US 10 year treasury 是全世界最重要的经济股市指标。 Treasury 顾名思义是美国政府发行的国家债券。购买它的投资者会每年从国家领取固定的利息，到期国家归还本金。因为是政府保障，所以0风险。国债也是可以交易的，而其交易的价钱和当前市场利率相反，当前市场利率越低，债券价值越高；市场利率越高，债券价值越低。简单点解释，比如你5年前买了个10年到期的国债，利率是每年2%，而今天市场上利率掉到只有1%，那么你手里已经持有的债券由于利率比市场上的高，所以更值钱，交易价钱提升。 6park.com
国债和股市房市有直接关联。当市场上的国债利率提升的时候，大家向银行借钱的利息就提升了，所以没有那么多借贷买房的需求，房价就会停滞。同时利率提升也会影响股市所有股票的价值。这其中有两点原因：1.国债是0风险的，所以利率越高，投资者越有动机去抛售股票，去买债券。股票和债券之间有个潜在的竞争资金的关系。2.股票的股价计算公式是Discounted free cash flow model,现金流折现法，而这个公式的分母discounted rate的其中一个组成部分就是10年国债利率。利率越高，分母越大，股价越低。相对而言，越是高估值，没有盈利的科技股，越受高利率影响，跌的越惨，而人寿保险公司和银行相对喜欢比较高一点的利率环境 (确切点说是更倾斜的利率curve)，长期利率和短期利率差别越大，他们越挣钱。 6park.com
你看到的treasury涨了40%是因为去年疫情，美联储疯狂靠Quantitative easing,也就是回购债券来压低利率，使得利率大跌70%，这样可以刺激房市，刺激借贷，刺激经济。这也导致无数不挣钱的高估值的公司股价上天（低利率等于高股价），你能感受到的几个板块的泡沫,如电车，SPAC，一些软件分支，就是这么形成的。今年开始，经济明显复苏，利率就缓慢上涨（别忘了，利率涨，债券价值降）。当10年国债利率达到一定地步的时候，我猜可能是1.5%，债券将重新具有吸引力，股市的钱会有一部分跑到债市。股市会迎来一波回调，以高估值的公司为首。 6park.com
看到这里你可能问了，那为什么你不在利率到某个点的时候打个时间差，等回调后再进股市？那是因为 1.我没有办法预测利率涨到哪个点市场开始紧张，一切都只是我的猜测。2.我也不知道利率涨到哪里就开始回落，卖出几天，突然又回落，白白损失交易费 3. 从长期来看，高质量公司可以轻松乘风破浪各种环境。短期回调要承受，但是瞬间就会重新涨起来，创新高。到最后全看盈利能力。 6park.com
投资需要有了解宏观经济周期和利率周期。这些是基本功。但是没人能准确预测周期的开始和结束，索性不用去预测。买好公司，拿住，剩下的，随它去，收益会比猜来猜去，折腾来折腾去，总踏空好得多。 6park.com
贴主:我爱胡静于2021_02_22 13:53:21编辑

贴主:我爱胡静于2021_02_22 13:55:26编辑