美国8月CPI回落不及预期，核心CPI意外加速上行，暴力加息预期以及衰退担忧血洗美国资本市场，股债遭遇双杀，美油一度下逼85美元，比特币跌近10%，所有金融资产中似乎只有美元幸免遇难。
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美元指数周二止步四连跌涨1.5%，重回109，逼近20年来的高位。
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近期，通胀见顶和美联储即将转向的乐观情绪使美元持续承压。当地时间周二，8月CPI数据公布之前，彭博美元指数较上周高点下挫约2%，不少投资者认为美元的“高光时刻”已经结束。
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随后一份火热的通胀报告又将美元送上高位，给了美元空头一记响亮的耳光。那么，美元能在高位坚持多久？ 6park.com

对于这个问题，分析表示，短期来看，美联储的激进加息将会继续对美元形成支撑。然而，美国银行业手里空前庞大的美元、美联储加息造成的联邦政府美元短缺危机等因素将给美元带来巨大风险。随着美国经济步入衰退，美元可能在2023年遭遇一场做空风暴。 6park.com

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美元“高光时刻”仍未结束？ 6park.com
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分析认为，美联储在对抗通胀方面仍保持强硬立场，考虑到美元的避险能力，美元似乎能在高光时刻停留得更久些。
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汇丰控股香港公司全球外汇研究主管Paul Mackel告诉媒体，有人争论美元即将见顶，但“就我个人而言，我认为这还为时过早。”他预计近期美元走势发生逆转的“根本条件”并不存在。
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盛宝资本驻新加坡高级策略师Charu Chanana表示，冲销美元走强充满风险，因为，美联储在必要时升息的速度仍可能“超过”其他央行。
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宏观风险顾问公司技术策略师John Kolovos表示，从技术角度来看，美元正遭受空头攻击，但“还没有被烤坏”。他周一对媒体表示，如果洲际交易所（ICE）美元指数跌破105点，那么“美元完蛋的可能性相当大”。 6park.com

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做空风暴将在2023年来袭？ 6park.com
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2022年迄今最准确的华尔街分析师Michael Hartnett认为，2023年最热门的交易将是做空美元，同时做多新兴市场货币。而这将出现在美国经济步入衰退之后。
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根据The Bear Traps Report主编、法国兴业银行前宏观策略主管Larry McDonald的说法，美国银行业手里空前庞大的美元、美联储加息造成的联邦政府美元短缺危机、新兴市场信贷风险等多因素将使美元面临巨大风险。他在近期的报告中表示：
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大金融危机之后，监管机构希望确保美国金融体系永远不会再次屈服于过度杠杆的双刃剑之下。监管机构迫使美国的银行“提高准备金”，因此，在过去的14年里，华尔街的金融中心积累了空前庞大的美元储备，其中大部分是美国国债。今天，正如承诺的那样，美联储必须向这些银行支付越来越多的准备金利息。随着央行提高利率，这将会造成意料之外的后果。明年这个时候，联邦政府预计将出现近4000亿美元的亏损;支付给银行的准备金利息导致美联储的净利息收入从盈利转为亏损；加上他们31万亿美元债务的2000亿美元额外利息。 6park.com
新兴市场信贷风险、欧元区能源危机、美国消费疲软，一年期通胀预期正以雷曼兄弟公司倒闭以来的最快速度崩塌，美元面临的风险正在加剧。
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另外，美联储过度加息也可能为美元带来意想不到的后果。
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3月以来，美联储已进行四次加息，加息幅度累计达225个基点，如果9月再加息100基点，相当于在半年内收回了三年来的宽松政策。McDonald称，这需要12-24个月才能完全发挥作用。
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McDonald表示，美联储约10000亿美元的量化紧缩，加上300-450基点的加息幅度，几乎没人知道这将在未来12-24个月带来什么样的后果。用他的话来说：
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在黑暗中瞎跑，而不是走路。这正是鲍威尔危险的美元汇率游戏。
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金融博客Zerohedge也得出类似结论，该博客认为，随着通胀率逐渐回落，预计美联储将很快转向，“这一举动将在大宗商品领域产生反响，并使物价在未来几个月真正呈指数级上升”。与此同时，由于接近纪录高点的多头争相回补，美元将遭受重创。 6park.com
美元“第四波冲击”来袭？日韩央行出手干预，人民币虽“破7”但并不弱 6park.com
离岸人民币对美元周四傍晚也最终跌破关键的7关口，市场分析人士普遍指出，这主要源于美元指数走强而非人民币弱势。 
　　在美元冲击下，亚太货币近日持续承压。日元持续在24年低位附近徘徊，韩元近日创下2009年以来新低。韩国外汇当局已开始卖出美元进行干预，日本央行周三也进行了汇率审查。但市场人士预计干预效果有限。而离岸人民币对美元周四傍晚也最终跌破关键的7关口，市场分析人士普遍认为这主要源于美元指数走强而非人民币弱势。
　　在本周发布的最新研报中，东吴证券分析师李勇和陈伯铭称，美元目前正处于第四波冲击中，且本轮冲击刚刚开始。
　　”从历史上看，1985年以来，美元指数共历经四次起落完整的周期：第一波冲击（1985-1987）始于高利率和美国财政赤字使美元指数抬升；第二波冲击（2000-2004）亚洲金融危机和美联储加息使美元指数抬升；第三波冲击（2014-2018）美国经济强势复苏，资金回流，美元指数抬升；第四波冲击（2021至今）基本面美强欧弱，俄乌冲突背景下的能源危机中断了欧洲追美步伐，美联储加息周期大幅领先欧、日，美元指数第四波冲击来袭。”他们称，通过观察历次美元指数冲击的形状，美元指数走强持续时间大约需要5~6年，因而，第四波美元指数冲击才刚刚开始，至2023年上半年开始回调，至2024年年初继续上升。
　　班诺克本全球外汇（Bannockburn
 Global Forex）的首席市场策略师钱德勒（Marc 
Chandler）对第一财经记者表示，美元飙涨并不意味着货币战争危机将至。“尽管美元走强，美国出口额仍在7月创下新高纪录。（此轮波动）几乎完全是美元飙涨，而非欧元或日元的主动变化。”钱德勒补充道，“鲍威尔已经表示，隔夜公布的进口价格数据也显示，坚挺的美元是金融条件收紧的一部分，是减轻物价压力所必需的。” 6park.com

　　日元、韩元创多年新低，干预能否有效？ 
　　当地时间15日，美国劳工部数据显示，受石油产品成本下降和美元走强的影响，8月份美国进口价格连续第2个月下跌，环比下跌1.0%，前值为下跌1.5%。在截至8月的12个月中，进口价格攀升7.8%，前值为8.7%。
　　但不论如何，美元第四波冲击使得一众亚太货币持续承压，其中日元最为显著。今年以来美联储持续激进加息，而日本央行坚持收益率曲线控制（YCC）政策“保债弃汇”，日美利差不断走阔，导致日元对美元汇率持续贬值。年初至今，日元汇率已贬值超20%。美元对日元周四再度收涨0.2%，报143.47。今日亚太早盘，日元持续徘徊在24年低位附近。
　　14日，日媒援引消息人士的话称，日本央行在美元对日元144.9附近进行了汇率审查，即要求日本各大商业银行向央行提供外汇交易的细节资料。报道称，与此前的口头干预相比，汇率审查通常被视作更强烈的干预手段。此外，日本财务大臣铃木俊一本周业表示，如果此前日元对美元汇率变动趋势持续，不排除采取一切手段干预汇率的可能性，外汇应对选项包括直接干预。这一消息一度在周三短暂令日元汇率快速攀升，但随后日本最新的8月贸易逆差创纪录，凸显看空日元的理据，日元对美元重新走低。
　　高盛策略师费什曼（Karen
 
Fishman）预计，随着美联储继续大幅加息，日元短期内有进一步走弱的空间。“日本政府官员的评论提高了自1998年以来首次干预以支撑日元汇率的可能性，本周以来日本对美元的贬值势头有所缓解。然而，我们此前预计的日元3个月目标位145面临更大下行压力。”他称，“如果10年期美国国债收益率跳升至4.5%，即大约比当前水平高出一个百分点，那么日元对美元汇率可能达到155。”
　　不仅日元，韩元对美元本周也再创多时新低。周三，韩元对美元大跌1.5%，至1美元对1394.40韩元，再创2009年以来新低。韩国央行本月稍早曾经表示，韩元近期走软的速度快于基本面反映的情况。对韩元的“快速”走低，将积极采取应对措施。周四，在韩元创13年半新低后，据外媒援引多家交易商消息称，韩国外汇当局确实开始抛售美元以抑制韩元进一步下跌。
　　与此同时，韩国财政部长秋庆镐（Choo Kyung-ho）周四在议会会议上也表示，韩国正在审查与外汇波动有关的“应急计划”，当局将采取措施应对过度外汇波动。
　　据韩国外交部称，由于韩国94%的能源和自然资源依赖进口，韩元的疲软已推高了韩国的通胀。并且由于出口增长放缓，加之乌克兰局势升级后全球能源价格飙升，导致韩国进口成本上升，韩国今年或将录得自2008年以来的首次年度贸易逆差。
　　人民币“破7”但并不弱
　　与其他主要亚太货币相同，强美元也令人民币此前持续数周在6.9区间、接近7的关口胶着。而周四傍晚，美元/离岸人民币（USD/CNH）报7.0124，意味着2020年8月以来，人民币对美元汇率在离岸市场首次“破7”。
　　今日亚太早盘，美元/在岸人民币（USD/CNY）也“破7”，截至午间记者截稿时报7.0105，美元/离岸人民币进一步跌至7.0192。尽管人民币跌破关键点位，但分析人士和交易员表示，此次人民币对美元“破7”仍相对有序，更主要源于美元的广泛走强，而非人民币弱势。
　　杰富瑞（Jefferies）的全球外汇主管贝克特尔（Brad Bechtel）称，事实上，衡量人民币对一篮子货币汇率的CFETS人民币指数“保持稳定”。这表明，从广义上讲，人民币在美元升值的情况下并没有真正贬值那么多。
　　本轮人民币汇率下跌始于8月15日中国人民银行下调中期借贷便利（MLF）利率之际。面对本轮贬值，人民银行此前在9月5日决定自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即将外汇存款准备金率由8%下调至6%，为年内第二次下调外汇存款准备金率。
　　钱德勒向第一财经表示，鉴于“中国六大国有银行将从9月15日起下调个人存款利率，美联储大概率将于下周加息75个基点”，人民币汇率表现“与基本面一致”。 6park.com
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　　据央视新闻客户端，国家外汇管理局外汇研究中心主任丁志杰也表示，如果从过去一年来看，（人民币）要远远好于绝大多数的发达国家货币和新兴市场国家的货币。我们的汇率无论从外汇市场的供求来看，还是从汇率的水平和汇率的走势来看，基本上是保持稳定的状态。他补充称，中国还在坚定不移地扩大金融市场高水平对外开放，不断拓展外汇市场交易深度和广度。8月，境外投资者投资境内债券和股票市场情况持续改善，人民币资产受到海外资本青睐。
　　9月5日，
 
人民银行副行长刘国强表示人民币长期的趋势应该是明确的，未来世界对人民币的认可度会不断增强。短期内双向波动是一种常态，不会出现“单边市”，“但是汇率的点位是测不准的，大家不要去赌某个点。合理均衡、基本稳定是我们喜闻乐见的，我们也有实力支撑，我觉得不会出事，也不允许出事。”他称。
　　中信证券联席首席经济学家明明指出，人民银行可用于稳定汇率的政策工具较为丰富，包括但不限于启动逆周期因子、调节企业跨境融资宏观审慎调节参数等等。其中，“逆周期因子”将直接作用于人民币对美元中间价报价模型，虽然当前仍无法明确央行是否启用了“逆周期因子”、以及部分报价行是否调整了中间价报价模型，但从历史经验看，上述该工具对于应对人民币持续的单边贬值行情非常有效。