道琼斯指数突破39000点，纳斯克达指数突破16000点，标普500指数突破5000点，美股三大指数齐齐又双叒创出新高，真的是没最高只有更高的节奏。在过去的十二年，美国作为世界上最强劲的经济体，美国股市以此为基础，呈现十二年的慢牛、长牛。 6park.com
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道琼斯股指走势
是什么原因推动了美国股市的上涨？ 6park.com
这还要从2019年底2020年初的新冠疫情开始说起。当时为了应对疫情对实体经济和金融的冲击，美联储采取极度宽松的货币政策，无限制量化。彼时美联储几乎每天都在购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款去支持证券。量化QE下美国上市公司又通过低成本融资回购股票，向市场注入大量流动性，这些资金助推了美国股市的上涨。 6park.com
在量化QE背景下，美联储又向其他国家大规模借款，用以帮助他们应对疫情对经济的冲击，截至最新的数据统计，美国国债规模已高达34万亿美元，这些借款除了借新还旧外又有很大一部分流动性进入美国股市，再次进一步推动股市上涨。 6park.com
另外，近些年来美国政储开始加强对美国资本的管制。包括但不限于限制美国投资者投资海外资产，尤其是与美国有利益冲突的新兴市场国家、限制进入美国的海外资本投资本国的高科技产业、限制进入美国的海外资本购买美国本土的优质资产等等措施，这些管制措施实际上限制了那些进入美国的海外资本的投资路径，这就又使得更多的资金大规模涌入股市，再次推升股价。 6park.com
美国经济的增长、企业盈利的增加，主要是高科技公司业绩增长，美国企业会大量的回购股票，大量的分红，让所有股民都享受到了投资回报，进而更多人投资股市。形成一种正向循环。美国股市吸引了全球的投资者，流行性超高，美元也是国际货币，加上美国的综合国力，买美元安全性很放心。
美国股市依托的是以美元作为交易的基础。而美元是世界通用的货币，每个国家都储备一定量的美元作为国际间交流的手段。国外的投资者把国外的货币变成美元投资到美国的市场，相当于把别国的资本变成美元投入到美国的市场，相当于变相的卖出本国货币买入美元，以此类推，美国的股市能不长期看涨吗？别忘了世界上大概15个，别的国家的人，服务于一个美国人.... 6park.com
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但天下没有不散的宴席，美国股市的繁荣并非是可持续的。最重要的一点是，尽管美国股市不断创出新高，但美国实体经济仍然面临着许多问题，例如高债务、低储蓄、贸易战、高通胀等等。这些问题使得许多企业和消费者面临财务困境和资产贬值的风险，从而导致他们尽量减少支出和投资，结果就是再次减小经济增长的动力。而美国股市已经不是反映实体经济的指标，反而成了这些投资者相对安全的避风港。 6park.com
美国股市的繁荣并非全然没有隐忧。美国实体经济持续低迷已经是客观存在的问题，高通胀在连续加息背景下并未得到有效缓解。在股市强劲的表象下却是很多公司基本面恶劣，盈利水平低下，甚至面临破产的风险。这种“脱实向虚”的现象在一定程度上扭曲了资本市场的正常运转，加大了金融体系的风险。 6park.com
一旦市场出现波动或美联储调整货币政策，股市可能会出现大幅下跌。这种下跌可能会引发全球范围内的资本流动问题，甚至导致金融危机。因此，投资者需要密切关注美国股市的发展趋势，并采取必要的措施来规避因美国货币政策变化带来的风险。 6park.com
2024年有两条比较明确的投资主线，一个是美联储降息，另一个是AI。 6park.com
美联储目前预估2024降息3次，而市场预期降息5到6次，年底联邦基金利率降至4%。 6park.com
虽然统计数据显示美联储初次降息常常伴随着股市大跌，但降息和下跌之间并不是因果关系，他们都是经济衰退或者经济危机的结果。经济恶化股市下跌，美联储降息救经济。如果经济衰退，降息前后的股市一般出现大幅下跌。
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纳斯达克指数 6park.com
单从指数角度看2023年美股是个大牛市，但如果去除纳斯达克100或标普500权重最大的七只大科技股（Magnificent Seven）这两个指数将是平盘或者下跌。七头狂奔的大象将剩下的小动物远远甩在身后。
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英伟达股指走势
而英伟达（Nvidia）又是这七巨头的魁首，英伟达一家就将美股整体市盈率拉抬到高估。如果去除英伟达，现在美股市盈率与十年平均值接近。这轮AI淘金热的最强硬件供应商就是英伟达，股价6年19倍。

标普指数 6park.com
以标普指数为例，从去年的12月份开始突破2021年底/2022年初的历史高点再创新高，但是这个新高走的非常诡异，就是从各种数据以及指标的层面，没有太多的逻辑，唯一的理由就是资本的力量加上市梦率的憧憬，就是纯粹资本的博弈。对于标普指数，4600点与4800点其实是两个非常重要的关口，但是这一波从2023年10月底，在4100点启动的一波近20%的涨势，过于轻松，单从走势的角度，并没有什么构筑防线的过程，根基不稳的拉升，而且是创新高的过程，目前已经站上5100点，不一定是好事，更有可能是挖坑。 6park.com
如果从月线的角度，其实已经是挺明显的背离了，当然这样的背离并不意味着之后的暴跌，更大可能是来一个重新构筑防线的过程。空方可以利用的筹码从心里层面是恐高症，从现实层面是经济数据，公司的营收等无法支撑现在的高估值，而且国际政治层面的不确定性，例如中东战局等等，还有美国大选中可能出现的一些不确定因素，都有反映在显示股市层面的可能性甚至必然性。美国股市是否已是空中楼阁？ 6park.com
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美国资本市场是股债合一的市场，股市不仅与债市的命运紧密相连，还关联着货币市场、抵押贷款市场、衍生品市场与汇率市场等，可以说牵一发而动全身，所以股市是美国经济的重要后台之一，如果股市彻底崩掉，那对于美国的金融市场与经济来说是不可想象的，几乎等于美国全球金融霸权的垮台。 6park.com
美国通过供给侧改革与完全市场化运转，优选出少数顶级公司，再依靠这些公司代替国家计划经济。而这些顶级上市公司由于信誉高从而在市场中获得了极高的流动性，这些公司的市值又被华尔街推到全球前茅，这有利于美国的财团在国际市场中利用市值优势进行收购与金融侵占，从而以极小的代价收购全球高精尖的技术与优质资产，如果美股大跌，显然对美国的一些跨国公司全球战略不利。
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另外，美股与美债市场紧密联动，当美股出现危机时，避险资金就会涌入美国国债市场，这样就会过度推高美债价格，为海外资本减持美债创造条件。而美股的下跌又会为企业的负债带来更为沉重的负担，不仅严重阻碍上市公司的融资，还会造成上市公司股票质押的风险，不仅会给美国的银行业和金融机构带来信用风险，同时还会给企债市场带来高风险。 6park.com
美股发生股灾，代表着美元资产的大幅缩水，这会导致国际资本逃离美国，会造成美股、美债、美元等遭受国际市场连环抛售，这会引发美国国内资金链的断裂。而美国当前的金融泡沫处于历史高位，杠杆率又比较高，这种情况下如果不纾困，那就意味着美国经济的崩溃，个人、企业与银行业等都将出现多米诺骨牌效应，大规模破产与倒闭，这会令美国全面陷入经济大萧条。 6park.com
美国的大规模纾困的最终获利者将会是富人集团，所以美国的精英阶层当然会支持美国疯狂纾困，而这一纾困过程又结合着美元过度超发，这等于直接或间接向全球转嫁债务危机，所以美国的大规模纾困计划中是手段中套着手段，处处都暗含金融杀机，充分围绕着华尔街利益在服务，为了维护华尔街的全球金融中心地位，为了维护美元体系的安全，美国也必须纾困。 6park.com
如果金融危机，更深一步引发的经济危机，最后甚至战争了。
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英帝国全盛时期版图 6park.com
谈到战争，不由使我想起英帝国，英帝国当时控制了全球海权，主宰了世界贸易，其广阔的殖民地遍布各大洲，被称为“日不落帝国”。在维多利亚时代，英国的经济占全球的70%，对外贸易额超过世界上其他任何一个国家。英国的殖民地面积在20世纪初达到了本土面积的137倍，是名副其实的超级帝国。此外，维多利亚时代也是英国民主推进、教育普及、文化事业发达的时期，英国成为维持国际秩序的主导力量。如果真是发生了战争，美国是否会向英帝国一样，经过第一、第二次世界大战，由盛而衰。 6park.com
贴主:frank9998于2024_03_03 5:50:39编辑

贴主:frank9998于2024_03_03 6:40:06编辑
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