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表1. 和美元挂钩的国家。 6park.com 欧元也是使用广泛的货币,但有七个欧盟国家(保加利亚,捷克,丹麦,匈牙利,波兰,罗马尼亚和瑞典)保留自己的货币,不使用欧元。另有两个非欧盟国家 - 黑山,科索沃使用欧元。 6park.com 使用英镑的除英国外,还有泽西岛国,根西岛国,直布罗陀,及一些英属海外领地。 6park.com 使用澳大利亚元的国家,除澳大利亚,还有巴布亚新几内亚,瑙鲁, 图瓦卢,及南太平洋的一些地区。 6park.com 图1 世界货币的使用情况 6park.com 为什么一个国家会甘愿放弃自己发行货币的权力,使用另一个国家的货币?其根本原因,是由于政府失去了本国人民的信任。当本国政府滥印钞票,造成恶性通货膨胀时,剥夺本国中央银行发行钞票的权利,使用别的国家有信誉的货币,是压制通货膨胀的有效手段。萨尔瓦多和厄瓜多尔的美元化,都在数年内成功地将通货膨胀降低,并稳定到了和发达国家差不多的水平。 图2和图3是两国美元化前后通货膨胀和发达国家的比较。 6park.com 图2. 萨尔瓦多通货膨胀(数字来源-国际货币基金组织)和发达国家的比较。棕线是萨尔瓦多,蓝线是发达国家平均。 6park.com 图3 厄瓜多尔通货膨胀和美国的比较(数字来源 - 国际货币基金组织)。蓝线是美国的通货膨胀,黄线是厄瓜多尔的通货膨胀。 6park.com 萨尔瓦多的美元化,是在政府和经济都比较稳定的情况下,为了进一步发展而做出的决定。 6park.com 厄瓜多尔的美元化,则是在通货膨胀极度恶化,经济面临崩溃,民众走上街头抗议,社会动荡的危急状态下仓促地实行的。所以厄瓜多尔美元化的成功,更戏剧化。其经验也更值得其他处境类似的国家借鉴。 6park.com 厄瓜多尔是南美洲的一个国家,人口一千八百万,GDP 一千零六十二亿美元。在南美洲的国家中,厄瓜多尔人口占第八位,GDP占第七位。以人均GDP来看,经济水平和秘鲁,哥伦比亚相近。图5是厄瓜多尔的人口。图6是GDP。 6park.com 图4. 厄瓜多尔国旗 6park.com 图5. 厄瓜多尔人口及增长趋势。 图6. 厄瓜多尔GDP(billion $). 厄瓜多尔主要分成沿海和高地两部分。90年代时的GDP在200亿美元上下。出口占GDP的20%,其中一半是石油。农作物中的香蕉,海产品中的虾也是重要的出口产品。1994年是厄瓜多尔在20世纪最后一个经济还不错的年份,GDP增长4%,通货膨胀是27%。在这一年,政府决定国内汽油价格和国际挂钩,每月一更新。 95年,厄瓜多尔以收复1941年与秘鲁战争后被占领的领土为由,发动了塞内帕战争。仗只打了一个月,但战争费用加上被贪污的钱,使政府的财政陷入了危机。主管政府经济政策的副总理因被揭发贪腐,逃到了哥斯达黎加。进一步败坏了政府的信誉。 96年大选,新上任的总统虽然是以反贪腐为号召竞选,上台后的举措却大失人心。不仅所谓的改革无法实施,还被揭发出大量贪腐和裙带关系的问题。 97年情况继续恶化。工人组织了全国大罢工。总统被迫宣布终止汽油价格和国际挂钩的政策。事情弄到了总统龟缩在总统官邸,国会投票以总统“有精神问题,不能担任领导人”为由罢免了他。一时间国家有三个人号称自己是合法的总统 - 现任总统,现任副总统和国会领导人。 最后国会领导人胜出,成为临时总统。 屋漏偏逢连阴雨。太平洋热带风暴这一年不仅毁害了农作物,还大规模破坏了沿海地区的基本设施,总损失高达13%的GDP。 作为一个有石油资源的发展中国家,投资人对厄瓜多尔还是有兴趣的。摩根曼哈顿1996年底给了3亿美元的贷款。政府后来又成功地发行了5亿欧元的债卷。由于有外资的支持,民营企业,特别是石油企业依旧还能维持。 1998年7月,贾米尔·马瓦德当选为总统。贾米尔曾任两届首都基尔的市长,聪明正直,有人缘。上任后他立即加快与秘鲁和谈,双方很快就签署了和平协议。 图7. 第41届厄瓜多尔总统贾米尔·马瓦德 6park.com 但经济恶化加速了。政府部门的赤字由一年前的2.7%的GDP拉大到了6.2%。 随着石油价格的下跌,国内经济不振,税收疲软和政府贪腐,政府人员工资上涨,厄瓜多尔的经济大危机开始了。 98年9月,马瓦德总统访问了国际货币基金组织,商讨如何应付经济危机。政府采取了削减能源补贴,提高汽油价格,货币贬值15%等措施。但情况不见好转。十月,本不愿让国际货币基金组织参与拯救经济活动的马瓦德,不得不提出和国际货币基金组织谈判各项稳定经济的方法。 谈判的过程漫长而艰难。1999年九月,双方有了个协议,但由于社会动乱,总统宣布冻结能源价格一年。这使得协议无法履行。 没有了国际货币基金组织的帮助,厄瓜多尔无法支付九月的债券利息。九月二十九日,政府向债权人正式提交了无法支付利息的信件。本地货币苏克雷持续大跌,经济陷入深度衰退。失业率达到了17%,贫困人口上升到45%。 1999年,厄瓜多尔经济下跌了7%,通货膨胀达到了60%。年底,总统宣布了又一波新政策提振经济。但政府信誉已失。苏克雷应声大跌,数日间又跌了25%,自年初的4000换一美元直跌到年底的28000换一美元。一年不到的时间,苏克雷贬值到了原来的七分之一。银行系统全面崩溃。只要一开门,银行就处于挤兑的困境之中。人们去银行只做三件事 - 提款,换美元然后把钱汇出国,以求保值。 无可奈何之下,马瓦德在12月赴美寻求援助。美总统克林顿答应提供一笔贷款,以供厄瓜多尔政府的急需,但由于厄瓜多尔的整个经济已彻底混乱,贷款计划无法实施。
图八, 1999年, 厄瓜多尔总统马瓦德会见美国总统克林顿,商讨如何帮助厄瓜多尔渡过经济难关。 6park.com 这时的厄瓜多尔,政府已无能力控制局面。人民走上街头举行大规模抗议。民间的交易活动大家自主地改为使用美元。形同废纸的苏克雷已不再流通。 图9. 厄瓜多尔民众走上街头举行大规模抗议。 6park.com 在这全面危机的关头,国际货币基金组织并不希望厄瓜多尔美元化。一个重要原因是当时还没有美元化成功的先例。美元化意味着厄瓜多尔失去自己的经济自主权,牵涉到国家荣誉和自信,很难保证得到人民的认可。所以象阿根廷那样将苏克雷和美元挂钩是较为稳妥的解决方案。 但时机不等人,泛美开发银行推荐了其前首席经济学家里卡多 豪斯曼,而豪斯曼则主张下猛药,直接美元化以稳定局势。 6park.com 图十 经济学家里卡多 豪斯曼 6park.com 当时也有一些经济学家警告说美元化会带来深度经济衰退,造成社会动乱,甚至引发国内战争。另一些人则觉得即使要用另一个国家的货币,也应考虑瑞士法郎或刚开始流通的欧元,而不是美元。 但信誉全失的政府已无力再主导市场,民间的经济活动实际上已全靠黑市的美元。厄瓜多尔的出口贸易有使用美元的基础,民众和民企手上没有足够的瑞士法郎或欧元来支撑正常的运作,所以市场运作在很大程度上已绕过了政府的管控,而以美元为支付的主要手段。 豪斯曼起草了美元化的法案,提交厄瓜多尔议会审议通过。 2000年一月九日,两星期前还信誓旦旦地说:“我们绝不能跃入美元深渊”的马瓦德正式宣布厄瓜多尔废除苏克雷,用美元作为国家的流通货币。民间的苏克雷以25000兑换一美元。 美元化没能挽救总统马瓦德的命运,美元化的公告宣布两星期后,他不得不引咎辞职。 继任的42届总统古斯塔诺 贝哈拉诺在议会的支持下继续了美元化的进程。 6park.com 图十一。 厄瓜多尔第42届总统古斯塔诺 贝哈拉诺 6park.com 美元化带来了奇迹。厄瓜多尔不仅没有进入深度经济衰退,社会动乱的深渊,反而迅速走向经济复苏。2000年的GDP增长,由1999年的深度衰退(-7%),变为正增长的1%。通货膨胀由年初的96.1%,迅速下滑到36.7%。国外的直接投资也回来了,恢复到了三年前的正常水平。 图十二。厄瓜多尔国外直接投资(FDI)。 6park.com 到了2003年,厄瓜多尔通货膨胀已跌到了单位数的7.8%, GDP 则增长了2.7%。经济虽然还有各种各样的问题,但和1999年相比,真是不可同日而语。 6park.com 政府的国债也下降显著,由1999年的约100%GDP,到2008年下降到不到20%。 6park.com 图十三。厄瓜多尔政府的外债占其GDP的比例。蓝线是票面的比例。灰虚线是加GDP中的通货膨胀系数调整后的比例,红虚线是加消费者通货膨胀系数调整后的比例。 6park.com 人均GDP从1980到2000年,长期停滞,增长几乎是零。但美元化后,从2000年开始以约2%一年的速度增长。 6park.com 图十四。厄瓜多尔人均GDP (以2010年不变美元计算,单位是千美元)。蓝线是实际增长,红线是以2%一年增长的直线。 6park.com 美元化一个附带的好处,是直接打击了政府官员的贪腐行为。中央银行和政府官员勾结,造成了庞大的国家公务员阶层。他们是既得利益者,从对民营企业的盘剥中获得好处。取消中央银行后,货币的流通基本绕过了政府机构,民营企业不再依赖于中央银行以获取贷款来经营,无形中剥夺了政府官员的权利,使他们不再有大量的机会来贪污。 6park.com 厄瓜多尔的美元化,是一场“货币革命”。政府失去了人民的信任,于是民众自行抛弃了政府发行的货币,转向了卓有信誉的美元。这场革命虽没有推翻政府,但却推翻了政府的一个重要部分 - 中央银行,剥夺了政府发行货币的权利。可以说,美元化的成功,是厄瓜多尔人民的胜利。 6park.com chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://elischolar.library.yale.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=15963&context=ypfs-documents https://thenewglobalorder.com/world-news/ready-for-publication-a-tale-of-two-countries-dollarization-in-panama-and-ecuador/#:~:text=By%20December%202000%2C%20the%20exchange,discontent%20than%20that%20of%20Panama. https://fee.org/articles/celebrating-ecuador-s-dollarization/#:~:text=Ecuador%20entered%20dollarization%20under%20a,of%20devaluation%20exceeded%20300%20percent. chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://deliverypdf.ssrn.com/delivery.php?ID=486087118000022093068123029001117006010038046019053051070107091072089090093087099091010060123126027013012100094123104108118106020016031083065125091068081081076113110095010063119089025080074022073002071113020019018097069080120099007100088093028119105004&EXT=pdf&INDEX=TRUE https://www.imf.org/en/News/Articles/2015/09/28/04/53/sp051900 https://www.elibrary.imf.org/display/book/9781616353780/ch007.xml https://www.worldometers.info/world-population/ecuador-population/ https://www.worlddata.info/america/ecuador/inflation-rates.php https://tradingeconomics.com/ecuador/gdp chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.saintpeters.edu/wp-content/uploads/blogs.dir/270/files/2022/12/Sonia-Carpio-The-Impact-of-Dollarization-on-Ecuadors-Economic-Performance.pdf chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://bfi.uchicago.edu/wp-content/uploads/The-Case-of-Ecuador.pdf https://www.theglobaleconomy.com/Ecuador/remittances/ https://www.migrationpolicy.org/article/ecuador-mass-emigration-return-migration https://www.macrotrends.net/countries/ECU/ecuador/immigration-statistics https://data.worldbank.org/indicator/BX.KLT.DINV.CD.WD?end=2004&locations=EC&start=1988 https://www.investopedia.com/articles/forex/061015/top-exchange-rates-pegged-us-dollar.asp https://share.america.gov/world-counts-on-dollar/ https://www.imf.org/external/datamapper/PCPIPCH@WEO/ADVEC/SLV https://en.wikipedia.org/wiki/Cenepa_War https://en.wikipedia.org/wiki/Ecuadorian%E2%80%93Peruvian_War 评分完成:已经给 观察分析 加上 50 银元! | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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