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如果美国经济衰退，美联储会采取负利率政策吗？我认为答案是肯定的。
 

 
去年，美国经济还没衰退，仅仅只是出现了长短期国债收益率倒挂，存在“衰退预期”，美联储就已连续三次降息，这被美联储主席鲍威尔称为“预防式降息”，降息主要是依据GDP增长情况和通胀水平来决定，但同时也有美国白宫方面的压力，去年特朗普喊话鲍威尔降息不是一次两次，甚至喊话降至零利率。
 
在美国经济还在保持稳定增长的时候，美联储就面临了这么大的压力，要是美国经济真的出现衰退，那肯定是分分钟负利率大放水。
 
实际上美联储在去年向美国金融机构注入了大量流动性，一方面是为了拉升通胀，应对可能出现衰退的预防性降息，另一方面美国金融机构缺钱，大量的资金购买了债券，出现美元荒，这才是美联储更为担心的问题，所以需要构建一个更宏大的资产负债表。
 

 
所以，相对于降息至负利率而言，美联储更倾向于采用大量注入流动性的方式来应对衰退，包括2008年发生次贷危机，美联储也是采取了数轮超级量化宽松，大量购买国债，而对应的是美国财政部不断发行国债，美国用巨大的流动性和债务扩张使美国重新走出困境。
 
这本身是有利于美元稳定的，美国的诸多霸权是建立在美元霸权之上，而石油美元体系又进一步巩固美元的全球货币地位，但最重要的是美元币值的稳定，造就了美元的霸权。目前美国国债已经超过23万亿美元，如果下一轮衰退到来，过量的印刷美元很可能会使美元快速贬值，虽然白宫方面认为弱势美元对美国贸易有利，但从美联储来考虑，更倾向于保持美元长期的稳定。
 
因此，如果下一轮衰退到来，美联储必然会采取负利率政策。如果美国出现了衰退，美联储通过负利率，大量释放流动性，让他国来分摊通胀，这一招屡试不爽。不过话说回来，如果美国经济衰退来了，即便是美联储采取负利率，对经济的实际拉动效果也是很有限的。
 

 
如果美国失去了坚实的经济扩张动力，仅仅依靠负利率是没有多大效果的，这一点，欧元区国家和日本已经用事实表明，负利率并不是什么灵丹妙药，还可能掉入流动性陷阱，步入低利率低通胀的困境之中。