一場突如其來的疫情，打破了很多商業神話，香港國泰航空（00293.HK）9日宣布，將完成390億港元的資本重組，其中包括香港政府提供78億港元過渡貸款，並向政府發行195億港元優先股，另外供股集資117億港元，每股作價4.68港元，較停牌前折讓約46.8%，若政府行使認股權證，將持有國泰6.08%的股份，這是香港政府首次向私人公司注資。


圖：Getty images

在2019年國家提出的《粵港澳大灣區發展規劃綱要》中，香港的其中一個定位，就是航摺⒑娇諛屑~。在香港的220個航點中，有49個客吆近c、14個貨吆近c只有國泰提供服務，國泰持續穩定的咦鳎瑢?断愀酆娇諛I的發展，意義重大。 香港財政司司長陳茂波表示，為鞏固香港作為航空樞紐的地位，避免相關公司出現大裁員，政府將透過外匯基金投資組合的資金，投資國泰航空，按外聘顧問估算，預期本次投資的內部回報率達4-7.5%，而過去6年土地基金投資外匯基金平均回報率是3.5%。
圖：國泰航空臉書
 早前因為管理不善而跌出全球最佳航空公司三甲的香港國泰航空，4月客吡堪茨晗碌?9%，5月、6月僅維持極少數的基本客吆桨唷??┖娇招姓?偛绵嚱?s表示，公司近期平均日載客吡繛?82人，載客率僅為18.3%，而往日公司平均日載客吡窟_10萬人。
集團上下減薪、放無薪假，延遲接收飛機，提早讓舊飛機退役等以減少成本，依然改變不了巨虧的局面，截止今年4月，國泰航空及國泰港龍已錄得未經審核的虧損45億港元。據悉這次香港政府入資，也是國泰主動向香港政府提出協助要求，目前全球對航空業的貸款和定息市場均已關閉，此次的資本重組方案，也是國泰目前唯一可得到的機會。
國泰航空班次大減，多架飛機停在機場停機坪上。圖：美聯社 一年前的今天，修例風波席捲香港，暴力、動亂打破了和平理性，加上今年以來的疫情，中美貿易戰，天知道這一年，香港經歷了什麼。國泰航空只是一個縮影，街道兩旁陸續關閉的大小商鋪，空置的寫字樓，以及今年高達3.2%，創下逾十年新高的失業率，都印證了香港，付出了多麼慘重的代價，然而與線下經濟受重創相比，上市20周年的港交所，卻可能在今年，站上歷史的潮頭。 香港核心街區商鋪空置 圖：資料圖片



港交所利潤創新高




2020年2月26日，港交所公布年報，全年營業收入163億港元，税後利潤94億港元，創下歷史新高。5月7日，港交所公布一季度財報，雖然疫情影響了港交所IPO的節奏，全球資本市場波動也讓港交所自己的投資收益受損，但其主要業務收入依然同比上升19%。 圖：資料圖片

中美貿易戰以來，越來越多的中國企業，開始選擇「回歸」香港，二次上市。最具代表性的，莫過於2019年末，阿里巴巴（09988.HK）重回香港上市，1010億港元的募資額，佔到港交所一年募資總額的三分之一，港交所也因此，第7次榮膺全球IPO募資額桂冠。
 更重要的是，阿里巴巴在港交所的二次上市，為接下來「回歸」的中概股指出一條航線。換句話說，港交所有能力為海外中概股提供亞洲時區最重要的融資平台，成為他們可靠的、具有戰略意義的避風港。 圖：BBC

比如這週四（6月11日）要上市的網易（09999.HK），以及正在募資計劃6月18日上市，或成為今年港股最大IPO的京東（09618.HK），光這兩隻「中概股」，6月就將為港交所帶來約58億美元（約452億港元）的募資額。而目前符合回流香港上市的中概股名單里，大概還有36隻，包括我們熟悉的百度、拼多多、好未來等等，回流香港，將是長期故事，故事講好了，未來持續發展，成果可期。 港交所行政總裁李小加，6月4日在一場網絡直播會議上明確説：「今年將是（港交所）IPO重要的一年，包括來自國內的超大規模IPO，但很多是我們稱之為從美國回流的企業。」 李小加 圖：資料圖片

逆境中能活下來的企業，必然要努力去適應新的遊戲規則。只要堅持一國兩制，做好內地和國際市場之間的「轉換器」，坐擁完善的金融、法治優勢，聯繫匯率下資本市場的美元集資功能，擁有3家交易所、4個清算中心的港交所，可以做的，還有很多。李小加對於香港金融中心的定位裏，至少包括內地的全球財富管理中心、領先的離岸風險管理中心、以及內地的全球資產定價中心。6月8日，股價剛迎來20年來新高的港交所，300元的股價，也許只是一個新的開始。