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作者简介: 戴维·M·达斯特是摩根·斯坦利个人投资者业务的执行董事与首席投资官,负责资产配置和投资策略制定,也是摩根·斯坦利投资集团和创始人兼首任主席。作为一名充满活力和受欢迎的演说家,达斯特还著有《债券全书》及《债券与货币市场手册》。 6park.com1. 投资的目的是为了增加资本的购买力,这意味着投资组合的税后总回报必须超过通货膨胀率。“真正的”回报有多高,以及获取方法的风险有多大,就是资产配置所要探讨的问题。资产配置是多元资产投资组合的绩效方程式中最为重要的因素。投资者把大量的时间和金钱投入到选择和评估投资经理人上,但是对资产配置的关注却少得多。 6park.com2. 布林森(Brinson)、辛格(Singer)和比鲍尔(Beebower)在《金融分析家》杂志(Financial Analysts Journal)上发表了几篇关于投资组合业绩的决定性因素的学术研究成果。在由1977—1987年间的82个大型的、多元资产的美国养老基金投资组合所构成的样本中,他们发现,配置策略之间的差异解释了91.5%的回报变化。美国信怡泰投资有限公司(SEI)对97家大型养老基金的一项分析显示,87%的差别业绩都与资产种类的选择有关。汉密尔顿·约翰逊(Hamilton Johnson)的一项研究表明,通过在股票、债券以及现金之间恰当转换,在10年间,其年回报可以达到那些典型的平衡型基金(balanced fund)的3倍。 6park.com3. 资产配置处理的四个基本问题是:一是回答固定收益和权益的比例,二是回答国内资产和国外资产的比例,三是参考货币的比例,四是回答传统投资和另类投资的比例。 6park.com4. 一般来说,人的生命周期分为财富播种阶段、财富建立阶段和财富实现阶段。 6park.com5. 资产配置就像一个导航系统,它会根据你的目标为你设定整个投资组合中投入到股票、债券、现金、房地产以及其他资产的目标比例;只有精心规划、合理配置,才能实现你的财富梦想。 6park.com贴主:JollyRoger于2019_04_12 22:09:22编辑 | |||
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