美国的财政赤字目前已经突破了2.1万亿美元，这是在危机以来美国财政部大量推出刺激计划之后的必然结果，目前美国已经将债务经济推升到了一个不可持续的边缘，债务泡沫异常膨胀。为了维持目前的美国国债市场供需，美联储的货币正常化进程必然会受到影响，向后拖延，而美元的价值也会维持在相对较低的区间，为债务经济买单。 6park.com
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赤字从何而来？
美国的财政赤字实际上并非一日之寒，从小布什时期开始，由于美国积极的海外战争策略，就让美国财政部负担了非常严重的财政赤字和债务负担。虽然经历了奥巴马时期经济的复苏，让赤字有所缓和，但是在特朗普时期的大量减税以及对外贸易争端的影响下，美国的赤字又再次增加。
这样的赤字在2020年开始出现了爆发式的扩张，由于疫情的影响，美国陷入了经济危机，政府被迫采取了一轮又一轮的经济刺激计划向市场投放支持，并且向机构和个人提供现金补贴儿童史，2020年美国的财政收入有急剧的下降，这样出现了美国更大规模的赤字。 6park.com
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现在拜登上台之后，正在试图处理财政开支的问题，也提出了加税的法案，但是加税通过国会需要漫长的扯皮过程，很难说会财政收支平衡，起到立竿见影的作用。同时美国的经济复苏应该会通过经济增长来减少财政赤字，但是目前来看美国的经济复苏还缺乏有力的经济引擎，能对赤字起到多大的改良作用，还是疑问。
至少从目前来看，美国的赤字增长或许会在未来几年出现减缓的趋势，但是很难逆转不断增加的进程，美国的赤字还会继续膨胀，债务也还会继续增加。 6park.com
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天量的债务谁来偿还？
美国财政赤字的不断扩大，理论上需要加税和增加财政收入来弥补，但是目前看来这两者都难以逆转趋势，唯有更多的发行国债来弥补这样的财政缺口。
现在美国的国债总量不断的扩大，已经超过了28万亿美元，并且还有不断扩张的趋势。国债规模已经超越了美国的GDP总量，这意味着美国的债务泡沫已经出现了，并且扩张到了历史最高水平。 6park.com
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一般来说，由于美国是全球的主要结算货币，美国国债也因此有着庞大的市场，但是各国都不是傻子，目前看到美国不断的进行债务增发，以及未来的增长前景并不是很明确，再加上美元的不断贬值，使得各国早已经开始抛售减持手中的国债，引发了国债市场的供过于求。 6park.com
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这样美联储只能够依靠不断延长去年开始的无限量量化宽松，通过自己印钞购买国债，来缓和目前美国财政部的支出缺口。但是这就造成了美国国债的美联储购买的比例越来越高，这意味着美债很大一部分比例是新增流动性释放，而并非实际购买支撑，使得美国国债很大一部分成为了泡沫。 6park.com
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这样的泡沫当然是不可持续的，然而无论是美国政府还是美联储，目前都缺乏方法来消除这个泡沫，只能够继续的饮鸩止渴。
美元霸权的衰落
显然现在美国政府已经陷入到了增发债务，债务泡沫和印钞贬值的循环当中，这是一个经济体衰退的重要标志。 6park.com
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当然美国仍然是全球最大的经济体，经济和政治的活力也依然存在，这样的衰落可能会维持很长时间，不会出现短期内的大问题。
但至少美国的债务泡沫和美元贬值的整体趋势，已经引发了全世界对于美元资产的质疑，这也是美元资产外国持有者和美元外储不断下滑的最主要原因。
持有美元资产意愿的下降，自然会导致整体美元支付结算体系地位下降，而这也会带来美元霸权的最终衰落，虽然现在看还是一个漫长的过程，但是整体的趋势却很难被逆转。