世界银行首席经济学家卡门·莱因哈特（Carmen Reinhart）近日撰文称，目前各国出现的经济反弹并不等同于经济复苏，政策制定者应该继续实施宽松的财政和货币政策。
“一些主要国家的经济正在重新启动，这从亚洲、欧洲等地商业状况不断改善以及美国劳动力市场恢复中可见一斑。尽管如此，这种经济反弹不应该与经济复苏混为一谈。”卡门在与其丈夫经济学家文森·莱因哈特（Vincent Reinhart）联合发表的一篇文章中称。这篇名为《疫情下的大萧条：全球经济将不复从前》的文章刊载在9月出版的《外交》杂志（Foreign Affairs）上。
文章称，回顾19世纪中叶以来最严重的几次金融危机，人均国内生产总值（GDP）恢复到危机前的水平平均需要8年左右的时间，中位数是7年。因此，目前的反弹只是“走出深坑之漫长旅程的开始”。
文章将这次新冠疫情引发的全球经济衰退与2008年金融危机做了比较。作者指出，2008年的金融危机主要是11个发达经济体的银行业危机，彼时中国增长迅速，大宗商品价格高企，新兴市场在这场危机中显示出了相当的韧性。
但这次情况不一样。受疫情冲击而陷入衰退的经济体数量创1930年代以来最多。各国采取的财政刺激和货币宽松措施只能中和而不能完全消除经济损失。因此，这一次全球经济复苏不会像上次那么迅速，全球经济要恢复到2020年初的水平需要更长时间。
文章指出，至少有三方面的指标预示这次全球经济复苏将花费更长时间。第一个指标是出口。由于出入境管控、需求萎缩，出口导向型经济体遭受严重冲击。而在这之前，中美贸易摩擦已经令全球贸易受损。
“不仅仅是贸易量减少，许多出口商品的价格也出现下降，尤其是石油等大宗商品价格，这将导致一些产油国出现债务危机。”文章指出，厄瓜多尔在今年4月就出现债务违约，其他一些发展中产油国也有可能步其后尘。
第二个指标是失业率。“一些疫情期间关闭的企业可能永远停业，企业主不但耗尽积蓄，还可能对未来的商业风险采取更为谨慎的态度。” 一些被动休假或遭解雇的员工可能永久性地失业，当然最脆弱的还是那些从未踏入职场的毕业生。
第三个指标是疫情导致的经济危机将让贫者更贫，社会倒退。文章指出，随着企业破产数量和不良贷款不断累积，许多地区将出现金融危机，发展中国家的主权债务违约风险也将上升。而危机对低收入家庭和国家的打击更大，据世界银行预测，全球将有6000万人因疫情而陷入极端贫困。
“这些人（低收入人群）无法远程工作，也没有能力在失业的情况下度日。以美国为例，基本上有一半的工人受雇于小企业，而小企业是疫情中最容易倒闭的。在发展中国家，因为社会福利体系不完善，底层人群的生活水平最容易下降。”
文章还指出，这次经济危机的负面影响可能会因全球范围内食品价格上涨而扩大。受疫情和经济封锁措施影响，全球食品供应链及农业劳动力迁移受阻，这或将导致食品价格上涨。
文章认为，主要央行通过下调利率、投放现金、量化宽松等措施有力阻止了金融市场的恶化。不过，这些措施可能不足以使家庭和企业摆脱困境，也远远不足以抵消全球经济遭受的冲击。因此，各国政府需要在货币宽松的同时辅之以积极的财政政策。
“政策制定者需要继续实施扩张性的财政政策和货币政策。最重要的是，他们必须避免混淆经济反弹和经济复苏。”