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曾几何时，美联储将2%的通胀率作为其政策取向的重要阀值，一旦美国经济的通胀率高于此值，美联储就将采取加息等措施，力图阻止高通胀的出现。
然而，近期面对美国10年期国债收益率的飙升，美联储主席鲍威尔表示通胀的压力是暂时的，不会改变美联储宽松的货币政策，美国财政部长耶伦也表达了同样的观点。实际上，自2008年金融危机以来，美联储就已经逐步偏离了其通胀政策导向。如今，面对去年疫情对美国经济造成的冲击，美国已经无惧通胀了，更准确说是对一定程度的通胀表示欢迎。
近期，美国国家安全顾问Jake Sullivan撰文指出：“投资不足对于国家安全威胁比债务更大......对于基础设施、科技创新和教育的投资将决定美国长期的竞争力。”由此可见，美国政府已经将举债刺激经济上升到长期的国家安全的战略高度。这也就是为什么面对未来严重通货膨胀的威胁，拜登总统还是要力推1.9万亿美元的救助计划，未来他还要推出2万亿美元的基建计划，甚至还有更大规模的教育、医疗和社会保障支出计划。
笔者认为，上述计划在短期内将给美国经济带来强劲的动力，但是却会通过大宗商品价格等渠道将严重的通货膨胀输出到全世界，从长期看这也必将损害美国经济自身。因此，当前美国政府助推通胀的货币和财政政策，短期内是损人利己，长期看是损人不利己。
随着美联储持续向市场注入大量美元流动性，美元未来将在出现短暂的反弹后大幅贬值，这将进一步损害美元的信用，加速全球去美元化的进程。美元是美国霸权的核心。一旦美元霸权出现动摇，美国霸权也将根基不稳。笔者预计，未来30年，美国经济将经历一次由慢及快、由量变至质变的衰落过程。