度。

从下图可以看出,这个指标在2019年的时候,就已经突破了上一次互联网泡沫时期,创下的峰值纪录。 6park.com

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很明显,美元印钞大法,在核心资产美股大牛市行情之下,副作用都被虚假繁荣所掩盖了。

现在的美股,估值已经是远高于当年互联网泡沫时期的峰值水平。

上面这些指标分析都表明一件事:美国股市现在都被严重高估,大大偏离了其创造实物财富的能力。

所以后面美股泡沫破裂是必然的,破裂以后带领全球步入金融危机,也是必然的。

又是一个时间问题,结果必然的现实。



最后再说中国楼市:

中国的房子,已经不属于正常的商品和市场经济范畴了,也就是真实的供需关系不能决定和影响,反而是国家的经济需求,对于房地产经济产生了依赖。

中国楼市泡沫,是一个很敏感的话题,为什么中国的自我定位是发展中国家,大家想过这个问题没有?

最关键的,是国家经济要撬动资金进行投资,工业发展,产业升级,科技研发,甚至是军事,管理成本,最大的来源,还是依赖土地财政,最终都是在楼市中用房产撬动居民财富和负债。

结果就是国家富裕,民众负债,低福利,群众经济基本面对经济和货币环境高度敏感,非常脆弱,又反向对国家管理提出了更高的要求。

所以中国货币政策稳健,一切求稳的原因,就在这里。

没有任何现实价值增量的房产,被当做一个国家货币增量蓄水池,当做赚钱效应表现最好的资产,这种经济模式,本身就是有天花板的。

当一个资产市场里面只有投资投机想赚钱的人,而没有消费者的时候,那么就是这个资产市场即将消失的时候。

消费者,也就是资产最后的固化群体,为什么会没有?只有两种情况,第一是真实需求购买力和商品价格脱节(消费者对商品,投资投机才是资产),买不起,自然就谈不上接盘固化。

第二就是消费者被赚钱效应驱动,而忽略了商品原本的使用价值,只盯着资产增值意义,变成了投机群体,失去理性。

结合中国的楼市来看,是不是两种情况都出现了?

不是高房价下的躺平,就是伪刚需伪投资横行,房子作为商品的真实消费需求越来越少,反而是欲望和贪婪对应的杠杆和价格泡沫却大行其道。

没有任何技术含量,没有任何真实价值增量的楼市,在中国同样进入了事实上的泡沫阶段,而且还对中国的经济结构,形成了绑架。

仅仅从核心资产和风险角度来看,中国楼市的泡沫,从威胁程度上来看,和美股是一个级别的。

都是一旦出现系统性风险,对所在国家的经济环境会造成毁灭性打击的巨大泡沫威胁。

美国已经有前车之鉴,不是美元霸权的存在,几次股市崩盘,美国经济早就分崩离析了。

理性地来看,这其实才是中美资产泡沫最大的差异:当前的中国可没有像美元一样可以出海收割,转移风险的渠道和力量,所以中国的楼市泡沫,如果出现问题,只能自己买单。

但是值得庆幸的是,从2020年下半年开始,中国的顶层设计已经正视楼市泡沫问题,付出了巨大的努力和坚定行动,开始进行风险防范和泡沫管理,即使付出了不菲的代价,也终于是把楼市的泡沫进行了锁定处理(三道红线,两道红线,二手房指导价等一系列政策的出台和实施)。

相较于其他两个经济泡沫,中国的楼市泡沫目前反而是最稳定,最可控的一个。

但是代价和影响,不可谓不大。 6park.com

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2中美经济风险的全面对比:刺破泡沫的关键,条件,还有后果预判



经济风险和问题,躲不了避不开,只有三条路可走:

要么时间换空间,思路清晰地进行软着陆,温和消化;这是中国和美国原本的共同思路。

要么壮士断腕,直接刺破,用空间换时间,这是硬着陆;

要么就是死扛到底,能熬一天算一天,熬不住彻底暴雷,一了百了。不好意思,这是日本唯一的选择。

而疫情冲击,叠加中美利益博弈和对峙,导致了软着陆是不现实了,当前中美两国的经济和货币策略,都在面对同样的一个挑战,那就是什么时候刺破泡沫。

刺破泡沫的方法都一样,关键利率就是杀手锏,中美加息,伤筋动骨,泡沫必破。

但是结果肯定是不一样的,美股泡沫要刺破,无限放水的后遗症怎么办?动一发而牵全身,搞不好就是崩盘的节奏。

中国楼市泡沫刺破,相对而言没有美股那么厉害,但是对于中国国内经济的稳定,居民财富信仰,还有社会经济秩序而言,同样是后果难测,结果难以控制的威胁。

同样的问题,两个国家做出了不同的策略和选择。

美股的泡沫要破,美联储紧缩货币就行了,一步到位,但是紧缩货币,是需要有条件的:

美联储想要开始紧缩,需要达成通胀、就业和全球资产泡沫三点条件。

2021年下半年,美国国内是什么情况?通胀是妥妥的有了,就业恢复这个水分太大,不过乐观是乐观不了的,大家都懂(新总统发钱养懒汉是一个重要的原因),最后就是全球资产泡沫,这个条件不成立。

虽然后疫情时代开闸放水的国家和经济体很多,但是相对于美联储超发的货币总量而言,全世界除了中国能够承载和转移,其他的国家和地区绑在一起,也不够超发美元填窟窿的。

而美国最理想的通胀对象,也就是中国,国内资产被严格控制不说,还保障汇率,没有跟着美联储进行货币超发,反而提前紧缩货币,从出口贸易反向给美国输出通胀。

所以美国国内经济事实上现在很尴尬,在货币潮汐不能实现收割,无法转移通胀情况下加息,那就是饮鸩止渴,而不加息,那就是国内通胀国外债务压顶的双重压力下艰难喘气。

继续印钞票,还能好死不如赖活着,能拖一会算一会(基本上就是日本那套经济逻辑了),一旦在刺破泡沫的必备条件没有具备以前加息,那就是直接猝死。



回到中国的经济环境所面对的楼市泡沫来看,其实从某种意义上来说,中国已经实现了泡沫的刺破,或者说,一定程度的压力和风险释放(二手房指导价很明显的刺破价格泡沫)。

这就是举国体制的中国和资本说话的美国,最大的区别,也是两个世界经济大国在策略层面的背离所在。

美国是苟喘残存,而中国是主动刀口向内,剔除毒瘤。

美联储的持续印钞已经从纾困需求走向无奈维持,而中国的货币环境,早已完成转向,恢复常态,甚至还略有紧缩。

7月份中国超预期降准没错,说好的大放水,结果市场上连水雾都没见到;

美国国内通胀高温不退,美债已经触顶,压力山大,但是为了维持经济基本面的稳定,印钞也停不下来。

这就出现了很诡异的现象:需要紧缩的美国,依然在放水,连控制收紧都不敢,就怕美股崩盘;

而现实可以宽松的中国,却早早收水,恢复常态,宁愿勒腰带过苦日子,也丝毫没有对繁荣的诱惑有所动摇。

世界上经济最大的两个国家,正在进行最为艰难的对峙,都在等着对方绷不住。

只是不同的是,美国是被动,中国是主动,两个国家的策略背离,已经到了深水区,就看谁先撑不住,后面的利益博弈,谁就一定要吃亏。 6park.com

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3经济策略背离的本质:你打你的,我打我的,鹿死谁手,尚未定数



中美经济策略背离,其实就是后疫情时代,和平环境中的竞争和对峙。

美国的需求非常明显,别看美国怎么说,人都要争个脸面,何况做惯了大佬的鹰酱?

关键是要看美国怎么做,从美联储鸽声嘹亮的表现来看,美国继续开动核动力印钞机,放水不停得趋势,很清晰,鹰酱的策略也很阳谋:紧缩去解决债务和通胀是猝死,那么还不如继续放水混着,大不了大水漫灌,把能拖下水的国家全部拖下水,反正美国底子厚,比烂也是老大。

当然,对于中国国内经济和财富的觊觎和掠夺之心,绝对不会消失,昂撒匪帮和犹太奸商,不到最后迫不得已,肯定还是想着吃饱喝足,让中国买单。

而中国的策略和政策执行,进入2021年下半年,路线和目标也很清晰,那就是“不吃美国这一套”,“不跟美国货币超发”,“不再制造资产泡沫和虚假繁荣维系经济效率”。

国内一系列政策环境“组合拳”,打的资本集团满地爪牙,需要金融助力的资本行业一夜入冬,不用多说。

现实中,就出现了美国和中国在经济策略的制定和实施表现上面,你打你的,我打我的,各自为战的诡异局面。

这就是典型的从合作转向竞争的战略对峙状态。

美国威逼利诱,贼心不死,抱着时间换空间的心思;

中国勒紧腰带,刀口向内,集中力量搞技术突破和经济转型。

这注定是一个煎熬,持续,艰难,而必然痛苦的过程,瘦死的骆驼比马大,家底殷实的鹰酱肯定还有后招,能把苏联用冷战熬到解体,不管是耐力还是手段,在这个地球上面肯定值得高看一眼。

而中国的崛起也是必然,别的不说,就从我是中国人的角度,肯定也是希望中国在这场较量和对峙中胜出,就算竞争转向合作,也得有话语权优势不是?

所以,鹿死谁手,尚未定数,但是过程痛苦,难以避免。 6park.com

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4趋势前瞻:中国政策放松VS美国利率上调,未来命运决战,终将到来



当然,不管是美联储面对国内通胀压力硬着头皮持续放水,货币超发,还是中国举国体制对经济环境的高压控制和金融管控,短期看都是能接受的,但是绝对不可能是中长期的常态。

市场的,总归要回到市场,经济的,总归要在经济领域解决。

美元超发,钱不如纸,只是时间问题,对应的就是美国霸权,美元霸权的崩塌,美国经济彻底崩盘,这个损失,美国承受不起。

而中国的举国体制,对市场经济的严格管控,时间拉长了,抑制的负面效应同样也会存在。

中国和美国都心知肚明,非常时期,非常操作,断不可长久,关键节点一过,还是要留出空间和时间进行市场化发展,最多局部微调管理。

那么问题就来了:这个决定中美未来国运的关键节点,什么时候才会出现?

不管是美国加息,进行货币紧缩,还是中国降息,放松政策环境,都是破局的关键节点,但是谁先谁后,意义和结果,是完全不一样的。

这个节点必然会出现,只是时间问题。该来的,总会来的。

所以,在这个关键节点没有真正出现以前,两个国家,其实都是在进行耐力,耐心还有多个维度的比拼,暗流涌动,风波不止,才是常态。

当然,这一次,绝对不会,也不可能让鹰酱轻易的心满意得。属于中国的时代,终将到来。

过程是痛苦的,但是目标是明确和正确的,中国付出这么大的代价,决心和态度,非常坚定。 6park.com

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5写在最后:大变局,大博弈背景下,普通人如何自处?



文章最后,谈几点个人的思考观点。

中美背离的经济政策环境大背景下,作为普通人,该如何自处?

有这么几个维度的思考:

1、从行业层面:

除非是国家明确支持的技术突破,科技创新,双碳目标等等行业,绝大多数的行业,在当前的政策环境中,都要有过苦日子的认知建立,最要命的,其实是金融管制,经济,货币,市场环境中缺乏源头活水,别说增量,就连存量都是白热化竞争,毕竟生死之间,能够激发最大效能的能动力和主动性。

而和国家经济需求(共同富裕,人口结构,反垄断,资本接受管制等等)相悖,或者导致障碍的行业,那就要及时适应,哪怕是降低盈利预期,都要先保证活下来优先,而不是赚钱优先。

以上观点,同样适用于公司管理和商业经营层面。

2、从个人财富管理层面:

面对当前中国的政策环境,老调重弹地说几个观点。

第一个肯定是开源节流,量入为出,保障现金流,这里提供一个美林时钟策略给大家参考一下: 6park.com

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第二个是谨慎投资,保本优先,虽然说任何时代和环境都不缺机会,但是机会永远是给有准备的人留出来的,而对于绝大多数人而言,如果没有绝对的运气,稳健或许是最好的策略。

第三个是关注宏观,关注政策环境,厚积薄发,等待机会。



最后有几个个人判断,不做参考,仅作分享交流:

1、中国是提前过苦日子,提前进行危机管控,一切当前的困难和压抑,都是为了后续的腾飞崛起进行铺垫,这是国运之战。

2、美国很有可能会迎来第二次类似于1930年的经济大萧条,美元资产受到冲击和价值重塑也是必然趋势。

3、全球0利率,负利率是大趋势,货币宽松刺激经济是未来全球的大概率方向,而在这样的环境中,依然有利率优势的中国,才会真正意义上,迎来最真实的崛起时代。



很荣幸,你我都是这个时代的见证者,和自己的祖国一起,见证逆袭,共同崛起,是我辈中国人,最值得期待的未来。

和自己的祖国站在一起,永远都不会后悔,因为,这里是中国。



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