015-01-26 中华网财经
2014年，我国共实现全行业对外投资1160亿美元,如果加上第三地融资再投资，对外投资规模应该在1400亿美元左右。这个数据大约比我国利用外资高出200亿美元。这意味着，2014年我国实际对外投资已经超过利用外资的规模,已经成为资本的净输出国。在中国的对外投资项目中，最为引人注目的当属高科技领域里进行的各种并购，来自华尔街的新闻报道，日前由神州龙芯、中芯国际、创投等组成的中国财团拟并购美国AMD，这将是继阿里巴巴在美国上市后，中国资本走出去的又一重大事件。

AMD简介

AMD成立于1969年，总部位于美国加利福尼亚州桑尼维尔，公司专门为计算机、通信和消费电子行业设计和制造各种创新的微处理器、闪存和低功率处理器解决方案，其在CPU市场上的占有率仅次于Intel，堪称世界级的高科技公司。近年来，AMD在Intel的打压下屡屡处于市场劣势，产品市场占有率急剧缩水不足22%，多次陷入财务危机。其2014年经营业绩再次表明AMD有陷入财务困境的可能，AMD管理层被迫在全球裁员15%并大幅减少员工福利来应对即将到来的危机，新上任的华裔CEO苏姿丰（LisaSu）多次在公开场合表示希望通过并购重组等手段引入战略投资者来充分改善AMD目前的困境。

长期的经营不利导致AMD股价持续走低多年，其市值已不足20亿美元，甚至不如中国一家普通房地产公司的规模。AMD的困境侧面反映了美国IT业的衰落，在本月，IBM裁员8000人以削减10亿美元支出，其服务器业务也将卖给中国的联想集团。

AMD和神州龙芯牵手多年

其实早在2003年12月，为了对抗来自Intel的竞争压力，AMD和神州龙芯合资设立了研发中心，多年的合作为此次跨国并购提供了得天独厚的条件。长期研究AMD发展趋势的华尔街专业人士Barnes认为，AMD在财务上的捉襟见肘相对于中国资本在各种项目上动辄数百亿的豪爽投资，投入中国资本财团的怀抱无疑将帮助AMD获得新生。市场人士担忧这次并购能否顺利通过美国政府部门的审批，曾在美国高盛工作多年的投行专家Menuhin表示，这种跨国并购对于华尔街来说司空见惯，2005年5月1日，正是在华尔街投行机构们的协助下，中国联想耗资23亿美元顺利收购了IBM的PC业务，对华尔街而言，只要价钱合适，没有做不成的交易，对AMD和Loongson（龙芯）而言，这是一种双赢的选择。

目前正值中国大力发展芯片制造业的产业投资战略期，神州龙芯并购AMD无疑将整体带动中国在CPU领域的研发能力。

综艺股份联袂中科院，龙芯产业化发展加速

北京神州龙芯集成电路设计有限公司(简称神州龙芯)，是由中国科学院计算技术研究所和江苏综艺股份有限公司（600770）等公司共同投资创办的，一家专门致力于开发、销售具有自主知识产权的龙芯系列微处理器芯片以及相应产品的高新技术企业，由中国科学院计算技术研究所所长李国杰院士担任董事长。

近年来以科研院校为核心的国资系在高科技产业化领域运作频繁，如中科院旗下中科曙光新近登陆创业板。

公开资料显示，神州龙芯为中科院控股，综艺股份持股32%，属于国资系中科院国有资产背景，而神州龙芯的第二大股东综艺集团实力雄厚，擅长于产融结合，在资本运作方面有丰富的经验，也非常熟悉海外并购业务。此外，其与清华大学共同投资的综艺超导在高温超导领域取得重大突破，其高温超导产品在4G、卫星通信、量子通信和军工雷达遥控领域获得广泛应用，根据其企业战略规划，预计有望在2015年实现IPO。

神州龙芯并购AMD，或将创造海外并购新模式

近年来，我国企业对外直接投资保持快速增长态势。2002年我国对外直接投资为27亿美元，2013年这一数字已增至1078亿美元，短短12年时间增长近40倍。同时，我国的对外直接投资流量连续两年列世界第三位；对外直接投资存量超过6600亿美元，列世界第十一位。

我国在对外投资领域的改革迈出大步，确立了“备案为主、核准为辅”的管理方式，除敏感国家（地区）和敏感行业外，一律改为备案制，大大提高了企业境外投资便利化水平。此外，在加强政府间合作，推进境外经贸合作区建设，推动集群式“走出去”等方面也取得进展。2015年，亚洲基础设施投资银行开张在即，丝路基金也为对外投资企业带来重大利好。

随着我国进一步推进确立企业对外投资的主体地位，更多释放企业境外投资的活力，对外投资还将保持高速增长，神州龙芯并购AMD是实现跨越式发展的海外并购模式，中国“走出去”也将进入转型升级、提质增效的发展新阶段。
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