二、关键议题：最高法院、缴税记录、疫情与特朗普确诊

美国大选年有所谓“十月惊奇”（October Surprise）的说法，即在投票日前的关键冲刺期，出现一些意外事件，进而对选情产生重要影响，例如2016年FBI针对希拉里邮件门的调查便对当时的大选选情产生了重要影响。
反观今年，10月2日特朗普总统确诊感染新冠病毒就可以算得上是令市场震惊的“意外”，不过有惊无险的是，在经过短暂住院治疗后，特朗普病情基本稳定并已经出院。另外，前期纽约时报针对特朗普个税缴纳问题报道也仍在发酵[1]。往前看，在距离大选投票日仅3周的时间里，我们不能排除是否会有更多所谓“惊奇”、甚至特朗普选情吃紧下“剑走偏锋”带来更多政策和地缘风险的可能性。以下几个议题可能仍将是博弈关键。
i.  最高法院人选。美国最高法院大法官金斯伯格（Ginsburg）于9月19日因癌症去世，其鲜明的自由派立场使得最高法院此前一直维持着5:4的保守和自由立场的平衡。由于最高法院大法官在如枪支、堕胎、医疗保险等争议性议题的判决可以决定美国未来数十年公共政策的走向，因此这一空缺席位是当下共和民主两党博弈的焦点。特朗普已于9月16日提名保守派人士艾米·巴雷特（Amy Coney Barrett）出任最高法院大法官一职，参议院多数党领袖麦康诺（McConnell）也表示将迅速推进对于总统提名的确认流程。如果巴雷特获得确认，美国最高法院的9位大法官保守派对自由派的优势将扩大为6比3，也就意味着未来的政策走向将更加偏向保守派。这一变化也是90年年代以来最大的变化。
由于目前距离大选仅剩3周时间，因此围绕最高法院人选的博弈势必也会带来影响。一方面，考虑到2016年奥巴马总统最后一年任期时，最高法院席位因保守派大法官斯卡利亚（Scalia）去世空缺后，美国参议院多数党（当时也为共和党）领袖McConnell以在总统任期最后一年举行听证会将会剥夺选民在这一过程中的作用为由阻止了奥巴马的提名，尽管当时距离总统大选还有230余天，因此如果共和党此次改弦更张“强力”推动提名快速提名通过，可能会引发民主党甚至中间选民的反感和反对。但另一方面，由于提名最高法院法官将会影响未来几十年美国重要政策的走向、且可遇不可求，因此对共和党而言，也不可能轻易放弃，更不用说如果大选最终结果出现类似于2000年争议、甚至需要上诉到最高法院裁决的话。


ii.  有关特朗普缴纳记录的报道。据纽约时报9月27日报道[2]，特朗普在2016年竞选美国总统和入主白宫后的第一年都只缴纳了750美元的联邦所得税。纽约时报表示获取了特朗普及其公司20年来的纳税记录，并指出其在过去15年里有10年没有缴纳任何所得税。对此，特朗普表示其一直在缴税，但目前还在审计流程当中；其在第一轮总统大选辩论中也同样否认报道中的指控。尽管用一定方式进行避税并非违法，但对其个人形象仍可能造成一定程度的影响。如若后续针对漏税报道有进一步跟进和发酵的话，也将会给选情带来一定变数。
iii.  美国疫情再度小幅反弹。7月上旬美国第二波新冠疫情迫使部分州暂停或逆转复工。8月疫情缓解后，各州逐渐开放公共场所并重启复工进程，但9月末部分地区再度出现反弹，且正逢秋季流感高峰。据纽约时报统计，截止10月7日，美国有23个州新发病例“较高并持续偏高”，其中包括北卡罗来纳州（15张选举人票）、威斯康辛州（10张）、爱荷华州（6张）和内华达州（6张）四个摇摆州[3]。新发病例较高的州中多为共和党领先红州，其中17个州为传统红州（如南北达科他州等），只有2个州为民主党领先蓝州（伊利诺伊州和明尼苏达州）。美国传染病学家福奇在9月28日也表示美国疫情“现况并不乐观”，且尤为担心疫情仍较为严重的佛罗里达州在9月25日实行开放酒吧等场所的政策[4]。
疫情再度小幅反弹可能带来两个层面的影响：1）临近大选如果疫情再度显著攀升，可能会影响民众对特朗普疫情应对能力的信心，进而影响其支持率，类似于6~7月时的情形；2）疫情可能影响选民投票率并促使更多选民选择邮寄投票。




iv.  特朗普新冠确诊。假期期间海外市场最大的变化就是特朗普确诊感染新冠病毒。北京时间10月2日，特朗普总统通过自己的推特证实其新冠病毒检测结果为阳性，引发市场普遍关注和担忧，10月2日美股纳斯达克指数因此下跌超过2%。
不过，值得庆幸的是，这一突发情形发生在周五，而且在很快转入医院接受治疗后，特朗普病情并未出现明显恶化，并已经于当地时间周一出院返回白宫。尽管其主治医师表示，这还不能表明特朗普总统已经完全脱离了危险，但这一积极进展明显打消了市场的担忧。
往前看，由于副总统彭斯和民主党总统候选人拜登均确认并未感染，因此如果特朗普总统病情已经度过最危险阶段并逐步康复的话，那么我们预计对于美国政治环境的直接冲击将不会很大，可能将仅局限于特朗普短期内无法现场参加一系列竞选活动，对市场的直接影响也将相对有限。
不过，未来一段时间内的竞选日程安排将不可避免受到影响，尤其是考虑到特朗普选情依然吃紧。若以14天的隔离期计算，10月15日将在迈阿密举行的第二轮总统候选人辩论很难如期举行。总统辩论委员会建议15日的第二轮辩论以视频方式举行，但特朗普表示反对。此外，特朗普还有密集的竞选安排，集中在几个关键摇摆州，如佛罗里达、威斯康辛、亚利桑那等，可能也都将无法正常举行。考虑到目前特朗普在全国民调、特别是上述几个关键摇摆州依然相对落后，此次难免会对竞选活动甚至选情产生一定影响。
当然，在一定程度上，特朗普感染并痊愈的形象甚至可能使其从政治上受益，类似于此前英国首相约翰逊以及巴西总统博索纳洛感染然后痊愈的情形。不过，这一现象目前从民调上还没有得到反映。