| 送交者: TigerOceania[☆品衔R4☆] 于 2020-05-22 2:32 已读 1162 次 | TigerOceania的个人频道 |
资料来源：老虎证券 6park.com
6park.com全球领先的视频社交媒体平台$欢聚集团(YY)$ 公布了2020财年第一季度财报，在“直播+短视频”双核驱动下，欢聚全球化战略再次释放出强劲的增长动能，海外业务尤其亮眼，旗舰产品Bigo live、Likee和Hago在发达国家快速扩张，带动海外用户和直播收入迅猛增长。 6park.com
6park.com营收接近翻番，商业化能力得到证明6park.com
6park.com一季度欢聚集团总营收达71.494亿元，同比增长49.6%，超出公司指引上限和华尔街分析师平均预期。 6park.com
6park.com集团总营收超预期的主要驱动因素是BIGO。在Bigo live推动下，一季度BIGO直播收入19.7亿元，同比增长92.4%，接近国内直播收入。可以说，海外市场的优异表现打开了巨大的增长和想象空间。 6park.com
6park.com值得一提的是，BIGO在新兴市场和发达国家的渗透率和用户规模都保持了增长，说明直播这种商业模式在受众上具有普适性。 6park.com
6park.com盈利方面，本季度归属于JOYY控股权益的净利润为人民币3.867亿元，2019年同期为31.204亿元。2019年一季度归属于JOYY控股权益的净利润较高，主要由于集团在全资收购BIGO之前在BIGO持有的权益部分的重估收益达人民币26.693亿元，这部分大幅增加了2019年同期净利润。 6park.com6park.com
6park.com用户数强劲增长，疫情提升用户粘性 6park.com
6park.com本季度，欢聚集团全球平均移动端月活跃用户达到5.201亿，其中77%来自海外市场，具体来看： 6park.com
6park.com全球短视频平台Likee增速最快，平均移动端MAU同比增长121.9%至1.316亿，公司在短视频领域逐渐发力，尤其是在发达国家保持了较快的用户扩张，这符合公司“直播+短视频”双引擎协同发展的策略。 6park.com
6park.com全球直播服务夯实基础，移动端MAU同比增长33.4% 至1.776亿，其中国内为1.198亿，包括来自YY直播的4510万，同比增长21.7%；7470万来自于虎牙，同比增长38.6%。疫情期间，YY直播通过推出创新的虚拟娱乐活动并升级其直播内容，进一步巩固了其在中国国内直播市场的领导地位。 6park.com
6park.com海外市场的直播MAU为5770万人，其中有来自于Bigo live的2670万，同比增长37.8%；以及来自Hago的3100万，同比增长36.3%；imo的平均移动端月活跃用户为2.110亿。 6park.com
6park.com在疫情爆发期，用户对在线娱乐和社交的需求仍然强劲，尽管付费意愿受制于宏观经济疲软有所下滑，但特殊时期却培养出了一部分新用户以及更高的用户粘性。疫情过去后，用户行为方式的惯性转变会增加付费用户数。 6park.com6park.com
6park.com全球化布局不断完善，发达国家潜力巨大 6park.com
6park.com本季度，聚集团全球化布局的版图，通过“直播+短视频”双引擎将业务拓展到更多国家和地区，尤其是在发达国家等潜力巨大的地区实现规模效应的释放。 6park.com
6park.com欧美等发达国家创造了33.9%的收入，Bigo live虽然在用户规模方面不及国内，但本季度以国内60%的MAU创造了接近国外营收规模的收入，这表明海外单位用户的付费能力更强，ARPPU更高，随着国外市场渗透率的提高，收入会以更快的速度增长。 6park.com
6park.com公司表示，未来将更加聚焦北美、欧洲、中东、日韩澳新，也都是经济发达、消费能力强的市场。假以时日，海外直播业务将给欢聚集团的营收带来更大贡献。 6park.com
6park.comBIGO“造血”能力增强，欢聚集团可操作空间大 6park.com
6park.com目前看，Bigo live是全球化战略版图下最重要的一枚棋子。根据财报，Bigo live已经在全球设立30多个运营中心，对主播和内容生态进行本地化深度运营。 6park.com
6park.com考虑到Bigo live在发达国家的本地化运营也还在起步阶段，渗透率并不高，同时在海外与之竞争的同类型产品较少，未来在细分市场，Bigo live的用户规模和营收都还有很大增长空间。 6park.com6park.comBIGO拥有很强的“造血”能力（本季度BIGO收入增速接近100%），欢聚集团在海外市场的投入让BIGO有了更充足的资金来拓展市场。随着BIGO收入规模上升到新的量级，海外市场会反哺国内市场，欢聚集团可以更从容地调配资源，最终实现两个市场的协同增长。 6park.com
6park.com结论和展望 6park.com
6park.com无惧疫情影响以及宏观经济环境的不确定性，本季度欢聚集团所铸造的社交娱乐帝国正变得越来越强大，用户需求强劲、丰富的现金储备以及多元化的业务均提供了重要支撑，欢聚集团有望在2020年开启新一轮的增长。 6park.com
6park.com对于下季度指引，由于从2020年第二季度开始，虎牙将不再合并入集团财务报表，因此该预测不再考虑虎牙的经营业绩的情况。公司目前预计第二季度总收入将在人民币50.0亿元和51.5亿元之间，假设去除虎牙去年同期的收入贡献因素，同比增长为16.7％至20.2％。 6park.com
6park.com公司表示，这一预测是基于考虑了新冠疫情的潜在影响，间接的反映了公司目前对市场和运营状况的初步看法，这些预测可能会随时发生改变，特别是疫情对中国和其他地区经济的潜在影响的看法。 6park.com6park.com
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