周二晚间，美联储主席额鲍威尔在线上听证会发表讲话，在货币政策、购债计划、通胀预期等方面的鸽派立场符合市场预期，全球大宗商品、股市以及非美系货币闻讯上涨。近期市场热议的比特币自高位大幅回落，数字货币的剧烈波动引发市场担忧，比特币ETF和相应参股公司、概念板块也受此牵连。


讲话内容符合预期，宽松政策得以延续


在昨日晚间的讲话中，美联储主席鲍威尔再次重申“经济复苏远远没有实现，距离目标依旧还有很长的路要走”，疫情对美国经济的影响仍在持续，经济发展的道路仍然在很大程度上取决于疫情和遏制措施，但相比较疫情最要严重时期已有所改善。当前经济复苏整体形势向好，若要恢复到疫情前水平难免会面临短期阵痛。疫苗方面，强生公司周二表示：下个月将准备好发运2000万剂该公司只需注射一次的疫苗，再加上辉瑞和Moderna Inc.都需要注射两剂的疫苗供应，上述疫苗将足以为1.3亿美国人完成接种，疫苗供应增加有望提升疫苗接种速度。


因疫情影响，美国就业市场改善步伐近期有所放缓，除近期美国得克萨斯州严寒天气的短期影响，美国就业市场依旧面临1000多万的缺口。部分地区的封锁措施并没有完全解除，常规就业和临时性就业人口基数停滞不前，失业率上升问题制约经济复苏的同时也颠覆了美国民众的正常生活，就业问题依旧严峻。行业增长方面，制造业的改善难掩服务业的低迷，据数据显示，零售销售数据的超预期表现仅作为短期行为，商品支出虽然有所回升，但服务业支出仍旧处于较低水平。


美联储主席鲍威尔本次的讲话有点老生常谈的韵味，即通胀和就业水平距调控目标依旧还有很长的路要走，考虑到新冠疫情的不确定性、疲软的就业市场、产业的不均衡性增长，货币宽松政策将继续维持。购债计划方面则继续保持现有购债规模不变，即每月购买1200亿美元资产（800亿美元国债和400亿美元抵押贷款支持债券）。针对近期美国国债收益率的连续上涨走势，收益率偏强走势对股市和大宗商品的影响较大，资产配置结构正逐渐发生转变。


1.9万亿刺激法案推出在即，拜登宏伟计划有望展开


据市场消息报道，美东时间周一下午，众议院预算委员会以19票赞成、16票反对的投票结果，通过了上周民主党公布的1.9万亿美元提案，民主党“强行通过”使刺激法案实现“弯道超车”。在最新的财政刺激法案中，除强化失业福利、提高最低工资水平、提供疫苗计划资金等方面保持不变之外，援助金额则由此前的600美元提高至1400美元，旨在保障民生的同时刺激消费的增长和经济复苏。 6park.com
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在谈及援助规模方面，纽约梅隆外汇和宏观策略师Velis通过电话表示除1.9万亿美元刺激法案以外，还有多项刺激计划等待出台，最终规模可能达到2万亿—3万亿美元之间。自拜登上台以来，其反复提到加强基础设施的投资与建设，其中涉及桥梁、公路以及农村地区的宽带网络、智能电网等领域，意欲以此提升美国基础设施建设地位并以此形成脉络衍生为经济增长。在此背景下，美联储主席鲍威尔在讲话中上调了美国2021年的经济增长预期至6%，而去年美国经济为萎缩2.5%。


比特币遭轮番“轰炸”，投机过热引发暴跌
自1月份以来，比特币自27000美元最高上涨至58350美元仅1个月的时间，周边的虚拟货币例如以太币、狗狗币等产品的价格也是水涨船高。本轮暴涨的幕后推手最早源于特斯拉CEO马库斯的表态：支持比特币用于新能源汽车的支付并投资15亿美元转战币市交易，从收益情况来看，特斯拉和Square在比特的的投资上赢利50亿美元，而特斯拉去年的利润也不过10亿美元而已，暴利性催生币市投资疯狂的投机行为。


为打击比特币严重的投机行为，本周美国财长耶伦和微软联合创始人比尔·盖茨等著名人士的围绕比特币过热的投机交易展开负面点评。在周一晚间的讲话中，美国财长耶伦就比特币投资展开评论，原文如下：
美联储研究数字美元货币是有意义的；数字货币可能导致更快、更低成本的支付，但许多问题需要研究，包括消费者保护、洗钱；比特币经常被用于非法融资，效率低下。


就比特币非法性用途方面，微软联合创始人比尔·盖茨持同样观点，并表示不会做空和做多比特币，表现出较为中立的立场。


截止周三晚间20.00金十数据全网加密货币实时爆仓数据显示 6park.com
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单日爆仓数据庞大，所涉及产品皆来自于比特币，对于近期屡创历史新高的比特币来说，利空言论频出有望打击过度交易，比特币也将在高位迎来调整。


后市展望
黄金
宽松的货币政策和通胀预期的上升为黄金续力，加上美国新一轮财政刺激政策推出在即，市场中的热钱效应为金价的上涨提供支撑。值得注意的是，即便政策环境利于黄金上涨，但制约金价上涨的因素同样存在，即美国国债收益率不断攀升对金价的打击。 6park.com
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由于美联储购债计划维持不变，美国国债收益率飙升削弱了黄金投资需求，按目前的发展趋势来看，美国10年期国债有望在4月份上涨至2%水平的可能性也在增加。虽然市场对近期飙升的美债收益率感到担忧，例如美元收益率攀升导致股市下跌，场内资金逐步向债市倾斜而引发大宗商品价格下跌等，但若考虑到2%或以上的通胀目标以及规模不变的购债计划，收益率飙升则显得相对合理。


目前黄金多空因素交织，决定金价后市走势的根本因素还是取决于疫情的进展和疫苗的应用。去年黄金的牛市主要建立于货币宽松和避险需求的基础上，对于后疫情时代而言，避险情绪的褪色将削弱黄金投资需求，由此将会引发一系列连锁反应。在近日美联储主席鲍威尔的表态中重申了保持利率接近零，但在最新的加息概率的预测上有所改变。


在联邦基金利率期货市场上，押注美联储最快将在2022年年底加息的概率已经高达70%，这一概率上周还是50%。至于2023年3月加息，几乎是交易员们眼中板上钉钉的事。交易员们现在预计，到2024年底，美联储目前0%至0.25%的基准利率区间将上调逾1%，这意味着美联储到2024年底可能将加息四次。与此同时，利率互换市场亦显示，美联储首次加息25个基点的时间可能在2023年中左右，较本月初预期的2024年初提早大约半年。


结合宽松货币政策、美债收益率攀升、疫情进展、加息窗口提前的概率等因素来看，黄金趋势性行情出现的概率相对变小，取而代之的更大概率将以弱势震荡走势运行。


外汇
英镑/美元
美国货币宽松政策和购债规模的延续，加上固定前端利率预期降低了美元的吸引力，美元贬值将支持G10大宗商品货币和新兴市场外汇走强。 6park.com
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同属欧美阵营的英国在经过群体免疫之后，目前在疫情控制和疫苗接种方面走在前列，疫情的改善也使得限制措施逐步解除，经济重新恢复活力。此前英国受累于“脱欧事件”，但与欧盟“和平分手之后”，不确定性因素得以解除支持英镑走强。
技术面来看，英镑单边上涨趋势仍在继续，均线呈多头排列。在创下1.4242新的高点之后
已经逼近2018年的高点1.4376附近，考虑到技术位压力以及过大的累计涨幅，短线偏调整的概率较大，下方可重点关注60日均线支撑情况。


原油
原油市场近期也是涨声一片，从去年11月份至今，价格从35美元攀升至62美元。疫情得以控制提振了经济增长预期，能源需求上升刺激油价的上涨。在基本面向好的情况下，近期美国得克萨斯州的寒潮事件锦上添花，寒潮事件直接导致美国短期原油供应较少。 6park.com
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目前全球新冠疫情达到一个里程碑时刻，欧美地区部分地区的限制措施将逐步解除，基本面向好使得原油价格从中受益。针对油价上涨走势，高盛集团上调了油价至70美元。在基本面和技术面双重利好的加持下，油价有望进一步攀升。另一方面，油价持续沙特阿拉伯地区意欲增加原油供应，即将举行的欧佩克会议将继续围绕是否遵照此前的减产协议保持不变而进行讨论。据市场消息报道，沙特与俄罗斯之间就增产事宜存在严重分歧，原油价格走势短期可能会受此牵制，届时需重点关注会内容以及原油产量供给的变化。