| 送交者: 戟枫6603[♂☆★★戟枫★★☆♂] 于 2023-04-04 6:20 已读 3049 次 9 赞 | 戟枫6603的个人频道 |
日本“资产泡沫”和哈耶克的商业周期理论的关系 6park.com
6park.com过去很长一段时间，中共的喉舌以所谓的1985年日本和七个工业国家签署的《广场协议》来说明：美国一贯打压GDP第二国家，以霸权维持自己世界GDP第一的地位。 6park.com
6park.com海内外大大小小的僵尸、粉红，包括一些所谓的经济学家、学者也鹦鹉学舌，把这一协议当作美国霸权、美国打压日本的证据。 6park.com
6park.com我们今天正本清源，来回顾一下在1985年前后，美元和日元的关系，以及什么是《广场协议》。 6park.com
6park.com日本广场协议是指1985年9月22日在纽约的日本广场签署的一项国际经济协议。该协议由财长和中央银行行长代表七个工业化国家（G7）签署，包括美国、日本、德国、法国、英国、意大利和加拿大。 6park.com
6park.com该协议的主要目的是通过协调国际汇率政策，以解决当时普遍存在的经济问题，包括汇率波动、通货膨胀和贸易不平衡。具体来说，协议要求日本和德国等出口大国采取行动，促进本国内需增长，降低对外贸易顺差；而美国等进口大国则要采取措施，提高本国储蓄率，减少对外贸易逆差。 6park.com
6park.com总之就是要求日本和德国以购买美元的方式，升值本国货币，降低对美国的贸易顺差。防止美国工业的全面萎缩，降低美国产业工人的失业率。以寻求双方长远的经济发展模式。 6park.com
6park.com意思是说美国在二战后，以降低关税的方式帮助德国和日本复苏。现在德国和日本的工业品过于廉价，冲击了美国的工业企业，使得他们的产品在和德国、日本产品竞争中缺乏竞争力。 6park.com现在美国要求德国和日本提高汇率，以提高他们的出口产品的价格，让美国的企业缓一口气。 6park.com
6park.com这个要求本来也是理所当然，美国帮助你们经济复苏，以开放市场、援助资金、低关税方式，让你们恢复到战前的工业水平，但是与此同时，让美国的工业受到较大冲击，造成企业倒闭，失业率上升。你们德国和日本也要回馈一下美国，自己提高本国货币对美元的汇率，使得美国企业的产品可以保证一定竞争力。 6park.com
6park.com日本广场协议的签署对国际经济产生了深远的影响，不仅推动了全球经济的复苏，也为今后G7和其他国际组织合作提供了基础。 6park.com
6park.com日本广场协议之前，美元对日元汇率经历了一段波动较大的时期。二战后，日本经济得到了快速发展，出口贸易增长迅速，因此日元汇率开始逐渐升值。1960年代末期和1970年代初期，由于美国经济面临困难，美元贬值压力增大，这进一步加剧了日元的升值。 6park.com
6park.com到了1971年，美国正式宣布取消美元与黄金的兑换关系，这意味着美元脱离了金本位制，美元汇率开始自由浮动。在随后的几年中，美元汇率经历了剧烈波动，包括1973年的石油危机、1979年的伊朗革命等事件都导致了美元汇率的大幅波动。 6park.com
6park.com到了1980年代，由于日本经济的强劲表现和美国的贸易逆差问题，美元对日元汇率继续下跌，甚至一度下跌到1美元对122日元的历史低点。这种汇率波动引起了各国政府的关注，促使他们开始考虑采取措施来稳定汇率和推动国际经济合作，这最终导致了1985年的日本广场协议的签署。 6park.com
6park.com从这里可以看出美元对日元的下跌不仅仅是在1985年签订广场协议之后，而是在之前也有一美元对122日元的水准。 6park.com
6park.com1985年的时候，美元对日元汇率的情况经历了比较大的波动，特别是在日本广场协议签署之前。在1985年初，美元对日元的汇率一度跌至1美元兑换240日元左右的历史低点，随后由于各国政府采取干预措施，汇率开始回升。在日本广场协议签署之前的几个月里，美元对日元汇率在1美元兑换200日元到240日元之间波动，具体数字在不同时间点可能略有不同。而日本广场协议签署后，根据协议要求，日元开始逐步升值，美元对日元汇率开始稳定，进入了一个相对平稳的时期。 6park.com
6park.com1985年签署协议当时的美元对日元汇率大约是1美元兑换240日元左右。在此后的几年中，由于日本经济继续强劲发展，日元继续升值，导致美元对日元汇率在一定程度上下跌。1990年代初期，日本经济出现了泡沫破裂，日元汇率开始回落，导致美元对日元汇率有所上升。在1990年代中期以后，美元对日元汇率主要在1美元兑换100日元到120日元之间波动，其中2000年代初期曾一度达到1美元兑换到超过120日元的水平。近年来，美元对日元汇率主要在1美元兑换100日元到110日元之间波动。总的来说，自1985年以来，美元对日元汇率经历了较大的波动，但整体上处于相对稳定的状态。 6park.com
6park.com由此可以看出，鉴定广场协议之后，美元对日元的汇率也没有一下子贬值到1美元对122日元历史最低水平，而是在200-240日元左右徘徊了几年，之后1990年日本发生资产泡沫之后，才贬值到了100日元左右。 6park.com
6park.com那么我们就要探求一下日本1990年为什么会发生资产泡沫破裂？ 6park.com
6park.com在1985年，日本央行的利率是相对较高的。具体来说，1985年日本央行实施的短期政策利率（即短期资金利率）为5.0％左右，而长期国债的平均收益率约为6.0％左右。这是由于当时日本经济正在快速增长，通货膨胀压力较大，为控制通胀，央行采取了较高的利率政策。同时，由于日本经济的强劲表现，也吸引了大量国际资本流入，进一步推高了利率水平。 6park.com日本在1990年之前经历了一个漫长而强劲的经济增长期，通常被称为“泡沫经济”时期。这一时期主要是由于日本政府在经济政策和金融政策上的一系列措施，以及社会和企业文化中的一些因素共同作用所致。 6park.com
6park.com从这里可以看出日本的利率在发生资产泡沫之前，一直维持着较高水平，可见资产泡沫不是日本央行的低利率造成的，那么是什么造成的呢？ 6park.com
6park.com其中，最主要的原因之一是日本政府在20世纪80年代末期大量刺激经济发展的措施。政府投资了大量的资金，加强了对国内企业的支持，并通过各种形式的财政和货币政策鼓励消费和投资。这些措施推动了经济增长，但同时也刺激了股票和不动产市场等部门的投机炒作，导致了资产价格的过度泡沫化。 6park.com
6park.com此外，日本社会和企业文化中的一些因素也起到了重要作用。例如，长期以来，日本企业一直注重扩张和市场份额的增长，而不是像西方企业那样注重短期收益。这种企业文化促进了大量投资和创新，但也导致了一些企业的财务风险过度集中和资产负债表问题。此外，日本社会中的“投资热”文化也促进了对股票和不动产等资产的过度投机。 6park.com
6park.com最终，这些因素共同导致了股票和不动产市场等部门的资产泡沫，随着泡沫的破裂，日本经济陷入了长期的衰退期。 6park.com
6park.com这些才是日本发生资产泡沫的主要原因，不是通过低利率的方式，而是通过各种形式财政补贴、货币政策鼓励投资和消费，造成了日本二十多年积累了资产泡沫。 6park.com
6park.com也就是今天我们所说的通过超量发行货币的方式，刺激投资和消费。 6park.com
6park.com为什么超量发行货币，刺激投资和消费一定会发生经济危机的到来，或者说商业周期的到来呢？ 6park.com
6park.com在二十年代，伟大的奥派经济学家哈耶克，在他的老师米塞斯，以及前辈庞巴维克的维克塞尔理论基础上发表了《货币政策和商业周期理论》：人为制造的国度繁荣会导致过度衰退。从而获得1974年诺贝尔经济学奖。 6park.com
6park.com这个理论主要阐述了货币政策、超发货币引起通货膨胀和资产泡沫的关系。当政府或者央行急于刺激经济繁荣，以超发货币的方式引起消费者对远端资产的渴求，或者投资远端消费品，而不是以消费者当前的消费习惯，自发地配置生产资料和资产。则在一定的周期内，消费者的储蓄无法支撑对远端资产的消费，或者遇到当前消费品需求的短缺，无法产生收益继续投资远端资产、或者消费品，那么商业周期就会到来。 6park.com
6park.com大批企业和消费者因为将资金投资远端资产或者消费品，无法变现，没有收益，则企业大批倒闭，消费者破产，引起银行呆账增多，银行倒闭破产。 6park.com
6park.com日本就是九十年代发生的资产泡沫就是这个理论真实的写照。日本政府八十年代开放的货币政策，让企业和消费者过量投资远端资产或者消费品，例如房地产、奢侈品。 6park.com
6park.com而当前的收益无法支撑银行的信贷，则企业和消费者就会发生破产和倒闭，进一步引起银行的信贷坏账大幅飙升，银行倒闭破产，经济危机、商业周期就到来。 6park.com
6park.com这种情形在中国也已经在发生，超发货币在GDP的222%，房地产价格二十多年增长了500倍，巨量的银行贷款和投资投注在房地产业。 6park.com
6park.com当民众当前的收入或者储蓄无法支撑银行的信贷，或者中国目前唯一的活水外贸彻底熄火之后，日本发生的资产泡沫危机，就会在中国发生，而且会剧烈百倍。 6park.com
6park.com因为中国政府超发的货币远超过当时日本政府发行的量，而且日本的外贸还一直保持顺畅。中国则面临着和美国脱钩的危险。 6park.com
6park.com僵尸、粉红们明白没有啊？我建议你们多学习几个大字，能把句子写通顺了，不要像习大傻一样不分场合地说白字，就是你们造化了。有关经济学的一些基本规律，不是你们这类智商能理解的！评分完成：已经给 戟枫6603 加上 200 银元！
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