回答: 中国用手里的美元换回它国手中的人民币， 由 魏习加 于 2023-05-26 1:15

只要美元当前的购买力充足，那么我以当前利率借入大笔美元搞投资建设享受收益，如果将来美元贬值购买力下降，那么我还的美元的实际价值是下降的，那我不就赚便宜了嘛？所以美元的贬值预期，会刺激金融市场对于美元的需求（大家都想多借点美元花花）。当然，美元有贬值预期的话，贷款利率也会升高，从而抵消了美元贬值的吸引力。所以要抢在升息之前借到钱。而且只要预期利率小于预期贬值率，借钱就还是有利可图。
美元贬值时期，持有美元正资产，是吃亏的；持有美元负资产（借到一大笔美元），是赚便宜的（只要利率低于贬值率）。
用个实例说明一下：今天我借了一美元，买到了10个馒头。明天我要还钱，因为有利息，我需要还两美元，但美元贬值到两美元只能买到10个馒头了，所以我相当于还了10个馒头，我没赚没亏。如果美元贬值到两美元只能买到8个馒头，那我只要卖掉8个馒头，就能凑够两美元还钱，这样我平白无故的就赚了俩馒头。
同理，人民币有适度的贬值预期的话，也会刺激大家去借人民币，这也会为人民币的国际化加速。但货币贬值就让各国不愿囤积人民币，所以贬值还是弊大于利。但如果货币升值（实际购买力上升）的话，又会导致大家囤积货币，加剧通货紧缩，所以同样不好。