中美两国在凝重的气氛中恢复贸易谈判，国际资本市场也带着复杂心情注意着这场谈判的结果。在本周五（11日），美国总统特朗普在推特中略带“急切”地对中美贸易谈判表示了乐观态度，他在一条推文中说：“在中国贸易谈判会议上，好事正在发生”，“比过去更温暖的感觉，更像是过去。我今天将与副总理会面。所有人都希望看到重大的事情发生！”受乐观预期刺激，10月11日欧美股市都出现了显著上涨，黄金价格则跌破1488美元/盎司左右。
在持续了长达15个月之后，贸易谈判对中美两国的意义和价值都在发生微妙的变化，这很可能影响贸易谈判的预期以及达成协议的愿望，并影响双方的政策取舍。
中美贸易摩擦自去年激化以来，两国在付出巨大的经济代价、历经12轮会谈之后仍未取得实质性进展，贸易摩擦反而还在不断升级，并从贸易领域延伸到企业、金融领域，成为针对中国的“三位一体”的复杂博弈。不仅如此，中美关系日趋紧张并引发了其他问题。近期在香港社会波动、NBA事件等问题上，中美之间展现出的对立和不信任情绪，已经从政府部门和政治家层面蔓延至社会大众层面，为中美在更广领域内的“脱钩”提供了新的佐证。一个双方都不愿公开承认、但实际上可能正在发生的趋势是：双方对于贸易谈判达成协议的期望在降低。英国《金融时报》报道，中国官员表示愿意购买更多美国农产品，将大豆购买量从2000万吨提高至3000万吨。但中国的“善意”并未改变市场的悲观情绪。彭博社此前有分析认为，两国本周不太可能达成全面协议，“最好的结果可能是推迟下一轮关税”。
达成何种贸易协议是一个重要问题。美国总统特朗普一直表示，不希望与中国达成“部分交易”，而要达成一个对美国有利的“全面协议”。但中国的预期则可能与此不同。在此次谈判开始前，《中国日报》在社论中说：“部分协议是一个更可行的目标，符合双方的共同利益。”还有报道称，中国谈判人员愿意与美国就“部分贸易协议”进行谈判。来自11日CNBC的报道称，中美两国可就货币和农产品购买等问题达成部分协议，而将诸如防止中国“盗窃”美国知识产权及保护等更具争议的问题留待以后的谈判。有越来越多的分析人士相信，中美两国达成全面协议的可能性越来越小。
缺乏信任是两国面临的现实问题。欧亚集团总裁伊恩?布雷默（Ian Bremmer）表示，华盛顿的消息人士对中美谈判取得重大突破并不乐观，一个重要原因是双方的信任正在减弱。布雷默说，在中国方面，习近平主席可能不再信任特朗普，“他花费了大量的政治资本试图与特朗普一起解决这一问题，特别是在20国集团的双边会谈上”，但从此后表现来看，特朗普总统太不稳定了，可能不会被中国信任。美银美林全球经济主管哈里斯（Ethan Harris）表示：“信任是一件大事”，但“双方的信任已大大恶化了”。此次会谈之前，刘鹤副总理在与美国工商界人士会面时表示，“我们这次是带着极大的诚意而来”，这也从一个侧面反映双方修复信任关系的重要性。
随着形势发展，中美能否达成全面贸易协议的意义在发生微妙变化。在几天前的一次内部讨论中，安邦咨询（ANBOUND）的智库学者陈功曾谈到他的一个预判：“中国政府可能已经确定，维持中美贸易战的现状，要比谈判成功但付出重大代价要好”。陈功进一步解释，这并不是说，中国的计划是要拖到美国特朗普总统之后，换一个总统来谈中美贸易协议。在他看来，中国高层实际肯定清楚，在美国已从战略上调整中美关系的前提下，下一任美国总统对中国的态度也差不多，甚至可能更加麻烦，而且一届又一届，没有尽头，都要与中国谈贸易问题，都要折腾下去。
陈功提出相关判断的重点不在于双方能否达成贸易，也不在于达成协议的具体条件。在他看来，中国现在关心的重点在于，不能被国际贸易场合的重大让步锁定，导致某种失败的现实。因为一旦贸易谈判以全面协议的结果锁定，就等于中美大局被锁定了。要知道，在一份全面贸易协议中，美国提出的条件包括了许多涉及中国改革的要求，如放弃工业补贴、加入关税执行机制、大量法律修订及审核问题，还可能包括新加码的非经贸问题。如果这些内容因为“谈成了”协议而被锁定，对中国可能会带来新的麻烦。所以，此次中美贸易谈判可能不会有通常贸易谈判中清晰的全面协议，而可能是在不断改变谈判内容、谈判范围之后双方做出妥善，也很有可能达成缩小版的局部协议，或者拆分成几个较小的协议。从中国的角度看，中国可能倾向于选择付出较昂贵的、不断升高的代价，也要比“谈成了”全面协议从而锁定中国的利益格局要好。
如果上述判断成为现实，中美之间在经贸领域将事实上陷入“长期抗战”状态，即使达成了某种局部贸易协议，中美贸易摩擦也将会长期存在。当然，美国如果在这种“长期抗战”的策略面前做出重大让步，那么这对中国将会很好，那时贸易战中失败的一方就是美国了。还需要指出的是，处在弹劾压力和国内政治斗争之下的美国总统特朗普，比过去更需要一个来自经济领域的“好消息”成为政绩。在此压力下，中美可能会达成一个局部的贸易协议，暂时结束长达15个月的贸易战。如果出现这种情况，也可以视为美国做出了较大的让步。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
中美经贸关系趋于复杂，两国达成贸易协议的意义也在发生微妙变化。中国很可能调整预期，重新评估中美经贸摩擦的损益得失。对中国来说，以“谈成”全面贸易协议锁定中美格局，将会带来更大的麻烦；而维持贸易摩擦现状或者达成局部协议，可能对中国更为有利。