回答: SNAP 由 becool13 于 2017-12-11 12:03

参议院税改案规定，个人投资者如要抛售某只个股的部分持股，必须抛最先买入的那批个股。机构估算，这种先进先出规定会让投资者未来十年多缴税 27 亿美元。

美国参议院的税改案可能导致美股散户大抛售。

准确地说，会触发美股个人投资者年末抛售的是参院版税改案的「先进先出」 （first-in, first-out）抛售规定：如要抛售某只个股的部分持股，必须出手最先买入的那批个股。

在股价上涨的时候，按先进先出规定抛售股票通常会增加投资者税负。无党派非营利组织 Tax Foundation 曾举以下例子说明，参议院版本的税改案提供了一个变相提高资本利得税的法门。

假设 A 先生 1990 年以 25 美元 / 股买了 XYZ 公司的 100 股，2005 年又以 50 美元 / 股再买入该公司 100 股，现在希望以 100 美元 / 股抛售该公司 100 股。

根据现行法律，A 可以选择抛售第二批买入的 100 股，获得应税利得 5000 美元。而按照参议院的税改案规定，A 必须抛售第一批买入的 100 股，应税利得 7500 美元。

更准确地说，参议院税改案的上述规定只会严重影响财力有限的小投资者，以及依靠部分股票投资的退休人士。

《华尔街日报》指出，由于资管业认为，上述规定让市场效率下降，参议院表示，规定不适用于管理共同基金和 ETF 的公司，只适用于他们的个人客户。

该报援引一些基金经理和分析师评论称，参院版税改案的上述规定可能让投资者因个税减税得到的节余减少，甚至完全抵消这种减税实惠。

目前众议院版本的税改案没有先进先出规定。但该报提到，分析师预计，很多投资者可能未来几周就会抛售股票，避免相关税负增加，特别是那些预计今后几年需要现金的投资者。

上月媒体就提到过参议院税改案上述规定对投资者的负面影响。

CNBC 援引金融服务公司 Baird 主管 Tim Steffen 评论称，先进先出规定可能对纳税人有重大影响，因为留存最久的股票通常获利最多。

CNBC 还提到，独立评估机构美国国会税收联合委员会（ Joint Committee on Taxation）估算，先进先出规定会让投资者未来十年内多缴税 27 亿美元。