回答: 资产配置-《资产配置的艺术》-01 由 JollyRoger 于 2019-04-12 22:08

1.  1965年，美国芝加哥大学金融学教授尤金·法玛(Eugene Fama，1939－）发表了题为《股票市场价格行为》的博士毕业论文，于1970年对该理论进行了深化，并提出有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）。有效市场假说有一个颇受质疑的前提假设，即参与市场的投资者有足够的理性，并且能够迅速对所有市场信息作出合理反应。该理论认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争充分的股票市场，一切有价值的信息已经及时、准确、充分地反映在股价走势当中，其中包括企业当前和未来的价值，除非存在市场操纵，否则投资者不可能通过分析以往价格获得高于市场平均水平的超额利润。有效市场假说的三种形态 6park.com
2.  有效市场理论包括强、半强、弱三种形式：一是弱式有效市场假说（weak Form efficiency）。该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等；推论一：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还可能帮助投资者获得超额利润。二是半强式有效市场假说(Semi—Strong Form Efficiency)。该假说认为价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。推论二：如果半强式有效假说成立，则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。三是强式有效市场假说(Strong Form of Efficiency Market)。强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括已公开的或内部未公开的信息。推论三：在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和有内幕消息者也一样。 6park.com
3.  相信均值回归的力量。 6park.com
4.  要重视time in the market力量。 6park.com
5.  资产配置要将不同资产的特点相结合，从而产生一种金融组合，其风险-回报情况要强于每一个组成部分。此外，资产配置在于认识和实现平衡，其中主要包括时间跨度、资金保护目标以及预期的回报来源。资产配置还包括设定最大和最小的限制条件，以确保各种投资都充分体现在内，而不会过于集中于某几项。最后，资产配置的核心是资产种类和具体投资的多元化，以使投资组合的预期风险情况与投资者本人的风险情况相一致。通过多元化，资产配置需求在一个较长的时间跨度内实现更高的回报和更低的风险，并合理的弥补无法通过多元化化解的波动，而不是仅仅局限于有限的资产种类。 6park.com
6.  资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model 简称CAPM）是由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和公司理财领域。资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。 6park.com
7.  达斯特的八大成功要素：纪律、勤奋、眼光、发现、辨别、谨慎、果断和决心。