疫情之下，拜登政府困难重重。一边是不断攀升的物价和不稳定的经济形势，而另一边，政府还要面对债务上限带来的最后通牒。美国国会预算办公室(CBO)当地时间7月21日表示，如果美国国会一直不提高债务上限，可能最快到今年秋季，拜登政府就会面临上台后的首次财政危机。

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债务上限是指美国政府履行法定义务时，能够举借的债务总额的最大值。这些法定义务包括支付社会保障、医疗福利、军饷、国债利息、退税以及其他开支。而当债务达到上限时，财政部不能再发行任何国债，只能通过税收收入来偿还债务。
当地时间7月21日，CBO表示，美国财政部可能在今年10月或者11月用尽所有避免触及债务上限的手段，达到28.5万亿美元的债务上限。
上一次美国面临债务上限问题，要追溯到2019年。当年7月，两党谈妥并达成了一项为期两年的协议，提高了当时22万亿美元的债务上限。与此同时，两党同意大幅提高政府支出，避免政府面临债务违约的风险。
然而这一次的危机更复杂，问题主要在于两党之间的巨大矛盾。CBO表示，提高法定债务上限时，是否应该附带削减政府开支条件，是两党一直存在的分歧。如果不能弥合分歧，可能会出现债务违约，导致联邦政府关门。过去十年，美国已经发生过三次联邦政府关门的情况。能不能避免第四次政府关门，主要在于两党之间的沟通情况。

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参议院共和党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)周三表示，民主党目前正在推动一项数万亿美元的基础设施投资议案，暗示这导致了通胀和公共债务不断上升。因此，共和党议员不太可能支持提高债务上限。
美国参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)称麦康奈尔的言论“无耻、愤世嫉俗，完全是政治性的”。舒默说，在共和党人特朗普担任总统期间，共和党议员没有提出过这样的担忧。何况当前一些债务与疫情的紧急救助有关，是合理且必要的。
如果两党直接的矛盾无法解决，真到了触到债务上限的最后一刻，也还有最后的解决办法。为避免债务上限生效后立即发生违约，美国财政部可以采取“非常规措施”，为上调债务上限争取几个月时间，其中一种方法是动用财政部现金账户（TGA）中的现金余额向债权人还本付息。
对于这一“非常规措施”，美国财政部已设定目标，要在7月31日之前将TGA账户余额降低至4500亿美元。而截至7月16日，TGA账户余额还高达6980亿美元，也就是说，美国财政部需要在十几天内“泄洪”2500亿美元。这意味着，美国短期国债收益率将继续被压制在低位。
在此期间，随着资金从TGA账户流出用以支付各类福利计划，资金也随之进入到货币市场和银行体系。在投资者看来，市场将会有太多的资金无处可去，如果这样的压力持续下去，那么可能会发生货币体系空转的问题。

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当前，一切都是未知的。摩根大通的策略师特里萨·霍（Teresa Ho）称，当前存在许多不确定性，市场无法预料TGA余额未来变化的趋势。另外，市场也不清楚财政部还有哪些非常规措施，国会将会上调还是暂停债务上限，以及何时行动。
此前，6月23日，美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)已就债务上线发出警告。她希望国会在7月31日之前提高或暂停美国的债务上限，否则美国最早可能在8月就发生债务违约。届时，财政部难以再通过借款来支付政府运作费用。
耶伦警告称，如果国会不采取行动，任由美国发生债务违约，结果将是灾难性的。这可能引发一场危机，威胁到美国人的就业和储蓄，特别是当美国正处于从疫情中恢复的关键时期。