再分享一下我的几个投资准则
1. 一切看fundamental, 不贪廉价的东西。一个公司短期廉价可能是市场过度反应,但是如果长期都这样,说明这就是它的真实价格。DCF model 的wacc 你研究明白了,就明白为啥有些东西,比如能源,矿产,银行公司不算便宜了,就值这点钱。同样的,高股价公司也不要一位看衰。很多时候他们股价的premium 是来自于自己证明过的执行力,完全是符合市场的,而并非非理性高价。如果胆小,那就先持有一部分,留着现金找机会再加。 6park.com2.从不投资penny stock和super hyped IPO。 我听过一个牛逼的基金经理说过。如果一个公司真的执行力强,未来可以达到500一股,那么在10块钱买,和在50块钱买是一样的,但是风险要低很多,因为达到50块钱的时候,执行力已经证明过,公司资金流,客源稳定度都大大提升。 6park.com3.错了就是错了,认。如果一个公司短期股价下跌,但是fundamental 没问题,那么无视,继续持有 但是一个公司一旦偏离轨道,执行力明显下滑,管理层更替,战略明显出问题,那么一定毫不犹豫卖掉。赔了也卖,千万不要有loss aversion bias.这是最坑人的 6park.com4.组合要分散。这个分散不只是持有多个公司,或者板块分散,而是分散行业风险。比如一个做医疗器材的,和一个医疗保险公司,虽然都算医疗板块,但是是两个不同的行业,可以共同持有。另外无论你多么喜欢某个公司或者某个行业,也不要大幅度提升比重。有人会不同意我这个观点,因为concentration 可以带来alpha,但是我比较保守,我选择降低风险,放弃一些alpha. 6park.com5.永远不要离开市场。数据已经证明了,没有多少人可以完美timing the market。所以我选择不偿失。很多人忽略了机遇成本。当你站在旁边看着股市慢慢往上涨的时候,你会觉得你没赔钱。这是大错特错的。如果股市涨了20%,你没进入,那么你的真实loss 是20%加通胀。 6park.com6.投资是个长期的耐心活,要有长远的视野。不要每天看股市,没意义。同时选择的公司要符合自己对浮动承受能力。你若不能承受一天10%的波动,就不要买Etsy 这种,老老实实买nee, McDonald。因为赚得少,总比被恐惧冲昏了头脑,错误的时间卖掉强。 6park.com7.每天大量阅读,多搜集信息去判断经济走势。但是但是但是,这只是为了累积经验而已。永远不要跟着新闻头条去投资。我就没见过一个经济学家是永远对的,大部分都是马后炮。 当所有人都告诉你股市崩了啊,交易战要把世界经济拖入大萧条啦,这就是你该投资的时候了。当所有人都告诉你,前方一马平川,股市永不落的时候,你就要规避一下风险,可以砍一砍,或者持有些相对低风险的股票,比如医疗器材公司。 6park.com8. 无视能源,无视金子,无视矿产,无视银行。前三个是长期的capital destroyer,大部分公司都没有给投资者带来长期收益。最后一个银行就是个风险和收益极其不成正比的产业,大量的leverage 换来超低的成长速度,而且,除非转型,否则就是个慢性死亡的行业。好奇的,可以去查查银行这10年来的performance .惨不忍睹。真正的规避风险的,防守型产业是医疗,不信?去查查他们在07,11,15这三年的表现。
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