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关于通胀,新开 Haoran canadian index
送交者: 我爱胡静[♂★★体坛小东邪★★♂] 于 2022-06-22 14:52 已读 2548 次 12 赞  

我爱胡静的个人频道

最近收到一些网友的私信,主要有两个话题:1. 通胀 2. 如果想投资加拿大,有哪些值得长期持有的高质量公司。 6park.com

先说通胀。直接上图比较直观。 6park.com

我的观点很简单,一直以来都坚决认为现在这种通胀就是由于疫情和中国清零政策导致的供应链暂时混乱,属于短期现象,大幅度下降只是时间问题。作为一个长期投资者基本可以忽略这个干扰。 6park.com

第一图:5 year 5 forward inflation expectation. 我们都知道,在计算一切资产价值的公式里,分母用到的inflation永远都不是短期inflation, 而是长期inflation expectation. 无论媒体多么吓人,股市多么恐慌,实际上长期inflation expectation 从来就没有超出美联储舒服的范围。市场一直在预估5年后,通胀会回归到2%-2.5%之间。
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第二图: Freightos Baltic index 俗称FBX ,这个指数是用来track 全球海运集装箱费用的。我想你们也听过一句老话形容海运行业:“ 十年不开张,开张吃十年”。(不信你看看中国的中远海控这家公司的股价长期走势)。海运自古以来就是个竞争激烈,风险极大,毫无定价权,跟经济直接挂钩的不可投资型行业。常年海运价格在$1300美金一集装箱左右晃悠,因为疫情和某些人为炒作因素,非正常暴涨10倍到$11000.这种是完全不具备可持续性的,回归到1300只是时间问题。掉到7000,只是一个开始。
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第三图: 作为大宗商品(commodity) 指数的重要组成部分,木材市场已经从紧缺到过度供应只花了俩月的时间。让我感叹这个时代啥啥都快之外,也让我更加确信其他大宗商品跟上木材的步伐只是时间问题。
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第四图:说到其他大宗商品跟上木材步伐,那肯定要提到doctor copper. 为啥叫doctor copper,因为它在工业,地产,军工等重资产领域用途广泛,自古以来就是世界宏观经济的风向标。它和通胀的关联性也极高,几乎是1比1。很明显铜已经见顶,如果价钱开始大幅度下滑,那说明通胀压力大幅度环节。当然,你也可以认为是经济大幅度放缓,甚至大萧条。那我表示,经济萧条,需求降低,还哪来的通胀。什么你聊stagflation??  那我觉得梦该醒了,我们活在科技发达,高效的2022,而不是啥啥都慢的1962。 6park.com

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第五图: Manheim used car price index 又是一个常年原地踏步,2020-22突然上天的东西。投资法则第一条:一切非正常速度上天的东西,都会以相同的速度陨落。坐等二手车价钱回归地球。
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第六图:Target 和walmart两个零售巨头的订单超额。 这个我一点都不意外。我在2021年年初的帖子里就提到过由于2018年交易战,很多零售公司推迟了订单。紧接着疫情的到来使得本来就捉襟见肘的库存,彻底见底。而随着疫情的复苏,购买力的复苏,这些零售商大概率没有足够的纪律性,订单会下超。其实也不是我怎么会预测,而是这些零售公司历史上就是这样的规律,千年不变的徘徊在缺货和过度供应之间,从来不吸取教训。 6park.com

所以呢?想要买大件商品的同学们别着急哈,坐等满世界的打折。
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哦,忘了说了,天然气最近俩礼拜突然跌了26%. 常年看天,挣不挣钱完全不在自己手里掌控的大宗商品行业公司,也该回归正常了。 6park.com

这么多造成短期通胀的行业都出现了多多少少的裂缝,我无法不相信通胀下滑在路上。 6park.com

再来说投资加拿大。 由于需求量大, 这两年我总收到类似的私信,为了满足大家,我决定新开一个账户,开启一个Haoran canadian index. 规则是只买在加拿大上市的,以加币交易的公司(我最爱的之一的加拿大公司lululemon被残忍排除)。每个月我将在继续Haoran US index的更新的同时,在单开一帖更新canadian  index。希望可以给大家有质量的参考。 6park.com

秉承着分散行业风险,以及只拥有不超过25个公司的原则,组合如下:
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由于加拿大高质量公司较少,我只选择了22家中大型公司。大部分都是S&P TSX 60 的成分股。比重的分配按质量划分。在我眼里,加拿大只有6家可以和美国顶级相媲美的世界级公司, Shopify, Constellation software, Canadian Pacific Rail, Waste connections , First Services 和Lululemon (只在美国上市),所以我给他们相对高的比重。 6park.com

关于这些25个公司业务的简单介绍,我在6月份的月报里细聊。 6park.com

祝好 6park.com

浩然
贴主:我爱胡静于2022_06_22 15:06:19编辑
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