习近平十年前提出他的第一个重大改革计划到 2020 年从投资生产型经济过渡到由服务和消费驱动的西式自由市场经济。当时这个60点议程的目的是修复一种过时投资增长增长模式。然而，十年后，这些改革大部分都没有取得任何进展，导致经济在很大程度上依赖于旧政策，加剧中国的巨额债务负担和工业产能过剩。 6park.com
世界第二大经济体的重组失败引发了人们对中国下一步发展的严重质疑。尽管许多分析师认为最有可能的结果是缓慢走向日本式的停滞，但也有不排除出现更严重的突然紧缩的可能。 6park.com
剑桥大学中华发展教授威廉·赫斯特（William Hurst）表示：“事情总是慢慢失败，直到突然崩溃。短期内存在金融危机或其他程度的经济危机的重大风险，这会给中国政府带来巨大的社会和政治成本。最终必须进行清算。” 6park.com
中国在 20 世纪 80 年代摆脱了毛主义计划经济，当时是一个以农村为主的社会，急需工厂和基础设施。经济学家表示，到2008-09年全球金融危机爆发时，中国已经满足了其发展水平的大部分投资需求。从那时起，为了保持高增长，中国在2010年代加大了基础设施和房地产投资，但牺牲了家庭消费，十年来，名义经济GDP增长了四倍，但总体债务扩大了九倍。  6park.com
这使得消费者需求占国内生产总值的比例低于大多数其他国家，这一政策重点还使中国的房地产业膨胀到占经济活动的四分之一，并使地方政府如此依赖债务，以至于许多地方政府现在难以再融资，并且就业机会主要集中在建筑和工业部门。 6park.com
疫情、人口下降和地缘政治紧张局势加剧了所有这些问题，以至于即使中国重新开放，经济今年也难以复苏。中国经济繁荣的结束可能会损害大宗商品出口国和世界各地的出口通货紧缩。 在国内，这将威胁到数百万失业毕业生和许多财富与房地产挂钩的人的生活水平，从而构成社会稳定风险。
中国研究机构 MERICS 首席经济学家马克斯·曾格莱因 (Max Zenglein) 表示：“我们正处于看到一些结构性变化的时刻，但我们应该预见到这些变化的到来。我们才刚刚开始面对现实。我们正处于未经考验的领域。” 6park.com
如果大规模的房地产市场以不受控制的方式崩溃，危机可能会爆发，并拖累金融业。另一个高压力点是地方政府债务，据国际货币基金组织估计为 9 万亿美元。 中国7月份承诺将拿出“一揽子措施”来应对市政债务风险，但没有详细说明。 6park.com
北京方面必须决定救助哪部分债务，因为金额太大，无法提供全额还款保证。当似乎面临市场风险的剩余投资的资金突然被切断时，中国金融市场将面临巨大的不确定性。当政府信誉动摇时，短期政治和社会风险，就会引发经济危机。 6park.com
目前年青一代失业率高达 21%，约 70% 的家庭财富投资于房地产。中国最成功的故事之一，即建立强大的中产阶级，也正在成为其最大的弱点。如果你从年轻人的角度来看，你现在面临着成为第一批改革后一代的风险，他们的经济福祉可能会碰壁。如果你的解决方案是“勒紧裤腰带，卷起袖子，准备吃苦”，那将会有点难以推销。

贴主:珠漪慝于2023_09_04 2:34:35编辑